作者：Philip Elmer-DeWitt

　　在跟踪苹果公司(Apple Inc.)的二十多位分析师中，Piper Jaffray的吉恩曼斯特(Gene Munster)是最乐观——且受关注最多——的分析师之一。曼斯特上调了对于该公司截至9月30日(下周二)的第4季度之预期。

　　基于NPD Group提供的最新零售销售数据，曼斯特在本周一发给客户的报告中写道，他对于苹果三条主要产品线的单位产品销售额“信心更足”并提高了目标，如下所示：

　　第四季度Mac的单位产品销售额为280万台(此前的预期为250万)

　　iPod的单位产品销售额为1100万部(此前的预期为1080万)

　　iPhone的单位产品销售额为500万部(此前的预期为410万)

　　算上苹果在2008年上半年售出的240万部第一代iPhone，今年售出的iPhone总数将达到740万部。

　　苹果已多次表示，有信心在2008日历年度内售出至少1千万部iPhone。今年8月早些时候，有报告称苹果的亚洲合作伙伴正以每周80万部的速度制造iPhone，这使得很多投资者猜测该公司将在9月底之前实现上述(销售)目标。

　　假如曼斯特没说错的话，要么是此前报道的制造速度有误，要么8月之后生产放缓了。

　　曼斯特还指出， iPhone本季度将首次在预订收入(booked revenue)中占“有意义的比率”。在截至6月份的上季度，iPhone仅占预订收入的4%；他预计本季度该比率将达到21%。为反映这一变化，他发布了一个新的度量标准，该标准假设每部售出iPhone的全部价值都在售出当季实现(而不是分为2年实现，2年是标准iPhone合同的合同期)。

　　

　　这一新的度量标准大大提升了苹果的每股收益，至少在Piper Jaffray的电子数据表中是如此。例如，本周一曼斯特将对于苹果第四季度的收益预期上调了13%，从此前预测的每股1.04美元调整为每股1.17美元(华尔街的预测为每股1.11美元)。但根据他这一新度量标准，预订每股收益(booked EPS)将达到每股1.60美元，增幅为15%。他在表中右列总结了这些变化。

　　曼斯特为2009日历年度设定的股价目标仍然为每股250美元(基于每股9.14美元的预订每股收益以及27.4的乘数)。这使得该股票具有巨大的增长空间。苹果的股票上周五收于每股140.91美元，此前一天其交易价曾低至每股121.5美元。