CCTV2《对话》：期待中国股市成人礼对话嘉宾：

　　1：许健：《证券法》起草小组组长

　　2：华生：燕京华侨大学校长

　　3：贺强：中央财经大学证券期货研究所所长

　　4：李振宁：睿信投资有限公司董事长

　　5：毛羽：上海鑫东信息科技有限公司董事长

　　6：侯宁：财经媒体人士

　　7：股民：凌通投资网：董宝珍

　　8：股民：北京龙光精心管理咨询公司：牛长卫

　　9：股民：知钱理财俱乐部：向贵成

　　10：博主：徐晓明

　　主持人：好，谢谢大家光临，这里是中央电视台经济频道的《对话》，欢迎您的收看。在上一期的节目现场，我们一块儿来关注在我们手中的股票究竟是该抛还是不抛？那么在节目播出之后的这一周时间当中呢，我们既承受了上证指数跌破三千点的压力，同时呢也看到了一系列的政策出台之后股市的飙升。所以呢节目一开始，我很想听听大家在股市当中的生活究竟如何？

　　股民：我是老股民，已经麻木了。

　　主持人：已经麻木了。

　　股民：我心态还是比较好，我也不激动，我是也不悲观。

　　股民：我是觉得为什么突然间是在上涨了，连续上涨了两天之后才出现了这样的一个利好。

　　主持人：我还看到了在上周我们的《对话》节目当中和大家聊过天的牛先生，那我们想问问现在呢，中石油的股票还在手上吗？

　　牛先生：坦白地我告诉大家，我的中石油已经在十六块五毛钱，已经牺牲了，已经牺牲了。

　　董宝珍：我向牛哥再说一句话，就是因为股价下跌而卖出股票是资本市场上最没有逻辑的事情。

　　徐晓明：我觉得现在的股民心理承受压力已经非常大了，不管是价格带来的，还是市场带来的，最终还有家人带来的。所以说股民在这个位置上已经是生命无法承受之重了。

　　主持人：看来在上周这一周的时间当中，有人会轻松来面对，有人依然是压力重重。就如同是我们中国股市走过了十八年的时间当中，大家的心情起伏，有人欢喜有人忧。说到十八这个数字，我想所有的人都非常敏感。对一个人来说，它是我们步入成年的一个标志。那么对于已经要走进十八年的我们中国股市来说，这是不是一个成人礼的开始？这也是我们所关注的。我们在今天节目一开始先来看一看过去这一周中国股市的表现。

　　主持人：这一轮到底底在哪里？

　　吴晓求：我就不言底了。

　　水皮：我觉得熊市不是来不来的问题，而是什么时候结束的问题。

　　老牛：我是二十二块钱买的，你还少说了一块。

　　董：在过去的一年吧，中国市场上分别在天堂里、在地狱里待了一段时间，为什么我们这个市场不能在人间多待一段时间呢？

　　主持人：相信刚才我们短片当中提出的这个问题，一直也都是大家在思考的问题。对于我们上周看到的这一系列政策的组合拳，有人对它有不同的评价。我看到过两种不同的观点，一种呢认为这是中国资本市场开始长期稳定发展的一个新的起点，还有一种观点认为它可能仅仅带来的就是阶段性的反弹。那么我们今天在现场有很多的嘉宾要参与讨论，我想我们就拿这两种观点来将它们稍微做一下区分。

　　李振宁：中国现在股市现在走过了十八年。那么其实呢，从股权分置改革以后，中国证券市场已经开始向成熟市场靠拢。首先就是说我们从三分之二的股票不能买卖，变成了全流通，这是一个最根本的变化。以最近的国务院以及管理当局推出的这一系列的政策措施为起点，表明国家还是对中国资本市场有一个比较高的认识。

　　主持人：依据您的观点，您可以坐在我的左手边。还有谁持同样的观点？

　　向贵成：其实我是部分的持同样的观点，为什么呢？这个资本市场我看，从来就没有长期稳定发展，因为人性是不稳定的，它是感性的，非理性的。

　　主持人：那您的这个部分，大概会占多大的比例？

　　向贵成：所以我觉得短期看来，我们的资本市场会进入一种比较稳定的发展的这种趋势。长期是多长？按一百年来看，我们看看我们中国的资本市场只有十八年，你看看美国三百多年的历史，它就是由一个又一个的泡沫产生和破灭的过程。所以资本市场永远是不稳定的。

　　主持人：现在有两边的方阵可以选择，你认为你的观点可以坐在哪一边？

　　向贵成：我认为关注资本市场的短期很有价值，而长期是没有价值的。所以我愿意跟李总坐在一块儿。

　　主持人：好，来。

　　董宝珍：就这个问题的话，我实际上是并不知道，这也是我一会儿想和专家交流的课题。所以我坐到这一边。

　　主持人：你非常地朴实，说这个问题我不知道，但是我强烈地要求要坐到这边。好，来，掌声欢迎你。但是是不是至少你认为，它会带来阶段性的反弹？

　　董宝珍：是的。

　　主持人：是的。所以这是在这个方阵当中的主要的观点。还有哪一位？

　　贺强：我认为目前股市是否是阶段性反弹或者说从此一路向好，可能有待于观察。我的观点认为印花税对股市虽然是一个实质性利好，但并不是一税就灵。

　　主持人：现在你看到这两大阵营已经泾渭分明了，你会坐到哪一边？

　　嘉宾：我坐到那边吧，你坐在这边。

　　主持人：好，跟他同样的观点。目前还缺一位，有谁持同样的观点？

　　许健：还剩下一个位置，我就坐那边算了吧。

　　主持人：其实在上周的节目当中，大家一直希望在股市上看到一系列的政策出台。那么与此同时呢，我们也的的确确看到了这一系列的政策，大家可以在大屏幕上一块儿来看一看这些政策。

