错上加错

　　“如果说去年5.30是半夜鸡叫，今天降印花税就是傍晚鸡叫。”4月23日晚间，央视新闻联播报道“财政部今晚宣布印花税降至千分之一”，中欧国际工商学院教授许小年发出如此评价！

　　许小年表示：实在是缺了点底气，好像又慌了手脚。从历史上印花税的几次调整对股市的作用来看，印花税即使有影响，也是短暂的。印花税应该降，但不应为了调节股市而降。去年5.30上调印花税率本来就是错的，现在又来根据市场情况降低印花税率，这不是负负得正，而是错上加错。昨天的错误不可能用今天的错误来纠正。

　　对大小非解禁的限制是改变游戏规则

　　针对4月20日中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，许小年表示：这是耍赖行为，就像踢球踢到半场，发现自己要输了，赶快修改规则一样，是一种不负责任和不公平的做法。游戏规则当然可以修改，但必须经过博弈双方的同意。当初非流通股东付了兑价，说是三年后就可以全流通了，结果留下了买路钱，还是不让走，天下有这样的道理吗？市场经济是要讲规则的，政府也好，股民也好，不能随意修改规则，破坏规则，大家如果都不讲规则，这个游戏以后怎么玩？你单方面改变规则，大小非股东的利益怎么办？人家付钱买了流通权，三年后无条件的流通权，你现在硬是加上了限制条件，这不是悔棋耍赖吗？

　　权利是绝对的，对权利的保护不因多数少数而转移，多数小股东的利益要保护，少数大股东的利益也要保护。你不能以任何名义侵犯任何人的利益，你今天侵犯他的权利，也就为日后他剥夺你奠定了道义基础。

　　当年股改说是要摘掉股民头上悬的达摩克利斯之剑，非流通的国有股对股价形成了巨大的压力，叫作把靴子脱下来，扔在地板上，楼下才能踏踏实实睡觉。现在可好，刚脱了一半，新规定一来，靴子又套回去了，什么时候扔又增加了新的变数，重新变成悬在股民头上的一把刀。

　　限制再融资合法吗？

　　针对平安等公司再融资引起股市暴跌一说，许小年如此评价：什么叫市场经济？市场经济就是根据大家同意的规则进行自愿交易，只要没有违法规则，所有参与者都必须接受市场的结果。《证券法》限制了再融资的数量了吗？如果没有，上市公司增发多少都无可指摘，你觉得不满意可以不买嘛，让他发行失败，为什么要政府来干预呢？政府干预的法律依据是什么？踢球踢不赢就找裁判来干预，对方也没犯规，裁判就修改规则，这球怎么能踢下去呢？

　　政策市伤害的总是散户

　　许小年：政府要放弃对市场的干预，彻底改变投资者的政策市预期，对市场的长远发展负责，对股民的长远利益负责，不要迎合一时，遗害一世。

　　历史反复证明，政策市逃不脱政府救市-暴涨-政府打压-暴跌-再救市的恶性循环，散户没有消息优势，也没有精力和能力做深入的研究，他们在这个循环中永远是后知后觉，落在后面，总是被伤害。解决的办法有两个，一是彻底改变政策市、消息市，价格由经济和公司的基本面决定，二是大力发展机构投资者。