早前投资者担心美国经济放缓，会累及亚洲经济，结果亚洲股市出现较美股更大的跌幅。不过踏入3月底，亚洲股市显着回升，除了是因为企业的业绩较预期理想外，投资者明白到亚洲经济对美国的依赖已降低，就算美国经济真的陷入衰退，对亚洲经济打击也不会像以往般大。事实上，中国及印度这两个拥有全球最多人口的国家，近年内部经济发展迅速，令本国以及亚太区经济也带来很强的支持作用。

　　华对美出口占GDP1.25%

　　近年中国经济增长一直高于长期平均增长水平。虽然部分经济环节会受到环球经济周期影响；但另一方面，由于收入增长上升及国内城市化持续，内部需求成为主要增长动力。其实中国对美国出口比重相当低，只占本地生产总值(GDP)约1.25%。短期由于环球增长放缓及内部信贷增长减慢，所以增长幅度料会由去年的11.4%，减慢至今年的10%至10.5%。

　　不过中长线而言，笔者预期政府会维持促进经济增长的政策，若再有新一轮宏观调控措施，亦应继续是渐进而温和的。回看历史，当外围经济疲弱，中国政府可透过提高财政开支，以确保中国稳定增长。

　　印受美经济周期影响较低

　　印度方面，该国无疑自2006及2007年初收紧货币政策后，增长步伐已略为放慢，但这对经济是有利的发展，因为可有助降低通胀及解决生产方面的一些瓶颈。亚洲地区当中，印度仍是较着重由内需带动的经济体系之一，出口仅占本地生产总值约25%。虽然印度愈来愈融入环球贸易及金融市场，自然会使人觉得当地会愈益受到美国经济影响，但与其他亚太区国家相比，印度受美国经济周期影响的程度仍然较低，因当地出口不但占整体经济比例较低，而且市场亦较多元化。

　　笔者承认美国经济放缓，将考验亚洲经济体系与美国经济脱耻这观点，而笔者如今仍很坚持这个观点。始终中国及印度经济急速发展，对区内经济有很强的拉动作用。比方说，中国向亚洲其他国家的入口量激增，由1000亿美元升至现时5000多亿美元(见附图)。此外，亚洲区内贸易增加、内部消费阶层又扩大、以及区内国家的财政储备丰厚，也能支持亚洲经济有较高的增长。因此未来数年，亚洲股市料仍可保持较佳表现。

　　长线月供中国股票基金

　　不过，在次按问题未完全平息下，预料未来数月的市况仍会相当波动，在这形势下，投资者可透过月供方式，买入亚洲股票基金。进取点的投资者，更可月供中国股票基金。基本上中国各类行业未来也前景亮丽，中国消费及基建概念股的盈利增长十分不俗，银行及地产股亦可因内地家庭收入增长、城市化及人民币升值等长期趋势而得益。至于个别行业的龙头概念股，则可受惠于行业整合和购并机会。但短期受着中央的宏调政策影响，股市表现仍反覆，投资者需抱有长线投资的心态。

　　全球华人国际投资交流会主席

　　东骥基金管理董事总经理庞宝林