导读：《商业周刊》周一发表分析文章称，雅虎终于与激进股东卡尔·伊坎(Carl Icahn)达成和解，结束了历时几个月的代理权之战。那么，下一步雅虎将走向何方？

　　根据周一早上宣布的协议，伊坎同意支持雅虎现任董事会(除Activision Blizzard CEO、现任董事罗伯特·科蒂克之外，他将不参与重选)。伊坎将被指定进入董事会，他提名的候选董事及时代华纳旗下AOL前董事长兼CEO、现技术投资公司Velocity Interactive合伙人乔纳森·米勒(Jonathan Miller)中还将有两人入选。至少就目前而言，因拒绝微软全额或部分收购要约而备受股东指责的雅虎联合创始人、CEO杨致远不会下台。

　　代理权之战的终结为雅虎去除了一个很大的不确定性——当然，不是全部。最近几天，雅虎似乎正占得这场斗争的上风，但好像它并不想抓住这一机会。一名持不同意见的股东刚刚暗示将投票支持少数候选人，但该计划现已搁浅。

　　那么，现在的雅虎面临什么？投资者正在抛售雅虎股票，他们明显认为此前一直期盼的微软交易达成的可能性降低。美国投资公司Sanford C. Bernstein分析师杰弗里·林德塞(Jeffrey Lindsay)称，在此前其他公司同意让伊坎或其支持者进入董事会之后，它们大都保持了当时的现状。但投资公司Stifel Nicolaus分析师周一早上发表报告称，该和解协议为雅虎与微软之间的新谈判敞开了大门。

　　事实将是如何呢？据一名知情人士称，该协议不会对微软交易前景带来多大改变。首先，虽然新董事会成员中有两名将是伊坎提名的候选人，但选择他们的将是雅虎，而不是伊坎。此外，乔纳森·米勒并不在伊坎提名的候选人之列，而是杨致远提议的候选人，据说他将铁定获得董事会席位。也就是说，实际上伊坎只能得到两个席位，一个是他自己，另一个则是由雅虎精挑细选出来的合意人选。

　　有基于此，雅虎董事会本质上不会有大的变动，这意味着雅虎的谈判立场不会改变太多。消息人士称，雅虎仍可能接受微软交易，但鉴于双方目前并未进行谈判的现况，采取行动的那一方必须是微软。但是，微软似乎还不能准确断定它想从雅虎那里得到什么，因此不太可能在8月1日雅虎股东大会尘埃落定前作出行动。

　　从这一点来说，伊坎无疑将为他一直推动的微软交易四处游说。他发表声明称：“我仍旧认为必须好好考虑全额出售雅虎或出售搜索业务的交易，但我也认同这样一个观点，即雅虎有价值的资产集合令其处于一个继续拓展网络市场领导地位和提高股东回报率的良好地位。”

　　也就是说，如果微软交易以失败告终，则伊坎可能推动雅虎出售亚洲市场上的互联网资产或裁减更多员工，这些举措可能提振雅虎股价。分析师猜测，雅虎可能最早于明天公布第二季度财报的同时宣布一项亚洲资产出售交易。

　　不过，如果和解协议不能在很大程度上改变雅虎董事会的构成，则雅虎和微软的基本状况都不会有任何改变：雅虎仍将为收复被谷歌掠走的失地而奋斗，微软则仍旧需要雅虎——如果它想在近期内有机会与谷歌竞争的话。

　　在雅虎股东大会结束以前，和解协议可能意味着微软交易面临压力。但是，微软与雅虎之间这场旷日持久的、迂回曲折的交易十有八九尚未走到尽头。