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盈趣科技IPO疑问:股权转让价差12倍!未备案私募入股,用何种资金

来源:国际金融报     作者:佚名   2017-11-14 13:11:09
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  11月14日,厦门盈趣科技股份有限公司(以下简称“盈趣科技”)将上会,欲公开发行不超过45516万股。

  公开资料显示,盈趣科技主要为客户提供智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产,并为中小型企业提供智能制造解决方案。另外,盈趣科技2014年-2016年和2017年1-6月向前五大客户的合计销售额分别占当期营业收入的90.82%、82.49%、84.08%、90.38%。

  除了客户相对集中度高,盈趣科技还存在哪些可能影响其过会的问题?且看IPO日报一 一为大家分析。

  难懂的股权转让

  招股说明书显示,2016年3月7日,南靖科技(截至2016年2月29日,持有盈趣科技3.41%股份的股东)以63.13元/股的价格分别转让75.24万股盈趣科技的股份给予温氏投资、3.96万股盈趣科技的股份给予新兴齐创,而新兴齐创的私募管理人是温氏投资(新兴齐创和温氏投资同时于2014年5月26日在基金协会备案),那么为何温氏投资要和自己管理的一家私募基金分别持有盈趣科技的股份?
盈趣科技IPO疑问:股权转让价差12倍!未备案私募入股,用何种资金
▲新兴齐创的公示信息 数据来源:中国证券投资基金业协会


  
盈趣科技IPO疑问:股权转让价差12倍!未备案私募入股,用何种资金
▲温氏投资的公示信息 数据来源:中国证券投资基金业协会


  一位私募基金负责人向记者表示,私募基金管理人已经拥有募资的能力,完全没有必要再和管理的私募基金同时入股同一家企业。

  随后,2016年3月14日,南靖科技以63.13元/股的价格分别转让40万股、20万股盈趣科技的股份给予靖烨投资、滕达,且同日南靖科技以5.24元/股的价格转让130.8万股的盈趣科技股份给予惠及投资。

  为何南靖科技同日转让股份,每股的转让价相差12.05倍,转让价是否公允?

  另外,招股说明书显示,2016年6月21日,万利达工业(盈趣科技实控人,目前持有盈趣科技59.5%的股份)以21.04元/股的价格转让395万股盈趣科技的股份给予兴富致远,而兴富致远于2016年7月1日在基金协会备案,换言之,兴富致远未在基金协会备案前已入股了盈趣科技。

  那么,兴富致远是以自有资金还是以募集的资金入股盈趣科技?
盈趣科技IPO疑问:股权转让价差12倍!未备案私募入股,用何种资金
▲兴富致远的公示信息 数据来源:中国证券投资基金业协会


  一位业内人士向记者表示,如果兴富致远使用自有资金入股盈趣科技,那么其入股没有问题,但若兴富致远是用募集来的资金入股,那么兴富致远还未在基金协会备案的情况下就开始募集资金,显然兴富致远已构成非法集资。

  此外,在6月23日,谢发炎以1.75元/股的价格转让其持有的盈趣科技股份给予林松华,为何短短相差2天的时间,兴富致远与林松华入股盈趣科技的价格相差了12.02倍?

  同样值得注意的是,若只比较私募基金入股盈趣科技的情况下,温氏投资、新兴齐创与兴富致远前后入股盈趣科技的时间相差4个月左右,但入股价由63.13元/股变为21.04元/股,下降幅度达66.67%。

  为何盈趣科技的入股价波动如此“巨大”?

  不应忽略的是,盈趣科技2016年9月20日首次披露招股说明书,显然,温氏投资、新兴齐创、靖烨投资、滕达、兴富致远等属于突击入股。

  受行政处罚却无政府部门相关证明

  盈趣科技还存在受到行政处罚却未获相关政府部门出示“不属于重大违法违规”证明的尴尬情况。

  招股说明书显示,盈趣科技及其子公司受到2起行政处罚。

  第一起,盈趣科技于2014年4月受到厦门市湖里区人力资源和社会保障局行政处罚,罚款28100元,具体原因是盈趣科技于2013年12月、2014年1月存在违法延长劳动者工作时间的情形。

  第二起,盈趣电子(盈趣科技控股子公司)于2015年11月受到同安出入境检验检疫局行政处罚,罚款1000元,具体原因是盈趣电子涉及未依法办理报检或者检疫审批手续。

  值得注意的是,对于第二起行政处罚,记者并未在招股书中发现相关政府部门出示“不属于重大违法违规”的证明。

  对此,一位业内人士曾表示,根据证监会2016年第四次保代培训的窗口指导意见,有罚款就算严重违法,一般需要相关主管行政机关出具非重大违法的证明。

  募投项目的合理性存疑

  除了上述问题,盈趣科技募集4.5亿流动资金的合理性也值得商榷。

  招股说明书显示,盈趣科技本次募集225279万元,其中4.5亿用于补充流动资金,占募集资金总额的19.98%。

  令人不解的是,盈趣科技2016年9月20日首次披露招股说明书,盈趣科技2016年和2017年1-6月的货币资金分别为43293.79万元、67491.6万元,另外,盈趣科技申报期内分红15444万元,报告期内合计分利26553.6万元。

  拥有大量货币资金的盈趣科技真的缺少流动资金吗?另外,盈趣科技若在报告期内未分利的话,还需要募集4.5亿的流动资金吗?

  
盈趣科技IPO疑问:股权转让价差12倍!未备案私募入股,用何种资金
▲募投项目数据来源:招股说明书


  
盈趣科技IPO疑问:股权转让价差12倍!未备案私募入股,用何种资金
▲货币资金情况数据来源:招股说明书
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