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　　导读:

　　巴菲特:卖中石油是因为太贵 再跌会考虑重新买入(本页)

　　九成网友不赞同平安高管天价年薪 贡献薪酬不相符(本页)

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　　巴菲特:卖中石油是因为太贵 再跌会考虑重新买入

　　●“中国人应该从美国公司中学习自己需要的部分，不需要或者不适合的则不用理睬。”

　　●“抵制奥运会是错的，美国曾经抵制过奥运会，结果非常糟糕。奥运会越成功，就越对这个世界有利。”

　　●“中石油是一个基础很好的公司。如果价格再度跌到价值之下，会考虑重新购入。”

　　地处美国中西部Nebraska州的奥马哈，因为股神巴菲特成为资本世界的“朝圣之地”。这个偏僻安静的西部小城在5月伯克希尔·哈撒韦公司(BerkshireHathaway)的股东大会时变得熙熙攘攘。今年来参加股东大会的人达到了创纪录的3.1万人。

　　5月3日凌晨5点左右，会场外已经排起了长队，人们希望能够在7点开门后占据有利位置可以向巴菲特发问。每年的股东大会，与会者有5个小时的时间向巴菲特问任何问题。5月的奥马哈依然寒气逼人，清晨温度只有七八摄氏度，但是能够和股神对话还是吸引了众人在寒风中等候。

　　来自全球的投资者和仰慕者来这里聆听巴菲特的真知灼见。人们为什么这么相信他？50年前投资到巴菲特旗下伯克希尔公司的1000美元到现在已经成为2800万美元。在华尔街为次贷金融危机所困、美国经济陷入衰退、亚洲股票市场动荡不安之时，人们迫切需要这位奥马哈的智者指点迷津。

　　巴菲特和伯克希尔的副主席查理·芒格(CharlieMunger)以幽默诙谐著称。当天，股东大会开始时播放的卡通电影就是以芒格以独立金融党身份竞选2008总统为主题。而当股东大会开始时，从帷幕后面出来的并不是巴菲特，而是电视明星卢西(SusanLucci)，声称已经和巴菲特互换工作，成为伯克希尔公司总裁，正当卢西洋洋自得之时，巴菲特终于出现，观众席上一片欢呼之声。

　　在五个小时的时间内，巴菲特和芒格两人以机智和幽默的语言回答了投资者各种各样的问题，从信贷危机到风险管理、个人投资、中石油和北京奥运会，还有美元走势和伯克希尔的未来。

　　投资企业还是股市

　　当回答怎样才能成为一个成功投资者的问题时，巴菲特说，人们应当把股票看成是一个企业的一部分。用股票市场来为你服务，而不是让股市来指挥你，并且留下足够的安全界限。对于现在股市的方向，巴菲特说，他和芒格完全没有概念。

　　“这对我们来说根本不是问题，”巴菲特说，“因为伯克希尔投资的是企业，而不是股市。”

　　巴菲特以价值投资者著称，最着重企业的长期效益，这和华尔街盛行的时进时出的方法大相径庭。他直言，普通的资金管理人并不能为投资者带来巨大效益，建议非职业的投资人以投资类似于Vanguard的指数为主。

　　一位股东询问如果市场价格很好，什么样的规模才是巴菲特愿意在一两天内采取行动的公司。巴菲特说，立即决定是或否，应该是在一个会话刚开始的时候。

　　芒格说，巴菲特在很多时候作决定非常快，这是非常不凡的地方。原因之一是，巴菲特将不会允许他自己考虑某些东西。芒格说，剩下的很大程度上是公司的规模。

　　有购买中国公司打算

　　一个八级的股东提出，伯克希尔会不会购买任何中国或印度的企业。巴菲特说，他们有这个打算，但中国和印度的法律和规定使得伯克希尔很难获得利润。以保险业为例，对外国投资者都有25％的股权上限。

　　巴菲特说，未来他想要伯克希尔放更多的精力在海外市场，未来或将在海外购买一两个公司。他同时表示，尽管美国政府的后续政策使得美元进一步走软，但没有必要进行货币对冲。

　　有股东提出关于中国公司向美国公司学习的问题，巴菲特说，美国公司需要更多地了解中国公司。中国正在了解到本身的潜力，这令人印象深刻。“中国人应该从美国公司中学习自己需要的部分，不需要或者不适合的则不用理睬。”

　　中石油再跌，会考虑重新买入

　　北京奥运会也成为一个令人瞩目的话题。

　　“抵制奥运会是错的，”巴菲特说，“美国曾经抵制过奥运会，结果非常糟糕。奥运会越成功，就越对这个世界有利。”

　　巴菲特在去年10月以40亿美元的价格卖掉了在2002年以4.8亿美元购入的中石油1.3%的股份，随后中石油曾经大涨，但在最近股市的震荡中也难以幸免。

　　当被问到在抛出中石油时，他考虑的是什么？巴菲特说：“我当时卖掉中石油是因为我觉得它不再是物超所值，它的价格已经接近或者超过了应有的价值。”

