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供需基本面难寻利好 成品油后市或承压

来源:经济参考报      作者:韩丛   2017-08-21 09:46:52
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  虽然美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,美国原油库存于11日当周录得近一年来的最大单周降幅,并且利比亚Sharara油田因受到安全威胁影响而损失了部分原油产量,但美国成品油库存不降反增,引发了市场对燃油需求减弱的担忧。加上美国原油产量已回升至2015年7月份以来的最高水平,且EIA预期,美国页岩油产量将于9月期间继续增长至记录新高,亦带来更多的供应过剩压力。

  据金联创测算,截至8月17日,参考原油品种均价为50.34美元/桶,变化率1.56%,对应的汽柴油零售价应上调40元/吨左右。短期内,原油仍有下跌空间,变化率正向区间收窄。

  从国内市场来看,一方面,消息面支撑力度减弱。环保检查对成品油市场的影响淡化,市场炒涨气氛降温,地炼的强劲涨势告一段落,且部分炼厂报价开始理性回调。近期内主营单位销售压力显现,为促销量,汽柴油价格亦出现下滑。另一方面,目前局部地区仍多降雨天气,工矿、基建等户外用油企业的开工率维持低位,柴油需求疲软;汽油刚需支撑,市场资源消化缓慢。前期业者多有备货,且随着市场价格涨至高位,下游抵触情绪渐浓,故入市备货意愿降低,多转为消库观市为主,交投气氛表现清淡。

  对于零售市场而言,国内汽柴油零售价维持稳定,而批发价格仍小幅走高,故批零价差有所收窄。据金联创监测数据显示,截至8月17日,国内汽油理论零售利润为2077元/吨,柴油理论零售利润为1158元/吨,较上一周有所下跌。后期来看,零售价将保持稳定,成品油批发价格或高位回调。

  从后市来看,原油价格或将继续下行,但受基本面影响,下跌空间相对有限,消息面对市场利空指向明显。由于前期市场价格涨势过快,中下游用户备货心态较为谨慎,导致主营单位欠量较为严重,进入本月下旬后,主营单位将以追赶销售任务为主。因此,实际成交重心或继续下移。此外,山东地炼汽柴油价格继续下跌,成本走低背景下,国内主营汽柴油行情承压。当前柴油终端需求提升缓慢,且受共享单车的冲击,汽油需求亦受打压,市场供大于求的格局难有改善。受“买涨不买跌”心态的影响,业者入市采购活动难提升,市场将延续价跌量淡格局。整体来看,消息面及供需基本面均难寻利好,预计近期内国内成品油市场承压下行,主营单位或根据自身任务情况灵活调整销售策略。
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