即将公布的1-5月工业企业利润增长数据，成为影响短期A股市场的重要因素之一，众机构给予了高度关注。令人意外的是，各机构对此预测发生了相当大的分歧：乐观的一方估计，1-5月份工业企业利润总额增长率可能会超出市场预期，甚至达到20%以上；悲观的一方则预计，该数据可能会保持下滑态势。

　　数据显示，1-2月工业企业利润总额同比只增长了16.5%，远低于去年同期43.8%的水平，比2007年底的36.7%也下降不少。市场此前预期，1-5月工业企业利润增长数据也将维持在这一大体相当的水平。

　　作为乐观的一方，申银万国近期发布的一份报告则认为，由于需求增速放慢，同时成本高企使得企业盈利面临双重挤压，企业盈利增长高点已经在2007年出现，但这并不意味着企业盈利会一直维持每况愈下格局。报告预计，四季度工业企业利润增长率将再次回升到20％以上，将比三季度加快2-3个百分点，全年预计可达到19.5%。

　　由于企业利润可能出现反弹，有研究机构分析认为，为防止企业由于利润回升而出现固定资产投资反弹，从而导致经济过热，相关部门近期可能将采取紧缩措施，甚至不排除加息的可能性。

　　而另有研究机构则对1-5月工业企业利润增长表露出悲观的预期。银河证券表示，考虑到后几个月电力和石油石化行业的盈利状况更差，1-5月份的工业企业利润增速有可能会低于1-2月份。

　　天相宏观分析师金春萍也认为，在高通胀下，即将在1-5月份公布的规模以上工业企业利润增速可能将进一步放缓，因此，虽然目前的工业增加值增速并没有出现大幅回落，但是未来外需放缓、人民币升值、较高通胀挤压利润、从紧货币政策等多重因素影响下，如果企业资金短缺将使得工业生产增速在较高通胀下将继续下滑。

　　数据显示，进入2008年以来，PPI(工业品出厂价格指数)涨幅与PPIRM(原材料、燃料、动力购进价格指数)涨幅倒挂幅度不断扩大，而CPI涨幅与PPI涨幅的差距不断缩小。5月份，PPIRM同比上涨11.9%，PPI同比上涨8.2%，CPI同比上涨7.7%。在上游成本上升压力增大而下游产品转嫁能力有限的情况下，2008年工业企业利润增长自然难以乐观。