为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。(中国人民银行网站)

　　


　　相关评论:

　　哈继铭：准备金或将调至20% 地震降低加息可能性

　　中金首席经济学家哈继铭表示，央行从紧政策还将继续，存款准备金率还有很大上调空间，估计将达到20%左右，但刚刚发生得地震降低了央行短期内加息得可能性。

　　哈继铭表示，2个小时之前他还认为短期内央行有加息可能，但刚刚发生的地震降低了央行近期加息的可能性。因为任何一个国家都不可能在发生大的自然灾害后加息，地震对经济造成的负面影响还有待观察。

　　由于统计局近日公布的PPI数据达到8.1%，有学者认为实际CPI数据或已达两位数，对此，哈继铭表示，可能人们感知的物价涨幅会高于统计数据，但实际CPI数据很难猜测，还是统计局的系统估算为准。

　　信泰证券崔巍：地震影响大于存款准备金率

　　信泰证券分析师崔巍认为，此次央行上调存款准备金率对股市的影响不会很大，加息的影响会更大些。此次管理层沿用以往的手法(上调存款准备金率、不加息)，表明管理层不希望对股市产生大的冲击。

　　对于明天股市的走势，崔巍表示，如果排除地震的影响，股市会低开高走，但是目前对地震的影响还无法预估，应该说，地震的影响是非常大的。

　　目前存款准备金率已经高达16.5%，但是崔巍认为依旧有上调的空间，本来市场大多认为此次央行会加息，但是央行仍然只是动用了上调存款准备金率，可以看出央行对于加息是比较审慎的，可以预见央行短期是不会加息的。

　　崔巍向百度财经表示坚定看好后市，因为股指虽然在下跌，但是可以看到板块热点不断，只是蓝筹未动，因为机构在减持，包括银行股的限售股解禁压力比较大。印花税下调后，游资非常活跃，就像回到去年5.30以前一样，市场缺的是信心，不是资金。

　　对于市场传言管理层将彻底根绝融资门，崔巍表示，股市本身就是个融资的场所，不可能完全杜绝再融资这样的事情，只是管理层及平安这样的上市公司的表态，给市场一个心理安慰。相比较而言，大小非的问题比较严重。二季度会比较平稳，但三季度投资者应该保持谨慎，因为8月份的大小非解禁是全年最高的月份，估计到时候会出项大幅的震荡。

　　经济学家王小广：央行若小幅加息效果会更好

　　著名经济学家王小广先生认为，上调存款准备金率的调控措施是不错的，央行若能小幅、温和的加息，效果可能会更好。

　　王小广认为，目前，整个经济处于高位运行，投资高增长，CPI居高不下，针对高投资、高CPI，温和的加息措施相对于上调存款准备金率更为有效。虽然美联储降息后，央行的加息空间继续被压缩，但是央行应该做出加息动作，因为价格对于加息还是比较敏感的。加息也是一种非常灵活的货币政策，如果加了觉得不合适，央行可以再减息。目前的流动性过剩还是需要通过加息来收缩一下。

　　对于央行下一步会否采取加息措施的可能，王小广表示，根据央行最近几次宏观调控的动作来看，都只是上调存款准备金率，估计加息意愿并不强烈。

　　连平：准备金率仍有上调空间 短期内加息可能性不大

　　交通银行首席经济学家连平教授表示，央行此次上调存款准备金率在其预料之中，上半年上调频率很高主要还是为控制银行流动性和抑制国内物价上涨，他认为存款准备金率仍有上调空间，可以上调至18%甚至20%。

　　连平认为央行近乎每月上调一次存款准备金率考验商业银行资金承受能力，商业银行资产包括信贷资产和投资资产，在准备金率上调的情况下，商业银行势必将卖出包括债券样票等投资资产以应付，目前大银行的资金还是比较充裕，而中小银行则比较紧张。

　　为何央行今年频提准备金率而对加息如此谨慎呢？连平认为这主要是基于中美利差和短期资本流动压力加大，导致央行加息空间很小，他认为目前贷款实际利率已经很高了，由于信贷紧缩，贷款实际利率已高于官方利率，而存款利率不到5%，即使存款利率提高也改变不了负利率状态，而可能引入更多短期资本流入进行投机，他认为央行短期内加息可能性不大，但从紧政策的基调不会改变。

　　东海证券曹剑锋：存款准备金上调对股市走势影响不大

　　东海证券曹剑锋表示，未来通胀的压力还比较大，央行可能还会加息。本次存款准备金上调对明天股市的走势不会产生太大的影响，市场的反弹格局将延续，3800点以上蓄势机会大，如果监管层有好的政策出台，大势会看到4200点，甚至更高。

