程为：首先，预测并计算“进行人力资源投资”条件下和“不进行人力资源投资”条件下的现金流出量与流入量；其次，计算人力资源投资现金流出量(增量)与流入量(增量)；然后，计算人力资源投资净现值；最后，根据净现值大小判断人力资源投资的经济效果。

　　1、人力资源投资现金流入量(增量)分析。根据“有无”增量法，企

　　业进行人力资源投资所产生的收入应通过企业“进行人力资源投资”

　　条件下未来的收入与“不进行人力资源投资”条件下未来的收入之差，

　　即二者之间的增量间接计算出来的。企业一定时期进行的人力资源投

　　资所产生的收入(增量)，都可确认为人力资源投资中每期发生的现

　　金流入量(增量)。通过对“进行人力资源投资”条件下现金流入量和“不

　　进行人力资源投资”条件下现金流入量包括的基本要素进行分析，可

　　得出人力资源投资现金流入量(增量)的计算公式为：

　　“进行人力资源投资”条件下现金流入量=企业业务收入+回收流

　　动资金收入“不进行人力资源投资”条件下现金流入量=企业业务收入人力资源投资现金流入量(增量)=“进行人力资源投资”条件下现金流入量-“不进行人力资源投资”条件下现金流入量=新增企业业务收入+回收流动资金收入

　　2、人力资源投资现金流出量(增量)分析。根据“有无”增量法，企

　　业进行人力资源投资所产生的支出应通过企业“进行人力资源投资”

　　条件下未来的支出与“不进行人力资源投资”条件下未来的支出之差，

　　即二者之间的增量间接计算出来的。企业一定时期进行的人力资源投

　　资所产生的支出(增量)，都可确认为人力资源投资中每期发生的现

　　金流出量(增量)。通过对“进行人力资源投资”条件下现金流出量和“不

　　进行人力资源投资”条件下现金流出量包括的基本要素进行分析，可

　　得出人力资源投资现金流出量(增量)的计算公式为：

　　“进行人力资源投资”条件下现金流出量=企业人力资源收益性

　　支出+企业人力资源资本性支出 “不进行人力资源投资”条件下现金流出量=企业人力资源收益性支出人力资源投资现金流出量(增量)=“进行人力资源投资”条件下现金流出量-“不进行人力资源投资”条件下现金流出量=新增企业人力资源收益性支出+企业人力资源资本性支出

　　四、企业人力资源投资经济效果评价

　　根据前面对人力资源投资现金流入量(增量)和流出量(增量)

　　的分析，利用“有无”增量法的基本原理，进而可以对人力资源投资经

　　济效果进行评价。由于人力资源会因解雇、辞职、退休等原因而退出

　　企业，因此，人力资源投资涉及的年限一般只有5—20年，企业在

　　进行人力资源投资经济效果评价时，应根据本企业实际选择合理的预

　　测期。人力资源投资基准折现率是人力资源投资所需的资本成本，一

　　般条件下，人力资源投资基准折现率应取企业加权平均资本成本。综

　　合上述分析，可得出人力资源投资净现值的计算公式为：

　　人力资源投资净现值=Σ(ΔCIt-ΔCOt)×(1+r)-t式中,ΔCIt为第t

　　期人力资源投资现金流入量(增量)，ΔCOt为第t期人力资源投资现

　　金流出量(增量)，ΔCIt-ΔCOt 为第t期人力资源投资净现金流量(增

　　量)，r为人力资源投资基准折现率，n为人力资源投资涉及的年限。

　　由“有无”增量法的判别准则可以判定，当人力资源投资净现值大于或

　　等于零时，人力资源投资具有经济效果，企业可以进行人力资源投资；

　　当人力资源投资净现值小于零时，人力资源投资没有经济效果，企业

　　不应进行人力资源投资。