编者按：目前市场18.92倍的估值水平不仅低于2005年1000点时的市盈率水平(2005年6月6日沪综指跌破1000点时，A股市盈率为19.96倍)；而且创下1995年2月以来的13年新低(1995年2月17日，沪综指收在533.76点，市盈率为18.21倍)。从极端的情况来看，目前市场18.92倍的估值水平，距离A股市场最低估值水平15.3倍(1994年7月29日，沪综指收盘333.92点)不到20％，而上证50指数目前估值距离该数值更是仅10％左右。

　　本文导读：

　　1、A股迭创新低 估值低过美股

　　2、买方谨慎致市场下行 估值创十三年新低

　　3、A股平均股价跌至9.14元 仍比历史最低水平贵1倍

　　A股迭创新低 估值低过美股

　　沪深300成分股平均市盈率已经跌过道琼斯

　　A股疯狂下跌，使得沪深300成份股变得越来越便宜。汤森路透8月12日发布的全球主要股指估值和表现对比表显示：截至12日收盘沪深300指数成分股平均市盈率为17.54倍，而美国道琼斯工业指数成份股的平均市盈率为17.72倍。就这个数字简单而言，A股已经比美股便宜。

　　由于汤森路透计算每股收益时剔除了非经常损益等不确定因素，因此对于A股而言，他们提供的市盈率数据相对保守。事实上，如果包含非经常损益，沪深300数成分股目前的平均市盈率只有15倍左右。

　　汤森路透同时提供的数据还显示，截至12日美国标准普尔指数500指数成分股的平均市盈率为15.5倍，纳斯达克指数的平均市盈率为20.88倍，日经指数的平均市盈率为16.45倍，恒生国企指数的平均市盈率为14.98倍，上证综指的平均市盈率为18.68倍，深证成指的平均市盈率为18.32倍。

　　市盈率在接轨，市净率也在接轨。截至12日，上证综指的平均市净率为2.86倍，沪深300指数的平均市净率为2.96倍，美国标准普尔指数的平均市净率为2.4倍，恒生国企指数的市净率为2.55倍，这几大指数的市净率已经相差无几了。

　　数据提供的只是一个现象，A股市场下跌总归还可以找到其他理由。不过结合这些静态的数据，再考虑到中国快速增长的经济形势，那么在市场恐慌性下跌的时候，我们普通投资人是不是应该再多一份冷静呢？(上海证券报 高山)

　　买方谨慎致市场下行 估值创十三年新低