上周市场在利好刺激下出现探底回升的大涨行情，周涨幅将近15％，形成放量吞没上一周阴线的形态，走势上形成底部迹象，而且这一周的上涨也扭转了4月份前半月大跌的走势，如果本周市场能够稳定的话，在月K线上将会形成长下影的阳线，也标志短期底部将形成。

　　在公布了调整印花税的利好消息以后，市场反应良好，并预期将会出台更多的组合政策，比如预期有望出台的融资融券政策，将会给市场带来更大规模资金，也被市场理解为持续推动的救市措施，券商股近期的强势上涨就是与降税和融资融券政策息息相关，不过笔者认为这一政策在宏观层面上确实是利好，但是在微观层面上未必算是利好，从历史经验上看，融资融券会给普通投资者带来更大的投资风险，过去曾有很多大中户由于盲目自信通过证券公司融资，在判断失误后未能及时控制风险，最终导致破产的事件发生。融资融券可能是双刃剑，用好了可以让市场在增量资金推动下继续上涨，用不好的话可能会带来更多风险。

　　新闻评论：

　　融资融券或成第三张“救市令”

　　本报记者了解到，在管理层充分表示对市场关注的情况下，相关组合政策被视为“救市”措施,继大小非减持新规和下调印花税之后，融资融券有望成为市场期待的第三张“救市令"。中国证监会负责人4月24日表示，证监会将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。据悉，《证券公司监督管理条例》中首次明确了融资融券业务要通过证券金融公司进行。第五十六条规定，证券公司从事融资融券业务，自有资金或者证券不足的，可以向证券金融公司借入。证券金融公司的设立和解散由国务院决定。

　　评论：融资融券可能会被市场理解为持续推动的救市措施，并且也能给市场带来不少增量资金，也对券商股有利好影响，不过这一政策何时能够实施仍属未知，市场预期将于5月份进入实施阶段。

　　综述：美股涨跌不一 金融股反弹

　　周五美国股市涨跌不一。金融股尾盘发力推动道指反弹，但纳指受到软件巨头微软利空财报影响下滑。Action Economics机构分析师表示：“从4月份的各项主要指标来看，消费者信心出现大幅下滑，这是由一系列重要因素造成的，其中包括能源和食品价格持续攀高所引发的消费者忧虑、关于经济衰退的辩论以及对房地产和银行业状况的担忧等等。”道琼斯工业平均指数上涨42.91点，报12,891.86点，涨幅0.33%。纳斯达克综合指数下跌5.99点，报2,422.93点，跌幅0.25%。标准普尔500指数上涨9.02点，报1,397.84点，涨幅0.65%。

　　评论：虽然未能延续前一周的大涨，但是上周美股收盘价仍高于前周，在经济衰退的担忧之下美股仍在上涨，相比起国内经济虽然面临困难，但是持续增长的趋势未变，股市却出现大幅调整，真是冷暖两重天。

　　中石化首季净利润同比减少

　　中国石油化工股份有限公司27日宣布，今年一季度中国石化实现净利润67.01亿元，同比减少65.78%。基本每股收益为0.077元。由于国内成品油供应承担亏损，中国石化今年3月获得补贴123亿元。其中，74亿元计入2008年一季度补贴收入，保证了公司净利润的实现。国际原油价格持续攀升，国内成品油价格从紧控制，出现和原油价格倒挂的情况，是中国石化一季度净利润大幅下降的主要原因。 根据中国石化发布的一季度经营业绩，按照中国企业会计准则，中国石化一季度营业收入为3320亿元，同比增长20%。

　　评论：中石化虽然在计入74亿元补贴收入以后保证了利润，但是实际上营业利润还是亏损7亿元，这是油价倒挂造成的影响，而4月份原油价格继续上涨，比一季度均价仍提高不少，所以如果继续控制国内油价，中石化今年业绩堪忧，明天中石油也会公布业绩，这两个石油化工巨头的业绩可能会令市场担忧。

　　工行中信挑头286亿元今解禁

　　在工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）和中信银行  （601998 股吧,行情,资讯,主力买卖）的带领下，本周将迎来又一波限售解禁潮。WIND数据统计显示，本周将有34家上市公司共计67亿股限售股解禁，为年内解禁压力第三高的一周，以上周五收盘价计，解禁市值共计891.59亿元。

　　值得注意的是今日。以工行和中信银行为首的21家上市公司，共计34.03亿股限售股今日解禁，市值达286.67亿元。其中，工商银行28.85亿股和中信银行5.17亿股均为首发战略配售股，分别占各自已流通股本的19.5%和22.5%，仅这两只股票解禁股市值就已达到223亿元。

　　评论：限售股解禁仍然对市场有较大压力，尤其是首发战略配售股份，其抛售冲动会更强，银行板块周五的回落可能与此有关。