【本报讯】(记者 周绍基)美国联储局周二起一连两日议息，彭博提供的利率期货显示，减息25点子的机会高达82%，可谓势在必行，令联邦基金利率跌至2%水平；但大幅减息半厘的机会则跌至零，调查亦发现，再下一次在6月25日举行的议息会议，有66%机会维持息率于2厘不变。有经济分析员认为，全球通胀问题下半年会进一步严重，在次按危机稍纾缓下，相信联储局会暂停减息步伐，换言之，息口可能已经见底，外币、黄金、油价等可能面临压力。

　　《华尔街日报》经济事务首席评论员Greg Ip指出，在8个月内减息7次后，不排除联储局将暂停减息，因为通胀正拾级而上，再减息对经济刺激作用也有限。该报预期联储局在议息后的会后声明，将透露暂缓减息的意向，及评估救市措施的效果。自去年9月以来，美国已累积减息3厘，降至当前2.25%。

　　次按纾压 美将暂停减息

　　香港利率本来已经低于美国，故此就算美国周三减息25点子，本港银行未必会跟随，等如减息周期已提早完结。市场人士认为，减息周期结束，投资环境将会改变，例如外币投资者力沽欧元，相信是提前离场，将资金换马，但由于本港实行联汇，若美汇喘定，港元能跟随回稳，可望纾缓通胀忧虑之外，亦有利以港元结算的港股表现。

　　美汇近日亦显著反弹，美汇指数上周五创1个月高位，料可录得05年以来最大的单月升幅。美元兑日圆由上月中最低的95.78，大幅回升至104.34。欧元方面，兑美元上周中曾一度升穿1.6水平，但上周五收报1.5615美元，显示美元回复强势。

　　美元转强 商品价料回落

　　大福外汇及黄金研究部董事黄耀明认为，联储局暂缓减息，美汇将反弹，但预料更大的反弹浪会于下半年出现，主要由其他货币表现疲弱带动。事实上，有数据显示欧洲经济有放缓迹象，美元兑欧元过去3日累积劲升2.3%，是05年6月以来最大的3日升幅。澳元和纽元则受累于商品跌价，上周兑美元分别跌0.14%和1.01%。

　　美元转强，有分析师看淡商品价格的后市，例如金价上周就急挫3.4%，收报每安士886.3美元，黄金交易商预计，金价未来数月或会下试780美元。不过，油价却因地缘政治关系而保持坚挺，纽约6月期油上周五涨2.1%，收报118.52美元，连升5周。