【新民网·独家报道】07年夏天以来，美国次按危机恶化，引发住宅市场萧条，进而导致金融市场动荡及实体经济下滑，从最新公布的3月美国住宅销售数据来看，形势依旧不容乐观，与2月相比，新屋销售、现房销售、新屋开工和营建许可量分别环比下降8.5%、2%、11.9%、5.7%。

　　29日，申银万国分析师袁宜向新民网记者表示，美国新屋销量见底企稳的时间可能在今年第四季度，从而不再成为直接拖累美国经济成长的因素，对彼时美国经济的研判应侧重于消费和出口。

　　住宅投资量的萎缩直接拉低经济增速，住宅价格的下跌引发金融动荡，间接影响实体经济。迄今为止，金融机构核销的坏账与计提的损失准备累计超过2500亿美元，金融机构对外放款意愿的下降导致信用收缩，对消费和投资产生负面冲击，住宅价格下跌产生的负财富效应，间接累及家庭消费。

　　袁宜称，由于新屋销量代表了对新增住房的需求，并由此带动新屋的开工建设，而且从历史上看，新屋销量变化略微领先于现房销量，因此，对新屋销量趋势的研判可以在“量”的层面把握美国住宅市场的未来。

　　观察美国1960年代以来的历史，每次新屋销售绝对量与售价同比波幅的低点，必然伴随着实体经济的衰退；而实体经济的衰退，也几乎必然伴随着新屋销售量价的低点。当前，美国新屋销售的量和价再次同时出现快速下跌，显示经济陷入衰退。

　　袁宜认为，长期以来，美国新屋销量一直在一个稳定的区间内波动，销量触及区间上下限的时点分别对应于实体经济的高峰和低谷，未来美国新屋销量还将继续向历史波动区间的底部逼近。

　　今年3月，美国新屋销量52.6万套/年，距离40万套/年的底部区域还有24%的收缩空间，自05年8月新屋销量月环比平均增速-2.8%，07年次按危机恶化以来，新屋销量月环比平均增速-4.9%，若按照2.8%的速度收缩，见底需9个月时间，若按照4.9%的时间，见底需要4-5个月，将于今年第四季度见底。

　　新屋库销比的高企，是造成美国新屋售价不断下跌的主要原因。若新屋销售在今年第四季度回升，则库销比也将在此前后回落，新屋售价跌势将在第四季度收敛，在09年后完全企稳。(新民网 姜燕)