今年一、二季度的宏观经济数据所获得的关注程度恐怕前所未有。其中GDP、CPI等数据关系到股市、地产等方方面面的前景，涉及绝大多数人。而由于内外部因素，目前的宏观经济同时又面临着本轮增长以来罕见的不确定。内需火热、外需冰冷，通胀高企、银根紧缩，全国上下几乎都在预测、等待趋势的方向。 

　　一季度GDP同比增长10.6%，CPI上涨8.0%(3月份同比上涨8.3%，环比下降0.7%)，工业增速显著减缓，一季度的工业增加值增长只有16.4%，其中3月17.8%，固定资产投资增速仍达到24.6%，出口增长21.4%，回落6.4个百分点。这是一季度核心数据，统计局发言人表示，面对经济增长的不确定性，我们要做好两手准备，“既要防止经济增速回落过猛、价格持续上涨，也要防止增速反弹”。 

　　防止经济增速反弹的主要依据是，虽然一季度经济增幅回落，但一般来说，一年中一季度的经济增幅都比较慢，二、三、四季度会加速。比如，2006年一季度名义增长12.9%，全年19.4%.2007年一季度增长14.8%，全年21%.按照公布的数据，去年一季度GDP为5.03万亿，今年一季度6.15万亿，那么，一季度经济名义增长率高达22.3%，如果按照前两年的惯性，全年的名义增长率则可能接近30%. 

　　另外，3月份社会消费品零售总额同比增长21.5%，环比增速相同。城镇固定资产投资3月份增长25.9%，环比增速相当快，在30%以上。从数据来看，消费和投资构成的国内需求猛烈扩张。显然，这些是高层担心增速反弹的理由。 

　　由于众所周知的原因，今年一季度外需明显下降，出口增速同比增长21.4%，增速继续回落。而进口增速同比达到了28.4%，增速大幅上升。进口增速远高于出口增速。并导致顺差同比下降10%.因此政府的今年工作目标从“双防”———防经济过热、防通胀，可能会逐渐转移到另一个“双防”防经济回落过大和防通胀。 

　　外部经济体的衰退对中国经济的影响到底多大，以及通胀会否形成不可控之势，这两大因素是政府在宏观政策上犹豫的主要原因。而在抑制物价过快上涨与防止经济出现大的波动，稳定就业增长之间，无法同时满足。世事两难全，而在一季度经济数据公布以后，我们看到央行立即上调存款准备金率0.5%，显示了继续执行紧缩政策的决心。