　　他承认，在其抛出后，中石油股票大涨让他很吃惊。巴菲特始终认为，中石油是一个基础很好的公司。如果价格再度跌到价值之下，他会考虑重新购入。

　　最坏的时刻已经过去

　　整场股东大会，人们询问最多的还是巴菲特如何看待次贷危机的未来。

　　巴菲特表示，全球信贷紧缩最坏的时刻已经过去，但后遗症将继续困扰普通的家庭。

　　一位股东询问有关房市泡沫的问题。巴菲特说，他不记得历史上有没有另一个这样的泡沫，其影响蔓延到其他经济领域。但类似的情况很可能未来再次发生。这种行为也会持续爆发一段时间，他还没有即时的解决办法。

　　芒格说，贪婪和纵欲的疯狂文化已导致过度的信用危机，成为了这个国家的负产品。信用危机击垮了能源巨头安然公司。安然危机后，美国政府建立了新法例，以打击金融诈骗。

　　“现在看来，他们是用玩具枪击中了大象。”芒格说。

　　巴菲特说，金融市场很难去管理。美国政府成立了一个组织，即所谓的OFHEO，有200名工作人员，专门监管FannieMae和FreddieMac。然而，后来还是发生了两桩历史上最大的会计虚报案。这令人难以置信。

　　一位股东询问到，是不是商业活动和投资银行已经变得极其复杂和庞大，以至于管理者没办法每天每周都关注到他们可能面对的风险？

　　巴菲特对此表示认同。“我们从去年的情况已可以清楚地看到，如果执行官知道发生了什么事情，他不会放任自流。”巴菲特说，有的时候承认自己不知道发生了什么事情，反而没那么难为情。

　　今年一季度，伯克希尔公司的投资价值缩水了17亿美元，公司整体的季度盈利下滑64%至9.40亿美元。但从3月底以来，伯克希尔公司在衍生品合约的投资的价值损失又扳回了5亿~6亿美元。巴菲特表示，长期来看，伯克希尔公司将在衍生品合约上“赚大钱”。

　　巴菲特说，毫无疑问，信用不良问题会上升。但可能这不会是一个大问题。

　　芒格说，自由市场不是万能的，有一些创新应被禁止。如果多元化风险这个词被禁止，这个世界可能要运转得更好。

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　　巴菲特:时间太紧资金不够 错失收购贝尔斯登机会

　　“股神”沃伦·巴菲特上周六在接受彭博电视采访时承认，他当时错失了收购贝尔斯登的机会。

　　巴菲特表示，今年3月份美联储安排了摩根大通银行以24亿美元价格收购贝尔斯登，这一举动非常恰当。

　　“当时的担忧是可能出现很坏的影响，这是一个非常真实的担忧。”巴菲特表示，“如果贝尔斯登倒闭了，那么第二天就可能有其他公司跟着倒闭，并且可能形成非常混乱的情况。”

　　巴菲特还透露说，在摩根大通同意收购贝尔斯登之前，有人曾经找到过他。巴菲特没有透露这个人的身份，只是表示他是负责此事的人，并且不是来自美联储或者美国财政部。当时他们在电话里面谈了大约半个小时。

　　他还称自己当时错失收购贝尔斯登的机会，是因为他没有足够的资金和时间去设计一个解决方案。

　　“据我所知，当时贝尔斯登在星期一要拿出650亿美元，而我没有650亿美元。”巴菲特表示，“我没办法在规定的时间内想出办法。”因此他补充说，摩根大通银行才是贝尔斯登合适的买家。 (本文来源：第一财经日报 作者：冯郁青 丛玫 盛媛)

　　九成网友不赞同平安高管天价年薪 贡献薪酬不相符

　　谁来为企业高管制定薪酬“游戏规则” ？

　　从事保险业已经9年多的刘女士，最近考虑是不是该转行了。

　　“刚开始入保险这行的时候，特别兴奋，觉得这种多劳多得的提成方式很公平，每个公司的社保制度，不同险种针对人群，我都研究得特别透彻，一心想要在这个投资回报率高的行业扎下根来。9年过去了，现在我却渐渐感到疲惫了，心里的不平衡感也日渐加深。2000元的粗银收益却只能拿到1600元，那些翘着二郎腿在办公室什么都不用干的经理凭什么从我的收益中拿走400元？凭什么他们每个月不用跑单子就能拿一二十万，而我却只有一两千呢？”作为 中国平安保险的一名销售员，刘女士疑惑地说。

　　与刘女士有相同疑惑的是广大的网友，在针对平安高管天价年薪的调查中，有九成多接受调查的网友不赞同他们拿这么高的年薪，并有近八成网友认为他们的薪酬与贡献并不相符。

　　平安高管“天价年薪”惹争议

　　截至4月30日，上市公司2007年年度报告披露工作正式结束，中国平安保险董事长马明哲6600万元的税前收入居上市公司高管年薪之冠；也有数据称，由于马明哲没有领取其中的2000万元奖金，只能屈居第二。

