进行一年多的中芯国际新策略合资案终于拍板定案。之前市场盛传的大唐电信，以约1.72亿美元的代价，购入中芯国际16.6％股权，这是晶圆代工行业在这一波经济不景气背景中的第一个策略联盟案例，说明二线厂正在为生存积极寻找活路。分析师认为，大唐入股中芯并不令人意外，有钱进来，对中芯总是好事，只是长期仍得看策略投资者带来的经营绩效。

　　中芯国际引资案好事多磨 大唐电信巨额礼金圆梦

　　□ 赢周刊记者 魏川

　　大唐电信打败其他竞争对手

　　中国内地最大半导体厂中芯国际11月6日宣布，已与一名战略投资者签署发行公司股份协议。业界认为，新投资者应该就是大唐电信，此举有助中芯取得内地3G芯片代工市场，缩小与台积电在3G市场的差距。

　　中芯去年对外宣布有引进新策略投资者计划，市场一度传过Kohlberg KravisRoberts Co.、Bain及General Atlantic三家私募基金，以6亿美元取得20％～25％股权，不过，在这波金融海啸冲击后，对中芯有投资兴趣的私募基金意愿降低。中芯国际CEO张汝京后来一度透露，新投资者将有四家以上，并以“产业”合作的策略对象为主，当时市场传过尔必达、IBM等与中芯有技术合作的大厂。

　　隶属大唐集团的大唐电信是呼声最高的对象。因为它同样拥有中资背景，加上大唐移动因率先投入TD－SCDMA(TD)手机网络布建，TD又是大陆致力扶持的陆规3G手机规格，大唐入股有助中芯在大陆与台积电拉近距离。

　　到了11日，中芯国际正式宣布，大唐电信以1.72亿美元购入其16.6％股权，这是晶圆代工行业在这一波不景气背景中的第一个策略联盟案例，说明二线厂正在为生存积极寻找活路。

　　大唐电信是中国率先投入TD手机网络布建业者，目前内地主要TD手机IC供货商包括天碁、联发科、展讯、重邮信科，联发科为内地唯一非本地的TD手机IC供货商，大唐今年退出天碁股权后，外界一度以为大唐移动不想继续投入大陆3G市场，其实大唐后来悄悄加码投资联芯科技，扩大TD投资，这次入股中芯，说明它在加快推动TD市场。

　　中芯复牌后股价急升

　　中芯11月6日在香港交易所停牌前，股价下跌7.19％。受到入股消息刺激，中芯11日在港股市场大涨29％，收盘价为2港元。

　　“我们计划将这次投资所募资金用于寻求战略机会，加强我们在国内和全球市场的竞争力，在当前困难不利的公开融资市场中保持最大限度的灵活性，提升我们的运营资本情况，保障资本支出需求等其他一般公司用途。”中芯国际的代理财务总监吴曼宁表示。

　　中芯不会换帅

　　中芯国际香港代表陈慧蕊11日表示，大唐电信将会派出2名代表到董事会，以及推荐一名负责TD－SCDMA业务的副总经理。对此，业界解读，大唐入股并未撼动中芯国际CEO张汝京的职务，有助中芯现有经营团队地位巩固。她又承认，早前已经股东批准的配股额度经过今次配股后，剩下约3％，不过公司未计划召开特别股东大会，向股东申请新增额度。换言之，该公司短期内难以再透过配股引入新股东。

　　中芯获利大于风险

　　分析师认为，中芯的策略投资案喊了一年终于要定案，大唐入股并不令人意外，有钱进来，对中芯总是好事，只是长期仍得看策略投资者带来的经营绩效。中芯今年第三季亏损从上季4560万美元减至3030万美元。另外，大唐是一家IC设计公司，入股中芯，恐怕使大唐对未来晶圆代工来源的选择性降低。

　　业界人士还认为，大唐成为中芯的新股东之后，未来TD芯片投片只有中芯一家选择，对中芯虽属正面，但也可能会让其他潜在选择中芯下单的TD芯片厂商从此有利益冲突方面的考量。

　　谁将成为第二个中芯？

　　业界认为，在中芯之后，曾公开表明透过并购强化晶圆专工竞争力的联电接下来的“整并”动作值得注意。

　　晶圆代工行业在去年第四季景气急转直下后，二线厂积极寻求新出路，持有60％新加坡特许的新加坡淡马锡政府有意出售持股，传出透过券商接触台积电，而台积电CEO蔡力行已在上季法说会表明目前没有任何并购计划。

　　不过，联电CEO孙世伟在上季公开表示，目前现金充沛，不排除借由并购强化晶圆专工竞争力。外界解读联电有意催促合并位于苏州的和舰科技，一旦合并将兼顾股东权益的提升。