无论是中国人，还是外国人，无论是专业人士，还是普通投资者，常常哀叹：“中国股市，真的看不懂！”

　　今年3月31日，德国之声电台网站就发表文章，题目为《中国股市为什么这样不讲道理》。文章作者就哀叹道：“为什么两大银行以及整个中国银行业业绩那么好，而股市却不予理睬?为什么中国股市一个阶段以来持续狂跌?”

　　文章作者也尝试分析：“在21世纪最初时，中国股市也跌到了底，可是当时中国的经济发展是蓬勃的。股市的低落简直就没有理由。现在也同样如此。即使有种种事件、阴影，但中国经济今年的涨势不见得就不好啊。可是中国的股市不管这一套。‘一荣俱荣，一损俱损’，要不就集体疯涨，要不就集体狂跌。”

　　今年以来的股市暴跌，竞至于到腰斩的程度。常常有市场专家、投资者怪罪于政府的调控政策以及救市措施不利，或者归罪于大小非的解禁，或者归罪于再融资及税收管理的失误，甚至有激进的投资者直斥证券监管部门“弱智”。

　　其实，所有这些人均未看到中国股市的真正症结所在。

　　在我看来，中国股市的真正症结在于中国的所有制性质。

　　中国是一个社会主义国家。任何国家的金融政策与措施都会以国家的政治、经济利益为考量，这恐怕在世界任何国家都不能例外。中国的特殊性在于，我国的国有大企业和大机构才是国家利益的最终代表。

　　明白了这一点，我们就可以解释我们股票市场中很多令人费解的现象。

　　首先，政府为何设立股市？最终目的不是为了让中小投资者获得“资产性增长”，而是为了挽救经营不善的大型国有企业，为了解决社会保障基金的不足，为了解决下岗人员的再就业问题。(政府在建立股市之初并不讳言此点，参见人民日报文章之“七大目的”)这就解释了为何总有人质疑中国股市资产向效益不高的方向配置，而很多好企业不得不去国外上市的原因。

　　同时，我们也看清楚为何中国上市企业存在着的股权分置问题，以及股改的艰辛。因为国家要保障国家的绝对控股地位，而股改是投资者与国家之间的博弈。

　　有人认为大小非解禁造成股市暴跌，是股改埋下的隐患，很对。但大家要清楚，大小非的主体是谁。它的背后是国资委，是国家利益。很明显，投资者预期国有股大幅折价是不现实的，而期望国家真正控制大小非高位减持获取暴力也是不现实的。

　　此外，我们还可以搞清楚为何中国股市发行价畸高，二级市场泡沫严重，大型上市公司屡屡大幅圈钱的真正原因，因为这背后代表的也是国家利益。

　　第四，我们终于看清为何中国股市必定是一个“政策市”的原因。因为国家在股市中有着巨大的利益，为了保护这种巨大的利益，政府必然会动用政策的力量来调控股市的上涨和下跌。有了国家在背后撑腰，大银行、大保险公司以及大机构将有恃无恐，甚至狭持国家利益在股市兴风作浪，这就是股市暴涨暴跌的深层原因。

　　至于政府救市还是不救市的争论，实际上没有太多意义。因为政府无论采取任何政策与措施，只会以国家的根本利益为考量标准，不会以市场投资者的呼声大小而有所根本改变。

　　由于投资者博弈的对方代表着国家利益，这就使“保护中小投资者利益”往往成为一句空话，那些违规上市、业绩造价、违规交易的国有上市公司，即使被查处，往往也是雷声大，雨点小，屡禁不止，中小投资者也很难得到经济利益的补偿。这就是中国股市带着“投机市场”和“赌场”帽子的原因。

　　这才是中国股市的症结所在！这就是“中国股市为什么这样不讲道理”的原因。

　　奉劝那些“充分相信政府爱民的责任心，充分相信这一轮解套行情”的投资者，应有进一步清醒的思考。毕竟，社会主义的公有制与资本主义的股市之间，存在着巨大的落差，尚需广大投资者与政府一道，以前人未有的智慧，寻求全新的解决之法。