中国股市有一个特点，股民经常需要靠管理层建立信心，比如99年519行情的井喷，人民日报发表评论员评论员文章，要对中国股市有信心，05年998启动，评论员说要有信心，最近股市的暴跌，又有评论员文章说要对中国股市有信心。

　　参加对话节目看到诸位嘉宾普遍的观点，股民为什么会没有信心？在中国股市上涨的时候，股民的信心足得很，而且经常会信心过度，因为大家都赚钱了嘛，这就造成泡沫行情，而股市下跌的时候，股民自然也就没有信心，因为大家都赔钱了嘛，赔钱了自然就没有信心了，而且这也和中国股市的暴涨暴跌有关系。股市暴跌，股民赔钱，当然没信心。

　　不过如果没有暴涨暴跌，一路阴跌，股民就有信心了吗？比如04年1700点下跌到05年998点，期间几乎没有一天指数跌幅超过3％，那么股民会有信心嘛？依旧信心崩溃。那么股民怎么才能有信心？股市涨而不跌股民就永远信心十足，股市可能只涨不跌吗？不可能，股市总是螺旋前进围绕价值波动的，有涨必然有跌，所以股民一定会有没信心的时候。

　　那么股民没有信心的时候，怎么才能不需要管理层来给他树立信心？根本因素在于，当股民不以价差收入作为唯一收入来源的时候，才能不需要别人树立信心。当股民只以价差作为唯一收入来源的时候，熊市中绝大多数股票下跌必然会让股民丧失信心，因为股票都在下跌，市场最终绝大多数投资者都在赔钱，信心必然崩溃。

　　所以要想让股民不会丧失信心的话，股民必须要能从市场中获得价差以外的收入，这样即使股价下跌，股民也能获得合理回报，他就不会丧失信心，就可以做到长期持股。解决这个问题的最终方法，就要建立完善的上市公司分红制度。

　　在成熟市场，例如美国，很多上市公司是四个季度分红，把一年的分红分到四个季度分给投资者，这样投资者经常能够得到投资收益，自然就会有信心，而且美国市场上市公司的平均分红率保持在盈利的30－40％，扣除交易费用，上市公司真正给投资者创造了正收入，而中国股市07年光印花税就比全部上市公司的分红还多，更何况加上佣金，管理费等其他各种费用，负和市场的投资人无法获得回报。另外美国市场的上市公司给投资者的回报大大高于融资额，就连中国公司上美国后也是如此，中石油在美国上市融资不过29亿美元，可上市以来海外分红累计却高达119亿美元，而中国石油在中国融资668亿人民币，07年分红给流通股东的只有不到6亿人民币，按照这个速度，不知道多少年能够达到美国水平。

　　所以如果投资者没法得到合理的红利收入，导致股民只能获得价差收入，这是股市暴涨暴跌，投资者经常性的丧失信心的根本因素！要改变这一点，上市公司必须要做到给投资者足够的红利回报！