见习记者 林晨

　　“目前国内糖价到了3200元/吨的低位，基本上跌破了大部分制糖企业生产成本价格。” 4日上午，广东省糖业协会副理事长翁卓对本报记者说，国内甘蔗大幅增产，这个榨季全国产糖高达1480万吨，预计供给过剩达到了130万吨—180万吨之间。

　　两年多时间内，中国糖价已从最高5400元/吨的价位，降至目前的3200元/吨，下跌幅度为40%，这直接影响了制糖业为主的上市公司业绩。

　　广东甘化(000576.SZ)和中国最大的糖业上市公司南宁糖业(000911.SZ)年报均显示，两公司在营业收入同比增长的基础上，其营业利润同比均出现下降。而亏损的主要原因是，白砂糖市场价格持续走低且甘蔗收购价格偏高。

　　相对于糖业的亏损，两家公司在造纸业务上却都有较快增长：南宁糖业为8.67%，广东甘化为0.56%。随着糖价的持续走低，造纸业务能否成为制糖业上市公司的扭亏法宝？

　　造纸业务救急

　　在糖价走低中，大部分中小糖厂已经面临亏损。

　　“目前公司的高层已经对糖价的下跌对今年的业绩影响做出了评估，但是在半年报出来之前，还不方便做出具体的预测”，4日下午，广东甘化的证券代表龚健鹏对本报记者表示。

　　虽然受第一季度糖价的走高，广东甘化在一季度实现了174.5万元的利润，但同比仍下降34.15%。

　　“糖价的低迷影响了公司的业绩增长”，贵糖股份((000833.SZ)证券部门工作人员直言。她表示，公司目前制糖业只占公司销售额的30%，而公司的主业在造纸上。这让公司受糖价下跌的影响不那么大。

　　“大型的糖业企业可以利用蔗渣造纸，摊薄制糖的成本”，翁卓说，“造纸业务已经成为了制糖企业重要的增长引擎”，它可以平抑企业因糖价下跌带来的损失。

　　在糖价随市场波动较大的这几年，造纸在一些制糖业上市公司的比重不断增加。

　　据了解，2007年，南宁糖业造纸业务的销售收入达9.8亿元，占总销售收入比例超过了30%；广东甘化造纸业务的销售额为2.6亿元，超过了制糖业的销售；贵糖股份(000833.SZ)造纸业务销售已占到了其销售总收入的60%以上。

　　“文化用纸销量以及纸类售价同比增长较快，这成为了公司业绩增长的主要动力”，上述贵糖股份证券部工作人员表示。

　　后市难料

　　造纸业务能否成为糖业上市公司的救命草，业界的态度不一。

　　“虽然造纸业务的盈利可以平抑南宁糖业、广东甘化的部分损失，但是制糖业在两家公司中所占比重还是相当高的。这两家上市公司今年的业绩仍然令人担忧。”一位不愿透露姓名的分析师对记者表示。他认为，糖价的走势仍然对糖业上市公司起到了较为决定性的作用。

　　不过，短期内糖价难以扭转颓势。6月18日，广西南宁现货报价3250元/吨，6月30日的报价，已跌至3200元/吨。

　　“虽然目前国际的糖价市场在近期有不断攀升的迹象，但是400美元左右/吨的价格仍低于国内的水平，不过在加收了关税和运费后，销售价格已经高于了国内糖价”， 翁卓表示，国际因素已经对国内食糖影响不大，现在需要面对国内食糖供应过剩的局面。

　　在糖价持续走低的情况下，中央与广西省政府以及计划60万吨的收储计划，平抑糖价。

　　“即便有60万吨收储，也很难解决供大于求的基本局面，国内仍有100万吨左右的食糖过剩。”上述分析师表示。

　　翁卓认为，就目前的情况来看，除非今年冬天存在较为恶劣的天气，对广西的产糖造成大量的减产。不然2009年糖价低迷的状况不会得到根本改观。

　　对于糖价的持续低迷，南宁糖业的有关负责人表示，目前公司的半年报正在起草过程中，关于任何业绩的问题都不方便回答。但上述分析师认为，几家上市公司制糖业务利润的下降以及造纸业利润上升的基本面将不会改变。

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