煤炭行业:

　　国内煤价仍远低于国外

　　相对与火电行业的叫苦连天，煤炭行业确实活得滋润。从煤炭上市公司的第一季度报告来看，一季度煤炭上市公司的净利润同比增速达到了65%，煤炭上市公司的营业利润率环比全部上涨。

　　进入4月份以来，在煤炭行业传统的淡季，煤炭价格并没有出现相应的下降，呈现出淡季不淡的局面。市场普遍预计，煤炭价格将在2008年整体呈现出完全强势格局。目前来看，中转地秦皇岛煤价大幅度反弹接近历史高点。5月5日，中转地秦皇岛大同优混(发热量6000大卡，下同)价格为670元/吨，较上期上涨15元/吨，山西优混(5500大卡)价格为620元/吨，较上期上涨15元/吨，山西大混(5000大卡)价格为545元，较上期上涨10元/吨。各煤种价格接近2月份的年内高点。

　　但是，放眼全球煤炭行业，国内的煤炭价格仍然远低于同期国际市场价格，行业受压制情况明显。在中国煤炭信息网公布的一份统计数据来看， 4月24日，澳大利亚BJ现货价格(发热量5500大卡)为124.65美元/吨，较上期下降0.45美元/吨。与同等发热量(5500大卡)的山西优混秦皇岛港口平仓价615元/吨相比，澳煤BJ价格较国内高出258元/吨。

　　实际上，政府对于煤炭价格的控制在2002年才得以解除。然而，在随后几年的煤电联动协议当中，煤炭价格仍然受到多方压制，煤炭价格也一直远低于国外同期价格水平。

　　不过，目前中国煤炭出口量已经出现明显下降。统计显示，3月份全国煤炭出口仅完成了253万吨，同比减少了174万吨，下降幅度高达40.7%。一季度，全国煤炭出口累计完成978万吨，同比减少了275万吨，下降了21.9%。(证券时报)

　　煤价上涨推高行业景气度

　　通过对当前分析师关注度最高的股票进行统计分析，本周关注度最高的前20只股票中，机械制造、煤炭类股票明显增多，各有2只个股上榜，且均为本周新晋者，它们是三一重工、安徽合力、西山煤电和中国神华。本周关注榜中，银行类股票数量有所下降，有5只个股上榜，较上周减少2只。除此之外，本周分析师关注度最高的20只股票中，钢铁类股票3只，与上周相同；汽车类股票2只，亦与上周一致；地产、通讯、水运、证券、造纸和水泥类股票各1只。纽约市场油价继5日盘中创出120.36美元新高后，6日原油期货价格一度攀升至120.93美元/桶。业内人士指出，全球能源需求量可能继续扩大，能源价格将维持高位，在此背景下，煤炭企业业绩增长将得到保障。

　　煤炭行业2008年一季报显示，全行业呈现出“主业增收又增利”的良好局面。从一季度增长驱动因素看，两大央企的产量规模继续扩大，而其余大部分企业的盈利增长，则主要来自于煤价上涨。申银万国判断，2008年提价效应推动全行业盈利水平不断向上的趋势还将延续。

　　进入4月份，煤炭行业呈现动力煤淡季不淡，炼焦煤紧缺加剧的局面，煤炭价格加速上涨，炼焦煤、无烟煤月度环比分别上涨20-30%和10%，涨幅最小的动力煤月度环比也上涨近6%。受2季度新财年出口煤价的执行，以及炼焦、喷吹等冶金煤种价格的大幅上调驱动，煤炭股2季度盈利环比有望继续上升。

　　安信证券看好市场化程度更高的炼焦煤企业，相关的上市公司包括：平煤天安、开滦股份、西山煤电、潞安环能，动力煤方面：看好中国神华、中煤能源、兖州煤业。

　　国信证券表示，来自供给面长期变量的影响，使煤炭行业景气具有持续性；在通胀和经济增速回落的背景下，煤炭行业具有抗通胀和周期性，兼具进攻与防御性，维持行业“推荐”的评级，并坚持看好冶金用煤和动力煤龙头。

　　上海证券建议关注以下几类公司中市盈率水平较低的公司。他们称，5月份的投资机会仍然来自于价格上涨带来盈利能力提升、延伸煤化工产业链、收购资产的公司，如西山煤电、平煤天安、大同煤业、中煤能源、煤气化、兰花科创、金牛能源、开滦股份等。(证券时报)