节后第二个交易日A股有所下跌，但大盘总体仍然较强。

　　收盘沪综指跌0.73%报3733.5点，深综指跌0.65%报1123点。人民币最近一直在7元附近晃悠，昨日最后报6.9873，微升6点。

　　种种迹象表明，首季人民币快速升值没能控制得住物价，有人便认为本币升值在控制通胀方面没用，这可能影响了人民币的“管理”浮动。实际上这种想法未必可靠，因为没证据证明假如人民币不升值物价会如何，是不是比现在还高？很难说清。

　　外盘周一下跌，美股道琼斯指数周一收盘下跌89点报12969.5点，但下跌并非美国基本面引起，而是个别公司利空引起，所以周二亚欧股市虽陪跌，LME有色金属仍普涨。有色金属涨是因为周一美国公布的ISM服务业指数乐观，暗示美国经济有向好可能。

　　周边股市没什么利空，但A股后市最好的走势是暂时横盘一周左右，然后再大涨。指望A股马上就涨并不现实，因为本周五将公布的PPI是明摆着的利空。分析师们目前平均预测该指标为涨8.4%，3月份该指标是8.0%。

　　大资金虽也偶尔乱炒紫金矿业(601899，收盘价11.45元)之类，但多数时间还是相对理性的，不可能在这么重要的经济指标未公布前就乱拉一气。换言之，如果乱拉一气多半就是在拔高出货。

　　市场对下周将公布的4月CPI预期较好，一般认为该指标涨8.1%，高盛却认为会涨8.5%。但愿高盛只是胡说，要不然行情必玩完，此时不仅基金不会被逼得进场，就连场内的QFII也一定会开溜。

　　没有通胀是不可能的。通胀在一定范围内是利好，否则就是更恶劣的通缩。世上万物有相通之处，譬如人的体温在39度时相对容易处理，而体温在35度时医生会更感棘手。笔者认为，利好的通胀率顶多是GDP增速的一半，只能低不能高。

　　笔者并不认为4月CPI会差，更相信一些乐观的预测，因为近期农副产品确实在大降，虽然其它方面通胀压力较大，但还不至于马上就有那么高。

　　如果上述猜测和实际情况相差不多，那么在操作上，投资者这两天可逢高减持，先回避本周五的PPI指标，然后趁大盘回调时进点货。至于品种方面，建议关注电力、石化等个股，这是因为如果下周CPI涨幅出人意料地低，这些公司产品价格继续受限的可能性便会略降；就算CPI出人意料地高，那么彼时持任何品种均可能下跌，而电力、石化之类个股原本就跌得极惨，就算再跌跌幅也有限得很。