图：证监会称内地市场再融资压力不算大。内地股市昨日继续上升(新华社)

　　中国证监会有关人士日前表示，目前证监会再融资排队审核的企业数目仅为40家左右，已是历史上的最低水平，仅相当于○七年的三分之一。同时，已经获批的再融资方案，实际发行的也仅占批出额度的20%至30%。因此，再融资、大小非问题并不「猛烈」，市场约束机制正在发挥作用。

　　同时，该人士表示，为进一步完善再融资的有关制度，对于企业再融资问题，证监会将研究鼓励上市公司建立多渠道资本补充机制的政策，鼓励一些上市公司通过自我积累的方式满足企业筹资发展的需求，而不是向市场伸手要钱。

　　市场约束机制加强内地传媒报道，中国证监会有关人士日前澄清了市场对再融资和大小非减持的一些判断。他表示，再融资、大小非问题并不「猛烈」，据统计，截至四月底，再融资排队审核的企业数量是国内历史上的最低水平，另外，值得注意的是，○八年以来，市场的约束作用对上市公司再融资行为的影响已日益加强。在已经核准的上市公司再融资申请中，由于市场的波动，实际发行的只占20%。其中，中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）的再融资申请目前还没有申报。同时，上述人士还表示，看待「大小非」问题，不一定要从「减持」的角度切入，目前市场中所说的「大小非减持」表述为「大小非解禁」更准确，因为解禁并不等于减持。去年以来，大小非仅减持了理论解禁可售股票的30%，而且不光有卖出的，还有买入的。并且证监会在发展机构投资者的过程中，一个很重要的政策取向就是希望大的机构投资者能够长期投资，参与企业的管理。在这种情况下，大小非解禁不能作为判定市场冷热的依据。对于目前市场反应强烈的再融资问题，该人士表示，融资功能是证券市场的基本功能之一。目前市场之所以对上市公司再融资表示抗拒，究其本质还是上市公司的治理问题，导致市场认为再融资就是圈钱。由于较发达国家相比，内地上市公司治理水平相对较低，投资者对企业管理层怀疑、不信任程度更高。因此，证监会将推动上市公司治理水平不断提高，进一步增加上市公司透明度，促使上市公司、管理层与投资者利益日趋一致。

　　完善再融资制度

　　上述人士还表示，为进一步完善再融资的有关制度，证监会下一步将考虑鼓励一些上市公司通过自我积累的方式筹资发展。在国际市场上，一些上市公司通过事先沟通的方式，与公众股东在分红问题上达成共识，明确在公司股票上市的最初几年内公司不分红，利用公司盈利通过自我积累的方式满足企业快速扩张期对资金的需求，这些经验可以借鉴。另外，他特别指出，一些金融类公司在扩张阶段，受资本充足率的要求，对资本有非常大的需求。但对资本的取得不仅可以靠发行股票，还可以通过发行次级债或通过自身的盈利积累来补充。将来肯定要考虑多渠道解决资本补充的问题，大股东放钱进去，普通投资者也放钱进去。这样可以让市场和投资者更有信心。