分析人士：三大航是首批 将有更多央企获注资

　　陷入巨额亏损的各大航空公司迎来重大利好。记者昨日获悉，东航集团和南航集团将有望分别获政府注资30亿元，中航集团获得的注资额估计更高。也就是说，三大航一共获得的国家资本金预算可能近百亿元。

　　分析人士认为，三大航只是政府注入资本的首批央企，还将陆续有更多央企获得注资，主要集中在电力、钢铁、石油化工、有色金属等行业。

　　集体涨停

　　缘于百亿元国家注资？

　　昨天，一则国家将向东航和南航巨额注资的消息在业内炸开了锅，航空板块集体封于涨停。今天，东航、南航均就此发布公告。

　　东航公告称，经向东航集团以及公司全体董事和管理层询问获悉，东航集团曾经向国务院相关部门申请过国有资本经营预算，截至目前，该申请正在审批过程中。南航公告表示，南航集团近两年来一直在向国家申请对南航集团进行政府注资，但尚未收到国家有关部门关于注资的任何书面批复。

　　尽管双方均称尚未获正式文件，但记者昨天从消息人士处获悉，东航、南航各获30亿元国家注资计划已获相关部门初步审核。

　　另外，三大航中的国航是否未获注资？记者昨天致电中航集团有关负责人，他表示就注资一事正与相关部门沟通，细节不便披露。

　　业内人士表示，"此次注资估计主要是用来补贴各大航空公司的国际航线亏损；中国国航的国际航线较多，中国国航获得的补贴肯定要比东航和南航多。"这意味着，三大航可能获得的国家资本金预算可能近百亿元。

　　弥补亏损

　　百亿元是"杯水车薪"？

　　这笔钱将如何用？罗祝平表示尚未最终确定。不过，分析人士认为，方式可能有多种，比如东航向东航集团定向增发、东航集团收购东航航空主业外产业等。"最终这笔钱肯定会进入东航的腰包，因为东航集团向国资委要钱的理由就是为了弥补东航的亏损。"

　　据了解，三大航三季报均出现巨额亏损，其中东方航空亏损22.92亿元，中国国航亏损6.57亿元，南方航空盈利2800万元，但7~9月亏损8.1亿元。导致东方航空的负债率已经达到98%以上，而南方航空的负债率也已超过80%。

　　如果60亿元顺利注入，东航的资产负债率将下降到94.7%，南航的资产负债率也将下降到80.5%，分别下降3.3和2.5个百分点。

　　南航董事长刘绍勇在今年两会上曾提交议案表示，国家向南航注入300亿~400亿元会有助于促进国内航空公司与海外航空公司公平竞争。"这么看来，30亿元简直就是沧海一粟，起不到什么作用。"分析人士认为。

　　争论

　　民营航空：政府要考虑竞争公平性

　　"市场好的时候，没见他们赚什么钱；现在市场刚刚有点萎缩，他们一个季度就能亏上几十亿；三大航遭遇困境并非全是市场的因素，管理能力也至关重要！"一家不愿署名的民营航空公司市场部负责人这样评价说，"如果这成为一个常态，国有航空公司的积极性更没有了，反正亏损由国家给兜着。"

　　记者昨天致电春秋航空等民营航空公司，发现他们没有获得任何注资。

　　"政府对三大航进行注资要慎之又慎，"春秋航空新闻发言人张磊说，"美国三大汽车巨头出现巨额亏损，如果破产将牵涉到美国经济的各个层面，但美国政府最终没有注资，其中就是考虑到市场竞争的公平性。"

　　国有航空：我们是在向大股东要钱

　　对此，东航董秘罗祝平回应说，国有航空与民营航空的股东不同，"我们这是在向大股东要钱，民营航空没有拿到钱，是因为它的大股东不愿意出钱帮助其渡过难关。"

　　央企承担了更多责任

　　"作为央企，我们一直在争取得到国家的资金注入，"南航有关负责人则表示，因为央企与民营航空不同，理应承担更多的社会责任，在国家需要的时候会不惜一切代价。比如这次抗震救灾中南航就派出两架直升机待命、一架备份，此外还调派了大量民航客机运送旅客、部队等，这些都是无偿的。"所以如果注资给我们也是理所应当的。"

　　下一个注资对象是谁？

　　关注电力钢铁　石化有色金属

　　分析人士认为，三大航只是政府注入资本的首批央企，还将陆续有更多的央企获得注资，从第一批国家注资的企业来看，主要是处于关系重大的行业，同时受高油价成本影响导致今年业绩压力大的央企。

　　广发证券分析师认为，电力行业的成本压力显而易见，而且电力行业在国民经济中属于关系重大的行业，有可能成为下一批获得注资的央企。此外，钢铁、石油化工、有色金属也有可能获得注资。

　　影响：改善央企现金流

　　对于政府大规模注资，分析师们普遍认为，这将帮助央企改善现金流压力，特别是航空业，以便度过暂时的困难。

　　"受注资的企业股价有望得到短期刺激，但从中长期来看，航空业竞争激烈、利润率低，只适合短期参与而不宜长期投资。"证券分析师孙征表示。

　　对于钢铁、电力等有望获注资的板块，分析师也持一定的保留态度。国海富兰克林基金研究总监潘江认为，"必须考虑到行业和基本面，否则再有'故事'也没用。"

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