图：花旗集团向SEC提交的季度报告，并未提及盈利撇帐数字。SEC的文件显示，银行未披露的盈利减值达350亿美元

　　美国证券交易委员会(SEC)文件显示，受到次按损失困扰的银行与券商，未交代与盈利相关的350亿美元(2730亿港元)额外撇帐，这一消息不禁为饱受困苦的金融市场，再度蒙上阴影。虽然有调查显示，美国经济有望在下一季度复苏，但是「后按时代」的美国经济却可能无法恢复昔日的风采。

　　花旗集团向SEC提交的季度报告中，披露了因按揭债券贬值而造成的20亿美元市值损失，但并未有把有关撇帐纪录在收益表之内，又未有对股东作出交代。另外，另一金融机构ING亦只把36亿欧元的资产减值，纪录在资本帐内，而在收益表中却仅披露了8000万欧元的盈利下滑。

　　在会计法规下，仅把撇帐计算在资产负债表，而并非把其纪录在收益表上，是可以接受的做法，因为资产负表的帐目是属于长期投资的性质，企业可以把长期持有的债券减值纪录入资产负债表中，只要这种减值不会造成长期损失。银行一般比较喜欢在资产负债表中纪录撇帐，因为市场环境一旦改善，银行的资产价值亦可以恢复。

　　资产负债表的调整，令全球银行界高达3440亿美元的撇帐与信贷亏损，存在进一步扩大的趋势。如果将调整资产负债表造成的350亿美元撇帐包括在内，银行的进一步损失料达到1160亿美元。为了维持资本充足，全球大行已从主权财富基金、当地政府与投资者那里，获得2630亿美元注资。

　　业界吁增加注资抵销撇帐

　　市场人士指出，聪明的做法是，在资产负债表问题出现之后，对此进行全面披露，通过加大融资的方式解决问题。

　　国际货币基金组织(IMF)曾预期，次按造成的总损失将会达到1万亿美元，其中银行损失料为5100亿美元，这意味著银行还将陆续减值1300亿美元。

　　美国商业经济学会(NABE)调查显示，随著信贷市场的改善，美国经济有望在下个季度末脱险。

　　这份针对五十二名专业预测师的调查指，美国信贷危机的最坏时刻已经过去，楼市下滑亦将见底，估计美国经济会在下半年重拾升轨，经济增幅料升至2.1%。接受调查的经济师中，逾六成预测商业与消费借贷会在下半年放宽。估计今年美国经济已经或将要陷入衰退的分析师比例，则从二月的四成五升至五成六。分析师揣测，美联储局二十年来最重的减息、退税措施、破纪录的出口与楼市的局部回稳，将会带动美国经济在本季或下季复苏。

　　美国银行经济师芮瑟表示，美国经济下滑接近谷底，在今后的一年半中，经济料显现复苏动力，市况则有望得到改善。

　　美经济将难复当年勇

　　在信贷危机平息之后，美国经济却可能无法「回到从前」。

　　投资者与借贷商更为关心资本充足状况，拖累美国企业仍需为扩张与科研资金发愁。「后次按时期」的美国经济，料出现生产疲弱、经济放缓、失业增加与金融服务业萎缩等特征。

　　德意志银行首席美国经济师胡伯估计，美国经济的长期增幅可能会从一年前的2.5%跌至2%。过去十五年中，美国经济的增长幅度达到3%。信贷市场恢复正常之后，风险资金的借贷成本，可能会显著高于信贷危机爆发时的水平。

　　诺贝尔奖获得者，经济学家萨谬尔逊认为，投资者一旦出现过度乐观造成的错误，将会因此在一段时间内陷入「瘫痪」。

　　美联储局四月的调查显示，四分之三的银行，向企业收取的借贷利息，与银行向基金提供的利息息差在扩大，逾五成银行收紧了借贷标准。