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南下游资的神作?“照骗”公司大起大落的一天

来源:财联社    作者:崔隽   2017-03-20 19:11:28
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  这几天港股投资者应该算是见识到了A股“涨停敢死队”的本事。在没有重大事项推动股价的情况下,美图公司 (01357.HK) 的股价经历了暴涨暴跌,今日的高位直线跳水刺激程度堪比A股市场上的“一字断魂斩”。
有了港股通 H股也能被玩坏
    A股投资者“受教育”的历史已久,港股投资者恐怕还是第一次见识这阵仗。

  美图的暴涨暴跌,3月6日是一个关键的时间节点。自3月6日美图公司被纳入“港股通”名单,美图H股的K线就像被“美图秀秀”了一样,截至今日盘中的高点,短短十个交易日股价实现了130.5%的巨额涨幅,盘中市值更是一度逼近1000亿港元。

  1000亿港元市值,大约相当于880亿元人民币市值,而截至今日收盘A股超过880亿元市值的公司只有77家——这一串的名字是工商银行、建设银行、中国石油……在港股市场制造如此高的“估值泡沫”,似乎不像是港股投资者与投资机构的风格。

  港股市场作为国际化市场,和A股市场存在较大的差别。在A股市场上,新股如果不连封几个涨停板,股价不翻倍,中新的投资者都羞于承认其新股地位。而在港股市场上如果没有强有力的业绩支持,新股破发比比皆是。在A股市场上“说故事”吸引资金炒作获得高额估值的逻辑,在港股市场并不通行。

  而更重要的是,美图是一家亏损的公司,这一点几乎人尽皆知。在美图上市之前,就有分析者指出美图连续多年亏损,盈利模式单一。尽管坐拥海量用户,美颜神器、自拍和直播却没有为美图带来太高收益,美图的主要营收来自美图手机。到2016年上半年,美图95%的营收均来自手机。尽管人气很高,但美图的收入规模和增速均不理想,连年亏损,截至2016年6月30日,美图实际累计亏损达11亿元人民币。
    在美图公司尚未被纳入“港股通”名单之前,美图的股价表现并无“异常”情况。美图公司正式上市是在2016年12月15日上市后的7个交易日里,美图收获6根阴线,唯一的一根阳线还是涨幅只有0.59%的“十字星”。在此期间,美图股价累计下跌12.53%,此后股价虽有回升,但涨幅都很小,上市首个自然月中每天都处于“破发”状态。但自从纳入港股通标的后,美股股价开始了“飞升之旅”。
    自3月6日调入港股通标的以来,美图公司累计登上沪深港通前十大成交股8次。3月17日,美图公司港股通净买入额为5376万元, 当日南下资金推动美图公司股价暴涨20.97%。转到今日,没有了净买入资金的推动,美图股价见顶下杀。今日美图公司港股通净卖出8.37万元,港股通全天成交创出天量,沪深两个通道共成交13.126亿元。而美图H股全天的成交量也不过38亿元,南下资金占到了全天成交的34.54%。

  从今日的净卖出情况来看,一部分资金已经嗅到了撤离的气味,所以先一步在高位“砸盘”而出。事实上,完全依靠资金炒作的路径推高股价在港股具有相当高的风险。

  就在本周五,3月24日,美图公司将发布财报,届时相关数据的披露对美图股价或可能带来消息面的影响。在用户那里“颜即正义”,但在投资者这里,盈利才是硬道理。

  此外,港股IPO基石投资者有6个月的锁定期。美图到6月15日上市满6个月,一味拉高股价,说不定先不买账的反而是基石投资者?
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