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瑞银:2015年中国六大产能过剩行业总负债达8.7万亿元

来源:澎湃新闻网    作者:佚名   2016-06-16 22:37:21
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  在一项针对中国产能过剩行业的报告中,瑞银称,2015年中国煤炭、钢铁、水泥、平板玻璃、铝、造船的总负债达10万亿元,其中8.7万亿为债务,剩余部分为应付账款。产能过剩重头行业——煤炭和钢铁总计未偿付债务达到7万亿元,其中,4万亿为银行贷款,其余部分为债券和影子银行信贷。

  据瑞银测算,在六大产能过剩行业中,息税前利润低于利息支出公司的债务占总债务比重达25-30%,这意味着上述行业整体债务潜在坏账率或高达25%-30%。瑞银指出,煤炭、钢铁等产能过剩严重的行业,8月开始将是债券到期高峰,届时会有约800亿元债券到期,10月和11月将有大约900亿元债券到期。

  债务压顶带来的是债券违约潮。今年3月到4月,曾出现国企债券违约潮,这些违约企业大多数正属于产能过剩行业,如东北特钢、中煤集团山西华昱能源有限公司等。

  去产能是2016年经济发展的重头,居于今年经济工作五大任务之首。那么去产能又将如何影响金融行业?瑞银分析认为,中国去产能将通过三大途径影响金融行业:企业关停和重组加速,银行不良贷款增加;企业非贷款信贷违约增加,影响银行和非银行金融机构资产负债表;其他过剩产能相关行业坏账增长,这对信贷市场和银行间市场流动性的影响相对难以量化、也不易处理。

  瑞银警告称,如果严重亏损的企业被关停,这些企业的银行贷款将无法展期循环,其存量债务将难以继续通过发行债券或影子银行信贷维持。这意味着这些企业的所有债务实际上都将成为“坏账”。但是,去产能对金融业(特别是银行)的拖累程度将最终取决于决策层以何种方式解决坏账问题,以及相关实体如何划分还账负担。

  据瑞银估算,2016年年底,六大产能过剩行业到期的债券余额将达7000多亿元,但今年中央财政仅安排1000亿元专项奖补资金支持钢铁、煤炭行业化解过剩产能,可以说是杯水车薪。

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