瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬昨(27)日指出，美国次级房贷风暴还没有过去，房市下跌、就业市场恶化所造成的新一轮消费信贷坏帐刚刚开端。他说，食品与油价持续上涨，通货膨胀将成为中国经济的头号难题。

　　陶冬在港都会与本报协作的4月「名人论坛」中表示，「次贷危机」对全球金融市场有爆炸性的影响，部分乐观人士认为次贷风暴最坏时机已经过去，但他没这么乐观。他说：「次贷危机所引发的金融动荡，并未退出」。

　　去年第四季后，次贷危机表现的主要形式，是银行与银行间信任完全崩溃，资金拆借市场屡屡出现断流。到今年第一季，次贷危机则用另一种形式爆发出来，整体金融市场出现信用环境紧缩。

　　著名对冲基金Peloton Partners、杠杆私募基金凯雷，先后宣布清盘结业。投资银行贝尔斯登也因「资金状况急速恶化」而告急，最终被JP Morgan收购。这些金融企业，均为各自领域的精英，却因借贷环境骤变而纷纷堕马。

　　陶冬指出，无论是对冲基金还是投资银行，都是通过大量借贷而杠杆运作，当市况逆转时，银行收紧对冲基金的银根，迫使他们平仓减债，于是价格滑坡、资产缩水，导致进一步的清盘。

　　虽然信贷环境恶化所带来的恐慌性甩卖危机已过去，但是这不是危机的终结。陶冬说，美国房地市场下跌、就业市场恶化所造成的新一轮消费信贷坏帐刚开端，而全球性的通货膨胀则推波助澜。

　　陶冬表示，食品与油品价格上涨，当前核心膨胀尚未拉高，去年食品通膨，今年已是全面通膨，未来两、三年，通货膨胀很有可能成为中国经济的头号难题。

　　陶冬指出，这一轮通货膨胀是工本拉动型，因此货币政策在短期内难以奏效。他预估，2009年中国通货膨胀指数由非食品指数拉动，呈双倍数成长的机率非常大。

　　由于劳动工资全面上涨，整个中国面临劳动短缺现象，中国家庭主妇烦恼未找到保母；麦当劳自1981年进入中国市场后首次一口气提高薪资20%，中国工资处在失控的状态当中，一旦工资失控，加上劳动合同法实施，产品销价马上产生相当的影响，可口可乐及冰箱都开端提高销价，「我认为会对中国2009年的经济局面，造成最大冲击」。

　　陶冬同时预测中国消费能力崛起，当前中国消费占全球6.4%，美国29.3%，2020年中国消费可望超越美国，成为世界第一大消费国。他说，人民币升值的速度及资本扩张速度将非常快，中国资金年后在国际金融市场间的影响力，绝对不小于今日中国制造业在全球消费市场的影响力。

　　港都会长高国伦指出，台湾一定要正视中国发展，台湾选后以开放三通为目标，两岸政策的相互配合对两岸整体经济发展则具有决定性的影响。

　　港都会长施明豪表示，未来两岸关系发展必须更加谨慎，不可过于乐观，也不用太过悲观，应该在两极端中间小心判断、游走，是忽左忽右，是蛇行的。