国金证券疑云未解

　　魏东的去世是意外。这是目前领军国金证券的雷波对魏东之死的公开说法。广发证券借壳暴露丑闻之后，随着司法机关的介入，证监会官员也卷入其中，券商借壳问题不断地受到关注。同样是借壳上市的国金证券，其在重组过程中的疑云也挥之不去。

　　涌金系入主当初的成都证券，彰显手段非凡。2004年8月，在老股东的股本保持不变的前提下，初步确定选择上海纳米创业投资有限公司(下称“纳米创业”)、清华控股有限公司(下称“清华控股”)、长沙九芝堂(集团)有限公司作为成都证券的投资人。但是到了当年9月纳米创业突然解除增资协议，它与涌金投资签订《关于增资款划付安排的协议》，并将已经交纳的500万元定金转作涌金投资增资定金。同时，上海鹏欣建筑安装工程有限公司也出现在买家之列。这实际是一个策略，德隆系危机爆发后，涌金投资担心直接进入成都证券未必得手，就由纳米创业先期谈判，为涌金投资的出场铺平了道路。同样的手法在涌金系进入云南国投就上演过。事实上，纳米创业也是魏东控制的公司。而涌金系进入时，成都证券还只是经纪类券商，但是成都证券很快取得了12个月的比照综合类券商业务资格。这又是一个在当时令业内人士感到不可思议的事情。2004年德隆系全面崩盘，德隆系旗下的德恒证券在取得证监会比照综合类券商业务资格期间，疯狂为德隆系做庄敛财，金额超过500亿元。在这种背景下，涌金系为何又得到了进入的成都证券比照综合类券商业务资格?

　　成都证券更名为国金证券后开始了上市之路，国金证券通过分步置入成都建投  （600109 股吧,行情,资讯,主力买卖）而成功上市。2006年9月，成都建投刊登国金证券借壳上市公告，当年10月开始股权分置改革，宣布将成都建投的全部资产与九芝堂集团、湖南涌金投资、舒卡股份  （000584 股吧,行情,资讯,主力买卖）  （000584 股吧,行情,资讯,主力买卖）三家公司持有的国金证券51.76%的股份置换。置换差额，与成都建投向三家公司增发7500万股份支付。之后，九芝堂集团又与成都国资委达成协议，将收购的成都建投资产、负债及1000万元现金，收购了后者持有的成都建投47.17%的股权。借壳后，魏东通过九芝堂集团和湖南涌金控股国金证券。

　　2007年12月成都建投公告非公开发行股份吸收合并国金证券实行整体上市。国金证券借壳完成之后，涌金系持有的股份已经增加到1.5亿股，每股成本只有几元。魏东在国金上的成功运作令人羡慕。但是不难发现一个奇怪的现象，在所有证券公司借壳上市都是一步到位的情况下，国金证券分两步走，这到底是什么原因呢?这个背后到底有什么秘密?

　　清华控股这家看上去有着高校概念的公司一直伴随着涌金系在资本市场出没，无论是国金证券还是云南国投都在伴随着友情演出的角色。清华控股每次在涌金系收购金融资产的时候，都是以国有独资企业的身份参与，这就为涌金系这个民营企业进入金融业有了国资企业的合作形象，清华控股的出资到底是不是自有资金，这个问题值得调查。”

　　涌金未来何系

　　斯人已逝，谁来主宰偌大的涌金系?

　　27岁创业的魏东从中金开一路走来，表现出了惊人的资本才华。早年在中经开国债期货上大战万国和辽国发的经历，为业界津津乐道，其中对政策的把握颇有传奇色彩。魏东为人低调，长久隐匿在公众视线之外，但是他是资本市场公认的大佬之一，而且业界的口碑颇高。上世纪90年代，魏东掌控的涌金系通过转配股、法人股受让、配售新股等政策进行“盲点套利”，赚取第一桶金。最为经典的就是投资转配股，不到4个月套现超过1亿元，再次显示出把握政策机会的超强能力。2000年前后进入VC领域，投资孵化了包括青岛软控  （002073 股吧,行情,资讯,主力买卖）、北青传媒等一批高科技创业企业;2002年后，又以私募股权投资的手法，受让千金药业股权、以控股的九芝堂集团为平台控股国金证券，并在这两家公司成功上市后获得巨额投资收益。此外，通过法人股投资、参与IPO、配售等方式，涌金系涉足众多上市及非上市公司，并逐渐形成金融、产业相互补充、融合的巨大构架。

　　目前涌金系已经形成了上市公司、金融企业、海外金融、VC等多个领域的庞大集团，市值超过300亿元。在魏东去世后，无论是国金证券还是九芝堂亦或千金药业，都声称公司的发展非常的稳健，试图平息投资者的担忧。但是魏东除了是整个涌金系的操盘手，更重要的还有着深厚的人脉，维系着整个涌金系的发展。魏东的去世，涌金系还能否像之前那样踩准政策信息，继续经营好庞大的社会资源呢?

　　魏东遗书中没有交代任何后事，这种情况下，涌金系的未来更显扑朔迷离。据了解，金融加实业的构架是涌金系进入九芝堂之后定下的发展战略，涌金系内有明确分工，哥哥魏锋负责实业运作，魏东负责投资项目。现在魏东的去世，涌金系更专注于实业的可能性更大。

　　魏东在涌金系控制着绝对的股权比例，而按照遗产继承的法律顺序，魏东的妻子陈金霞未来将成为涌金系的实际控制人。“魏东的妻子能否顺利掌控涌金系，并且沿着魏东的思路继续走下去，将取决于其个人的真正才学能力。”上述业内人士指出，涌金系的荣衰值得担忧。

　　涌金系后，江湖味道很浓的“资本系”已所剩无几。随着监管环境的完善，各类资本运作的灰色地带也越来越狭窄。而涌金系未来的荣衰其实还取决于其历史，取决于其发家和资本增值过程是否真的能经得起推敲。