　　南京证券王波涛：市场紫金紧绷 后市仍以震荡为主

　　南京证券王波涛表示，股市是经济的晴雨表，经济不好，绝大多数的上市公司的业绩就会受到影响。发放贷款的规模缩紧，首先感到压力的会是中小企业，市场资金紧绷，前期扩张的中小企业就会出现亏损和倒闭。

　　提高存款准备金对股市主要有两方面的影响。第一，本次上调存款资金准备金率将降低对上市公司未来业绩的预期。由于个股的预期不好，从而降低了人们的信心。第二，本次上调存款准备金率是控制资金的流动性，自然会对股市的资金流动性产生影响。南京证券王波涛认为，后市走势仍然以震荡为主。

　　牛股密码赵禹：上调存款准备金率对股市影响不大

　　牛股密码研究部的分析师赵禹先生认为，此次央行上调存款准备金率对股市的影响不会很大，央行的动作主要是针对4月的CPI数据的，相比较加息对股市的影响会大些。

　　对于明天股市的走势，赵禹认为，明天会低开，但不会暴跌。近期股市的整体态势就是震荡整理，并不会受到央行上调准备金率的太大影响，短期依旧看多。

　　对于央行下一步会否采取加息措施的可能，赵禹表示，央行暂时不会加息，因为在人民币不断升值的背景下，美联储连续减息，如果加息，中美市场的对价会出现问题；现在股市也处于相对疲弱的情况，不是很稳定，加息的话，会对股市造成较大的打击。如果CPI出现更为严重的上涨，或许央行会考虑采取加息的行动。

　　沈明高：准备金率可达18% 二季度加息可能性存在

　　花旗集团中国区首席经济学家沈明高认为央行采取提高准备金率，人民币快速升值而不加息的调节流动性政策还是很正确的。但是由于银行资金紧张，提高准备金率而不加息得空间在不断缩小，他认为有机会升到17%或者18%。

　　沈明高说今年连续4次提高存款准备金，导致目前银行资金出现困难，特别是中小银行的资金压力比较大，从这个角度看，二季度加息可能性还是存在得，特别是为了稳定银行存款，适当得加息还是有助的。

　　就本月早前公布的PPI数据达到8.1%，而今天公布的CPI数据为8.5%，沈明高表示，这是一个很有意思的现象，PPI对非食品价格影响是最大的了，非食品CPI还是保持1.8%，所以PPI向CPI的传导还和去年一样不是很通畅。原因之一，企业的提价能力还是有很大限制。尽管很多企业都觉得原材料价格上升，但是他们产品上涨空间有限，这和我们现在制造业的结构有关系，就是企业很多，率先提价会损失市场份额。从近两月的数据看，看企业能够消化高额的PPI的能力受到压缩，特别是受政府价格控制比较多的行业，资源性行业。

　　华生：CPI不该只看一两个月 一两年内都要警惕全面通胀

　　燕京华侨大学校长华生对百度财经表示，目前来说，CPI有持续高涨的危险，此前经济学界所提的结构性通胀不科学，应该把防止全面通胀作为宏观调控的首要任务，并且不排除加息的可能性。

　　百度财经：4月CPI高达8.5%，物价有再度反弹趋势，你怎么看待这一数据再度高企？

　　华生：1个月的CPI高低不能说明什么问题，不能因为某个月CPI下来了就说压力减轻了，某个月上去了就说压力很大。但是从目前的物价走势来看，显示了通货膨胀的持续危险性。

　　百度财经：那你觉得今后几个月乃至今年的CPI走势如何？

　　华生：不好预测，此前的结构性通胀提法不科学，现在有全面通胀的压力。

　　百度财经；那你认为宏观调控的主要压力何在？

　　华生：要全力以赴对付通胀压力。

　　百度财经：但目前央行等已经陆续有各种措施出台抑制通胀，你觉得会否继续出台紧缩货币政策？

　　华生：现有政策中，包括上调存款准备金率、加息等都有采取，这些已经出台的政策可能有延后效应。但是宏观调控力度不应该放缓，不应该减轻。

　　百度财经：但经济学界此前早有声音说宏观调控力度要放缓？

　　华生：我觉得这个提法有问题，不应该放缓。这一两年内，我们的主要问题，就是要全力以赴对付通胀。

　　百度财经：那你觉得央行会否继续加息来抑制通胀？

　　华生：不应该排除加息这种可能性。

　　百度财经：但如果调控力度过大，比如继续加息，可能会对房地产市场等产生致命性打击，这个问题怎么解决？

　　华生：任何措施都会有副作用，关键就要看到底哪个问题最重要，是首先要解决的，我觉得全面通胀必须去认真严肃对待了。

　　百度财经：这是否意味着为了治理通胀，必要时候牺牲房地产业也是值得的？

　　华生：我不认为要牺牲哪个行业，还是那句话：一两年内都要对付通胀，任何措施都有副作用。(以上分析均来自百度财经)