ＩＰＯ 发行市盈率平均达５１．３５倍，资金超募成普遍现象

　　本报讯 据ＷＩＮＤ统计，截至昨日，今年以来的深沪证券市场融资额已达４４８９．７亿元，超过去年(３４５７．４９亿元)１０００多亿元，其中，启动仅过半年的ＩＰＯ融资达１６６３亿元，是去年的１．６倍，中小企业上市数量激增，９０家中小企业招股，已募集资金５５１亿元资金。与此同时，今年ＩＰＯ发行价格大幅提升，平均发行市盈率５１．３５倍，超募成为今年ＩＰＯ的一大特色。

　　受金融危机影响，今年的ＩＰＯ直到６月才开始启动，但截至目前，完成招股和披露招股计划的公司已达１０２家，完成募集资金１６６３．３４亿元，远超去年全年的７８家和募集资金１００９．２２亿元。创业板的开板和中小板的持续扩容，使得中小盘ＩＰＯ项目持续增长，５７家中小板、３６家创业板于年内招股，已完成募集资金５５１．１亿元，占已完成募资ＩＰＯ的三成。

　　超级大盘股的ＩＰＯ数量也超过去年，实际募资超百亿的公司有中国建筑、中国中冶、中国重工、招商证券、光大证券。而去年仅有中煤能源、中国铁建。今年ＩＰＯ的９家主板公司中，除去未招股的中国北车，共计募集资金１１１２．２５亿元。

　　随着二级市场的逐步攀升，今年ＩＰＯ发行市盈率也大幅提高，平均达５１．３５倍，在去年的首发市盈率２６．７５倍的基础上实现翻番，造成ＩＰＯ的资金超募。在创业板的招股中，超募翻倍的情况时有发生，日前刚刚披露发行价的第二批创业板公司超募都在一倍以上，而天龙光电、阳普医疗更有可能超募２—３倍。而在今年发行的大盘股中，超募现象也很普遍，如中国建筑超募近百亿，中小板的洋河股份由预计８亿元到实际募资２７亿元，也超募两倍多。

　　从月度分析来看，今年第一个募资高峰在７月，一级市场实际募资超过５３５亿元，首发企业６家。进入１２月，投资者感觉发行节奏在加快，但与７月相比，本月还不是今年ＩＰＯ募集资金最多的月份，但无疑是发行家数最集中的月份，根据目前发布招股书的情况统计，到２１日，１２月首发２６家，预计募资２８４亿元。

　　与去年相比，今年再融资出现家数减少，募资金额略增的特点。今年增发公司１２２家，较去年减少２０家；由于增发市盈率由去年的２２．７９倍提升到２７．４３倍，增发募集资金２７６３．５５亿元，较去年多出４００多亿元；配股公司８家，同比减少一家，募集资金９３．４２亿元，同比减少近６０亿元。 郑时