5.现在的调整是大的牛市趋势当中的次级调整。

　　和讯网：我们把眼光放得长一点讨论这个市场，从这轮牛市，05年启动的时候，你很早就鼓吹这轮牛市，给大家指出这是难得的历史性机会，那么你认为到目前为止，支持这轮牛市的基础性因素是不是发生了重大的改变而导致牛市被终结？

　　徐一钉：不是这样的。我们谈到的历史性机会，并不是代表在这个过程中没有调整。台湾历史上指数也曾经被腰斩过，但也没有改变上涨的趋势，日本牛市也曾有过五次幅度很大的调整。我对05、06年初所说的历史性机会因素并没有改变，现在的调整或者未来反弹结束还会出现调整，这些都是在大的趋势当中次级的调整。这个过程中并不意味着它并不调整，也不以为这在这个过程当中调整幅度不剧烈。

　　和讯网：这些都不意味着牛市的结束，而是牛市当中的调整。

　　徐一钉：每个人心目当中划这个框不一样，有的人划的两三年时间看可能已经结束了，但在我来看可能并没有结束，在整个调整过程中，股市涨多了出现调整是自然的，等待中国经济继续增长，等待上市公司业绩进一步提高。每个人对这个问题的看法是不一样的，就好比有些人就看眼前的利益。有些人就看长远的利益。两个人看这个问题，肯定会有分歧的。

　　和讯网： B浪结束以后，未来可能出现C浪的调整，时间和空间大概会到什么程度？

　　徐一钉：这我说不太好，我觉得时间和空间关键取决于中国宏观基本面，上市公司业绩究竟怎么样，像大家预期得那样，还是比大家预期得好，还是比大家预期得差。国内外股市最终涨和跌都要反映在公司业绩上，业绩是增长还是下降，是增长10%还是增长50%，这些最终决定了一个股票或者一个市场究竟呈现怎么样的走势。

　　和讯网：我们一开始讨论市场走势的时候，你流通流通市值瓶颈的概念，这样也牵扯到市场的供求关系，这次行情的启动很大一个原因是政府的救市行为，如果后续对大小非解禁，天量再融资，乃至于对红筹股的扩容，这些方面证监会或者有关部门拿出有效措施改变供求关系的话，您认为对我们这轮反弹行情是否更乐观一些？

　　徐一钉：刚才我说的流通市值变化没有考虑进一步扩容，如果考虑进一步扩容，10万亿流通市值对应的可能不是4700点，而是4500点了。如果把大小非解禁因素加进去，战略配售加进去，红筹股扩容加进去，市场就会被稀释。

　　6.现在的反弹賺钱是比较难的。

　　和讯网：刚才我们讨论的点数是按最好的情况考虑进去的，有可能透支，到最后有可能没有这么好。我们再讨论这轮行情，如何把握这轮行情，应该采取什么样的策略？哪个板块机会比较大？

　　徐一钉：我觉得现在的反弹賺钱是比较难的，有一点大家心里都很清楚，就是国内宏观面并不是很乐观，有很多我刚才所说的因素，加上国际、美国的一些情况，在这样的情况下出现反弹，相对来讲投资者看得比较清楚。既然大家全赌在这条路上，操作起来是比较难的。最近的市场，除了券商实力相对强一点以外，其它个股都难以走出持续的上涨。这样的情况下，现在的策略，这轮反弹当中大家不要把自己的目标设得很高，追求和指数同步的收益，我个人觉得就已经不错了。因为各国反弹有先后，有的先反弹先跌，在指数反弹还没有到位的时候，你那个股票先跌了怎么办？如果你判断指数见顶了，你买的股票反弹不多怎么办？这时候我觉得上证50ETF、深100ETF，这些ETF给了大家很好跟踪指数的收益工具。当然现在不同的机构有不同的说法，有的机构看好金融、地产板块。从我个人的角度来看，我认为这轮反弹在操作上的难度是非常大的，看不太清。