12日16：20中国人民银行网站消息：为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已是5个月内第4次上调存款准备金率。今天上午刚公布了4月份CPI数据，而一个月前公布3月份CPI数据后几个小时内央行也提高了存款准备金率0.5个百分点。这说明了从紧政策的什么动向？对大盘有怎样的影响？和讯股票第一时间连线中国人民大学教授、博士生导师赵锡军，为投资者解读宏观调控政策对股市的影响。

　　赵锡军老师谈到，此次央行上调存款准备金率，按目前商业银行40万亿存款计算，将新增2000亿资金。小银行将紧张。央行再度上调存款准备金率，主要针对两个问题，一个是一季度流动性大，二是今天刚公布的CPI数据反应的通货膨胀。上调准备金率是直接针对资金层面的调控，若加息则对进口价格上升因素无法控制。

　　此次上调准备金率对股市的影响，赵老师认为主要有两个方面。1、这是利空政策，对市场心理有影响；2、收缩资金，最后流到股市的资金也可能受到影响。

　　对于下半年宏观经济走势，赵老师谈到，数字上可能好转，但实际情况未必好转，国际上的不确定性比去年下半年更大，包括美国等国经济如何、奥运结束后经济如何。数字上好转主要基于三方面因素：1、紧缩政策的累积效应；2、技术上CPI将回落，因为去年下半年CPI同期增长快；3、下半年农副产品进入旺季，供给增大，价格将回落。