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次贷危机引发Libor涉嫌人为操纵 或被"Nybor"取代?
www.cnfol.com 2008年05月05日 15:52 普罗财经 
  据海外媒体周一(5月5日)报道,在次贷危机引发Libor(伦敦银行间拆借利率)被曝涉嫌被操纵后,一些机构跃跃欲试,表示将编制出新的基准利率,以为市场提供新的定价参考,这使Libor作为全球重要金融指标的地位受到了极大挑战。

  Libor作为目前国际间最重要和最常用的市场利率基准,是全世界价值数万亿美元的衍生工具合约、各类贷款的利率基础,由英国银行家协会根据其选定的16家一流银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利率,进行取样计算而成,于当地时间每天11:30公布。

  然而,次贷危机爆发后,银行从同行所拆借资金的归还期通常不能超过一周,但Libor依然有3个月期贷款的利率,这也让市场参与者对Libor真实性产生了怀疑。质疑者认为,一些报价银行为了避免让外界知晓自己极度缺乏资金,故意压低报价。

  在Libor可能涉嫌被报价银行操纵的报道见诸报端后,英国银行家协会发言人称,该协会会严格实施让银行提交准确Libor数字的制度,他还威胁称,如果有银行被发现提交了不准确数字,它将失去提交Libor数字的资格。

  在英国银行家协会宣布将对Libor报价程序进行调查后,Libor各期限利率连续数天上涨。在这种背景下,有关推出新的基准利率体系的呼声日渐高涨。华尔街银行业认为,在利率定盘过程中,美国银行业者的意见得不到充分反映,因此呼吁增加只针对美国的“Nybor”。

  上周三(4月30日),全球最大的货币经纪公司ICAP表示,它们准备推出一种新的基准利率的计算方法,它们甚至还为这个基准利率取好了名字,叫做“纽约资金利率(NYFR)”。该公司旗下一家研究院的首席经济学家还透露,该利率最早可能于下周公布,不过他表示,这个利率并无意取代目前广泛运用的Libor。

  根据ICAP的计划,将有40家银行提供报价,期限覆盖1个月和3个月,同时ICAP还计划让报价银行匿名,以便让报价更加真实。利率公布时间将在每天纽约时间上午9:30,而Libor的公布时间为每天伦敦时间上午11:30,而此时美国市场还没有开盘。

  对此,英国银行家协会上周发表声明称:“商业机构想要编制超越Libor的利率需要得到市场同样的支持,同时也需要与Libor同样的透明度才能赢得市场的信心。”

  纽约大学斯特恩商学院教授Nouriel Roubini认为,也许这场危机将暗示需要另外一种基准利率,不过,因缺乏其他选择,Libor被取而代之恐怕仍需时日。
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