　　自3月20日中国平安披露年报以来，中国平安高管的薪酬收入就格外引人瞩目：董事长兼CEO马明哲、集团总经理张子欣、集团常务副总经理兼首席保险业务执行官梁家驹3人的税前收入分别为4616.1万元(没包括2000万元奖金)、4770.4万元和4813万元，；同时，公司还有7名高管年薪税前收入超过千万元，国内上市公司中“无人能比”。

　　中国平安高管的天价年薪一经公布，就引起争议。

　　根据新浪网推出的“平安马明哲年薪6600万争议”专题调查显示，截至5月3日，有12.982万人参加了调查。

　　在你是否赞同“平安三高管年薪均超4000万”的一项调查中，92.79％的网友表示“不赞同”，表示赞同的网友仅有4．75％，还有2．46％的网友表示对此事难以判断。

　　在“你认为金融业高管薪酬与贡献度是否相符”的一项调查中，有77.52％的网友表示高管的“贡献不及薪酬”，认为高管薪酬与贡献相符的网友占3．51％，还有18.98％的网友认为此事“不好说”。

　　在开始调查的同时，还有大量的网友留言表示自己的意见，至今该专题有1．77万多条留言。在记者查阅的几十页留言中，大多数网友表达了对“天价年薪”的不解。

　　面对天价年薪，有的网友说：“他们付出了什么，竟然挣得天文数字一样的年薪？”还有的网友说：“高管把自己的年薪收入都国际化了，可怜底层的员工连起码的‘三险一金’都没有，为什么一般职工的工薪不与国际接轨？”还有更多网友质疑这些高管自己给自己制定天价年薪，提出高管年薪制定应该符合国情。

　　呼唤制定高管年薪游戏规则

　　与中国平安高管们千万元薪酬相呼应的是，根据上市公司2007年年报，金融行业高管年薪普遍较高。

　　去年，深发展董事长纽曼的税前收入2285万元，民生银行高管的税前报酬在1000万至2000万元间， 浦发银行、兴业银行、 华夏银行、 交通银行行长的税前报酬均未能超过500万元。而其他行业的高管平均年薪在10多万元。

　　针对人们的质疑，中国平安日前对此事进行了回应，平安表示其实行的是绩效导向的薪酬体系，高管的薪酬由固定底薪和业绩考核奖励两部分构成，其个人收入与其表现，对公司经营业绩、绩效的贡献挂钩。

　　表面上看，高管们的天价年薪拿得很符合上市公司规则，但正如一网友提出的，那么多人对天价年薪质疑，更主要的是表达了一种担心，怕高管们自己制定的薪酬“游戏规则”的不健全以致高管“自肥”。

　　“如果只是从中国平安的年报和回应来看，马明哲6600万元的年薪是市场化激励制度的体现，是无可厚非的；但我认为薪酬的制定制度也应以目前的中国国情作为参考，薪酬差距过大的话必然会引起广大民众的‘愤慨’。”清华大学电子计算机系研究生张林认为，天价薪酬是否合理应该从这两方面来看待。

　　中国人民大学人力资源管理系主任文跃然日前在接受媒体采访时则表示：“在过去的10年里，高管收入呈十几倍甚至上百倍的速度增长，结果迅速拉大了与普通百姓的收入差距。尽管老百姓的收入这些年也有所增长，但是速度相对缓慢。”

　　“在我们这儿，年薪上百万月薪几十万的经理不少见，可每个月工资一两千元的业务员更是俯拾皆是。他们每天日晒雨淋地到处拉单子，可辛辛苦苦地拉回来的单子最后都是挂在经理或主管的名下，而且每笔单子的收益都得抽出20％给上层作为管理费，最不能接受的是，我们身为保险公司的员工，却除了一个意外险以外什么社保待遇都没有。公司表示我们只是保险业务代理人，不属于公司员工。可天知道我们有的业务员一年光考勤就被扣了5000多元，如果不是员工的话为什么要扣考勤呢？平安这么快速发展我们不是没有功劳的，为什么马明哲能有上千万元的奖励，是我们工资的2700多倍，我们却连个‘名分’都没有？”刘女士说。

　　还有网民认为，即使企业高管拿上千万元是合理的，但也应该拿出一部分来回馈社会，但通过中国平安年报，除了马明哲捐了2000万元以外，其他高管似乎没有什么动作。

　　“如此之大的贫富差距是非常不符合国情的，应该大幅度提高个人所得税的起征点，然后提高高收入者的税负，用征来的税收投资到公立的教育、医疗和社会保障上以提高低收入者的生活水平。”一位中国人民大学的网友说，“都说巨大的财富所伴随而来的是巨大的社会责任，虽说慈善是属于自觉自主的行为，但是我觉得他们应该有这一层的意识。”(实习生谢秋 记者 魏和平)

　　(本文来源：中国青年报 )