【商报讯】据路透社报道，本周欧洲将成为投资者的关注焦点，因欧洲央行(ECB)和英国央行将分别举行议息会议。

　　在全球股市上涨和信贷危机忧虑减轻之际，美国经济衰弱正在蔓延的迹象可能将轻易打击投资者的乐观情绪。

　　摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股市指数4月上涨了5.31%，可能令人意外的是，这是2003年12月以来的最大月度增幅。投资者亦抛售避险资产，带动公债收益率上升，使花旗全球公债回报率指数本月下降1.15%。金价亦处于4个月低位。

　　投资者持现金比重仍高

　　但这临时性的风险偏好明显不同于路透调查显示的结果。该调查显示，尽管4月全球主要投资机构增加股票持有比重，但他们的现金持有比重仍高于基准。持有现金较多是职业投资者在对未来情况不确定时通常采取的做法。

　　多数不确定性集中于美国的经济走势，但对美国经济放缓正在蔓延的忧虑亦在增加。欧盟委员会在上周公布的半年度经济预测中调降了欧元区15国的经济增长率预估，指今明两年增长率将从2007年的2.6%分别放缓至1.7%和1.5%。另外，各种已公布经济数据均较疲弱，其中包括上周五公布的4月欧元区RBS/NTC采购经理人指数(PMI)，该指数降至近3年来的最低水准50.7。

　　两央行均或推迟降息

　　在这样的情况下，投资者将密切关注欧洲央行周四议息会议。经济是否放缓的迹象开始令决策者感到忧虑，市场普遍预计欧洲央行将维持利率于4.0%不变。

　　但路透调查分析师预计，经济放缓将迫使欧洲央行在今年下半年降息两次，每次降息幅度为25个基点，12月前利率将为3.50%。欧洲央行总裁特里谢在利率决定公布后记者会上的讲话中，将显示是否近期的通胀压力推迟了降息，抑或经济忧虑促使提前降息。

　　措辞的任何改变均将在汇市引发快速明显波动，目前欧元兑美元处于一个半月低点左右，而美元因FED可能将暂停降息而受到提振。

　　东方汇理全球外汇研究主管Mitul Kotecha称：「他们有可能缓和语气，这可能将使欧元扩大跌幅。」

　　在努力控制通胀之际，英央行本周亦料将推迟降息。目前英国利率为5.0%，但许多分析师预计该英央行将在6月降息至4.75%。今年第一季英国经济增长率仅为0.4%，为3年来最低增长速率，低于长期趋势。