导语：针对中小投资者的网站SmallCapInvestor.com今日发表分析文章，以完美时空作为个案，对中国网游上市公司的盈利模式、运营现状、未来前景等做了一一剖析。

　　随着中国互联网公司财源广进、越来越多的中国人加入网民行列，目前，中国网游产业规模巨大、增长迅猛。据中国互联网网络信息中心的数据统计，截至2007年年底，中国网游人数约1.2亿，网游收入12.9亿美元，比06年激增了57%，预计今年总收入达17.9亿美元，明年则升至23亿美元。

　　完美时空是中国网游市场迅猛发展的最大受益者之一。该公司成立于2004年，去年7月26日在纳斯达克上市，该公司的主要产品包括《完美世界》、《完美世界II》、《武林外传》、《诛仙》等角色扮演类网游，这些网游在中国颇受欢迎。

　　从盈利模式看，完美时空采取的是通过本公司的电子销售系统和网站出售实物和虚拟的预付游戏点卡的方式，该公司的盈利主要来自国内市场外，它还向海外市场进行网游授权许可。近期，完美时空的网游产品已在台湾、香港、马来西亚、新加坡、泰国、越南和菲律宾等国家和地区落地生根。

　　从盈利表现看，受《赤壁》上市的刺激，完美时空08年第一季度的财报喜人，据数据显示，该公司一季度收入4320万美元，同比增长247%，净收入增长295%，达到2260万美元，每股收益0.38美元(注：华尔街预计为0.35美元)，活跃付费用户达到了170万人，增长144%。

　　受四川大地震影响，完美时空5月份的表现不佳。但这一状况很快就会发生改变，受新开发的游戏包和成功的市场战刺激，完美时空预计第二季度收入将达到4830万至5050万美元，较第一季度上涨10%-15%。这一预计让美国投资公司Roth Capital的分析师亚当·科里希克(Adam Krejcik)坚定了对该公司“买进”的评级，并将其目标股价定为36美元。另外两位分析师安德烈·格鲁科夫(Andrey Glukhov)和布列恩·莫里(Brean Murray)上月中预计完美时空今年的收入为2.02亿美元，2009年则为2.78亿美元。

　　众所周知，中国网游的股价在近期有所下滑，但完美时空由于其游戏的精巧设计和国际扩张的战略使得其成为中国网游市场的一个亮点。因此业内人士认为，该公司应是投资者在中国互联网市场捞金的最好去处之一。

　　随着中国高速宽带和无线网的发展，中国网游市场的前景一片光明。目前，中国本土网游尽管面临日本和韩国的强劲竞争，但其已占据了国内市场65%的份额，并且出口额也达到了2000万美元。在此基础上，分析人士认为，如果中国网游保持现有势头，那么这一产业将在今后五年内稳健成长，这对于网游产业投资者而言应该是一个好兆头。(志伟)