　　主持人：我想先问一问贺强先生，很多人知道在两会上你提出了降低印花税这样的一个议案。所以有人说你是印花税委员，对这一天的期待是不是有一种终于来到了的感觉？

　　贺强：客观地说呢，确实有这种感觉。但是我觉得呢，可能这是我们广大的投资者朋友不断地呼吁的一个结果。另外也是我们管理层，确实是顺应了民意，反映了民生。所以最后它也上上下下导致了这种比较好的结果。

　　证券交易印花税是股民从事证券买卖所强制缴纳的一笔费用，根据股票交易的成交金额来按比例收取。中国内地证券交易印花税1990年首先在深圳开征。

　　中国股市的印花税税率曾经有过数次调整。2007年5月30日，由1‰调整为3‰。上证指数当天下跌了281点。而此前，1997年5月印花税税率从3‰提高到5‰，上证指数也出现了200点左右的跌幅。除了这两次上调，我国还曾多次下调印花税税率。

　　1991年10月，印花税税率从6‰下调到3‰。

　　1998年6月，印花税税率从5‰下调至4‰。

　　2001年11月，A、B股交易印花税税率统一降至2‰。

　　2005年1月，印花税税率由2‰下调为1‰。

　　这几次的下调，除1998年的一次股指不升反降以外，都不同程度带动了股指的上升。

　　主持人：这个结果出来的那一刻，你是什么心情？

　　贺强：我还是比较平静，那天晚上我正跟朋友吃饭，结果手机都打爆了，接不过来了，可能来了上百个电话。

　　主持人：其他的几位，当时你们是在什么样的现场得到这样的一个消息的？

　　向贵成：我是在办公室正下班，正准备走的时候，我开户的那个营业部的老总，给我发了短信。我并不意外，但是我很高兴。

　　主持人：但我是却有些意外。我还记得你在上一期的节目当中说到，大家在热议救市这个问题的时候，对你的观点是应该救，但是救不了。

　　向贵成：对。

　　主持人：但是救不了的话，我们现在出台了这一系列的政策，你也看到股市上的表现，是不是跟你的预期有一些不一样？

　　向贵成：我觉得救不救得了，我觉得就几天来看还说不上，因为我不是专家，所以我更关注的不是评价政策，而是怎么研判政策和利用政策。就是我认为没有完美的政策，但是有完美的操作。

　　主持人：这一周告诉大家，你买股票了吗？

　　向贵成：我是星期一早上，我看见第一条利好出台的时候，我就满仓了。我当时买完以后，我的MSN上显示的(名字)就是“遍地黄金”，结果下午就被套了。第二天接着套，我太太就在MSN上，她显示的(名字)是“遍地垃圾”。但是我当天又在我的博客上我写了一下，我说“这次套的我很踏实”。我说机会一来你遍地是黄金，我当时想政府要救一定能救活，这个我觉得政府也很不容易的，刚刚从冰天雪地中救了灾民，又要从水深火热中救股民。那么政府居然连冰天雪地的灾民都能救，所以尽管第一天第二天都被套，我晚上睡得特别踏实。我认为这些政策会接踵而至，但是我没想到这么快，第二天就来了。

　　主持人：说到这些政策，你是什么心情跟我们描述一下？

　　董宝珍：我得到这个消息，我是比较沉默的。我实际上讲是非常不高兴的，我想为什么到现在才采取这样一个措施呢？我们为什么不可以在四千点采取一个恰当的措施？这一次救市政策实际上是在七十二小时之内推出两个非常强烈的政策，那么我们为什么在那么多人付出那么强烈的代价之后，以这么强烈的措施干预股市呢？因为我们是暴跌，然后政策强烈干预，然后暴涨。而我的投资经验是无论个人投资者，无论机构投资者，任何人都将不能在暴涨和暴跌的环境中获得任何利益。

　　李振宁：我觉得他说的还是对的。因为怎么说呢？就是说我们如果在四千点就把有一些政策推出的话，这样就不会进入一种全面的恐慌，因为四千点打破之后，是某些大基金在全力出货，到三千七八百点，几大保险公司全力出货，到三千五百点以下很多人就是不讲价值，盲目出货。很多十几倍市盈率的股票，照样杀它跌停板，那么这种情况是应当避免的。比如我们跟美国做一个对照，美国它次债危机是相当严重的，你想它大量的，零按揭、零首付的这种贷款面临危机，很多甚至证券公司面临倒闭，贝尔斯登这样的第五大证券公司要面临倒闭，美国政府它出手非常及时，美联储差不多整个加起来注入八千亿美元的流动性。然后政府宣布一千六百亿美金的减税，高层人物不断地加以表态，这样就防止了多米诺骨牌的倒塌。

　　主持人：我们问问这个华教授持什么样观点？这个是不是应该干预的？

　　华生：更早一些会更好一些。我觉得这是一个两难的选择，对于政府的任何政策出台，就是像我一贯说的如果政府的政策出台以后，是在半山腰，那么它可能会使更多的人，还会在埋怨这个政策。所以我觉得就是在政府的政策出台之后，投资者应该还是要抱一份清醒，决定市场的根本的方向，还是经济的基本面，而不是政策。

　　主持人：这三个政策当中，哪一个政策对市场的作用可能会更大一些呢？

　　李振宁：说老实话，咱们千分之三的印花税下面照样从三千五一杆子干到六千一百二十四，那点税没什么了不起。但是为什么大家一定要盯着税这个事儿。说白了这个税的事儿，表明政府的一个态度，因为涨的时候你管了，所以跌的时候人家就希望你管。如果你涨就没管，自己跌下来，肯定你不管，股民也不会这么失望。