随着股指在上周绝地反击以及市场对行情延续度的关注程度提升，越来越多的资金开始对指数基金的配置比例、配置方向产生了较为浓厚的兴趣。就目前的数据显示，9月份将有9只指数基金(银华沪深300指数基金、国投瑞银沪深300指数分级基金、诺安中证100指数基金、海富通中证100指数、华宝中证100、南方中证500、交银上证180公司治理ETF联接基金、交银上证180公司治理ETF、华安上证180ETF(爱基,净值,资讯)联接)陆续发行，从而给相关成份股带来定向买盘，并助力市场企稳预期。

　　一、金融股为指数增仓的第一大目标

　　按照今年以来基金募集发行的平均额度33亿元，并以指数基金投资相关成份股的上限90％计算，我们得出每只指数基金投入相关指数成份股约为30亿元，并以此来测算基金增仓相关成份股的股数。

　　从测算结果我们可以看出，指数基金增仓量前十位中有六家为银行股，中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）以5.75亿股居首，而前50名中金融板块占了三分之一。由于金融板块大都属于权重股，可见指数基金在建仓过程中对市场的影响可谓举足轻重。从测算中我们还可以发现，作为另一权重板块的房地产公司在前50大增仓股中只占两席：万科A  （000002 股吧,行情,资讯,主力买卖）(2822万股)、保利地产  （600048 股吧,行情,资讯,主力买卖）(1323万股)，可见房地产板块今后对基金净值的影响可能并不如大家想象的那么大。

　　二、指数基金配置或更重行业

　　上面的测算是严格按照相关成份股在指数中的占比所得，但从以往经验来看，指数基金的配置一般并不是严格按照成份股在指数中的比例进行的，毕竟不少指数基金其实崇尚的是在被动中追求主动的操作思路。也就是说，表面看来指数基金是针对成份股配置，是被动投资，很难大幅超越相关指数升幅的。但由于指数中的成份股拥有不同的行业前景，所以如果选择符合行业发展前景的成份股进行重点重配，那么就可以取得相对积极的投资效果，即指数基金的净值提升会超越相关指数的升幅。

　　反观目前指数基金的配置来看，似乎也体现了这一点。比如新近发行的基金对中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）等金融股的配置额度为1.77亿元，兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）、交通银行  （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）等银行股也分别获得了1.446亿元、2.094亿元、2.004亿元的配置额度。相反，钢铁板块的武钢股份  （600005 股吧,行情,资讯,主力买卖）只有0.312亿元、包钢股份  （600010 股吧,行情,资讯,主力买卖）也只有0.138亿元。为何？其中的因素就是因为银行股、保险股等金融行业前景相对确定，而钢铁行业目前受钢材价格不振的压力预期，所以基金配置比例并不大。

　　三、市场在稳定中重心有所上移

　　有意思的是，体现在二级市场股价走势中就是金融股在指数基金积极买盘推动下股价重心在近期一度迅速上移，尤其是上周末的走势更是如此。而且，本周一中国平安等品种的涨升也是大盘在早盘一度跳上2900点的积极牵引力。

　　当然，同一板块内的不同品种的配置比例也存在着一定的差异。比如保险股中的中国平安基金配置了1.77亿元，但中国太保  （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）只有配置了0.081亿元，而中国太保、中国平安在指数权重中的比例分别为1.35％、2.95％。对此，有观点认为，中国平安的业绩弹性、业绩成长趋势更为乐观，故机构资金愿意多配置中国平安而不是中国太保。

　　如此走势其实折射出指数基金在指数被动投资中追求积极的方向，这也意味着A股市场目前的投资风格仍较为激进，这无疑会激发各路资金对未来市场趋势的一个相对乐观的看法。目前这一思路也迅速蔓延到短多资金中，故短线资金在近期也是围绕热门题材高举高打，在一定程度上聚集了市场人气，并牵引市场重心在震荡中上移。

　　9月份9只指数基金发行后可能增仓量居前的成份股一览 (制表:上海聚源泉数据)

　　证券代码证券简称占沪深 2家沪深 占中证 3家中证 占上证 3家上证 累计拟 以上周五

　　300权重 300基金拟 100综指 100基金拟 180权重 180基金拟 增仓市值 收盘价相

　　(％) 增仓市值 权重(％) 增仓市值 (％) 增仓市值 (万元) 对应股数

　　(万元) (万元) (万元) (万股)

　　601988中国银行0.53 3180 12.73 114570 12.11 108990 226740 57548

　　600016民生银行  （600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）2.60 15600 2.28 20520 2.17 19530 55650 8394

　　601328交通银行3.34 20040 2.92 26280 2.77 24930 71250 8051

　　600050中国联通  （600050 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.14 6840 2.52 22680 2.40 21600 51120 7865

　　601398工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.47 8820 1.31 11790 1.24 11160 31770 6619

　　600036招商银行3.49 20940 4.38 39420 4.17 37530 97890 6436

　　600019宝钢股份  （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.77 4620 2.26 20340 2.15 19350 44310 6321

　　600028中国石化  （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.02 6120 3.00 27000 2.86 25740 58860 4959

　　601006大秦铁路  （601006 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.81 4860 2.35 21150 2.24 20160 46170 4654

　　601939建设银行  （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.07 6420 0.93 8370 0.89 8010 22800 4000

　　600000浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）2.34 14040 2.92 26280 2.77 24930 65250 3272

　　600018上港集团  （600018 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.48 2880 0.83 7470 0.79 7110 17460 3210

　　000002万科A2.26 13560 1.98 17820 — — 31380 2822

　　601111中国国航  （601111 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.26 1560 1.16 10440 1.11 9990 21990 2749

　　600030中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）2.57 15420 3.24 29160 3.09 27810 72390 2712

　　601899紫金矿业  （601899 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.40 2400 1.21 10890 1.15 10350 23640 2558

　　601390中国中铁  （601390 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.66 3960 0.58 5220 0.56 5040 14220 2297

　　600900长江电力  （600900 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.05 6300 1.37 12330 1.31 11790 30420 2280

　　600795国电电力  （600795 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.39 2340 0.67 6030 0.64 5760 14130 2036

　　601318中国平安2.95 17700 4.44 39960 4.22 37980 95640 1906

　　601169北京银行  （601169 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.50 9000 1.34 12060 1.28 11520 32580 1902

　　600837海通证券  （600837 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.17 7020 1.03 9270 0.98 8820 25110 1833

　　601600中国铝业  （601600 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.54 3240 1.20 10800 1.14 10260 24300 1753

　　601766中国南车  （601766 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.38 2280 0.33 2970 0.32 2880 8130 1748

　　601857中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.05 6300 0.97 8730 0.92 8280 23310 1745

　　601166兴业银行2.41 14460 2.47 22230 2.35 21150 57840 1739

　　601991大唐发电  （601991 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.13 780 0.90 8100 0.86 7740 16620 1729

　　600005武钢股份0.52 3120 0.56 5040 0.54 4860 13020 1663

　　600027华电国际  （600027 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.10 600 0.43 3870 0.41 3690 8160 1591

　　600015华夏银行  （600015 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.40 2400 0.70 6300 0.67 6030 14730 1531

　　601088中国神华  （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）2.15 12900 1.89 17010 1.80 16200 46110 1468

　　600011华能国际  （600011 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.42 2520 0.49 4410 0.47 4230 11160 1463

　　600104上海汽车  （600104 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.53 3180 1.37 12330 1.30 11700 27210 1426

　　601601中国太保1.35 8100 1.22 10980 1.16 10440 29520 1381

　　601186中国铁建  （601186 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.59 3540 0.52 4680 0.50 4500 12720 1380

　　600010包钢股份0.23 1380 0.25 2250 0.24 2160 5790 1356

　　600048保利地产0.70 4200 1.54 13860 1.46 13140 31200 1323

　　601333广深铁路  （601333 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.26 1560 0.23 2070 0.22 1980 5610 1275

　　600832东方明珠  （600832 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.31 1860 0.55 4950 0.52 4680 11490 1222

　　600583海油工程  （600583 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.29 1740 0.63 5670 0.60 5400 12810 1193

　　600320振华重工  （600320 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.38 2280 0.52 4680 0.49 4410 11370 1109

　　600642申能股份  （600642 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.34 2040 0.59 5310 0.56 5040 12390 1106

　　600808马钢股份  （600808 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.23 1380 0.20 1800 0.19 1710 4890 1065

　　601866中海集运  （601866 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.25 1500 0.22 1980 0.21 1890 5370 1049

　　601919中国远洋  （601919 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.63 3780 0.56 5040 0.53 4770 13590 1026

　　601998中信银行  （601998 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.25 1500 0.23 2070 0.22 1980 5550 1009

　　000629攀钢钢钒  （000629 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.48 2880 0.50 4500 — — 7380 924

　　002024苏宁电器  （002024 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.82 4920 0.98 8820 — — 13740 904

　　000001深发展A  （000001 股吧,行情,资讯,主力买卖）1.34 8040 1.18 10620 — — 18660 897

　　000858五粮液  （000858 股吧,行情,资讯,主力买卖）0.93 5580 1.66 14940 — — 20520 848