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    并购重组利好政策“组合拳”将提振资本市场

    2018-11-09 16:33:45 来源:: 中国财富网 作者:王振旭
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      中国财富网讯(王振旭)近期,并购重组市场有明显升温迹象。10月以来,监管层高频推出并购重组利好政策:推出“小额快速”并购重组审核机制,多方面放宽配套融资要求。11月8日,赛腾股份发布A股首个定向可转债并购预案,披露了本次发行定向可转债的诸多细节。此前,证监会推出定向可转债并购支付试点等,监管层在频频推出利好政策的同时,也加速了审核。据了解,由于二级市场今年连续下行,多个并购重组项目叫停。另外还有多家并购重组项目下调发行价格。并购重组再度迎春。定向可转债则能逐渐解决市场低迷环境下的并购重组支付问题,定向可转债监管审核周期可能会缩短。

      激发并购市场活力

      券商人士认为,“小额快速”并购重组审核机制的出台,有利于进一步释放并购重组市场活力,有助于上市公司做优做大做强。近期,包括中信建投、民生证券在内,多家券商积极开展相关业务学习培训,梳理优质客户、优质项目,预期小额快速类并购将持续增加,并购市场活力将进一步激发。

      业内人士指出,现行并购重组支付工具主要依靠发行股份和现金,难以满足复杂市场环境下的交易结构设计需要以及市场各方的利益诉求。此次A股市场首个定向可转债并购案,引入定向可转债作为并购重组的支付工具,可以更好地协调并购交易中各方诉求,活跃并购重组市场。

      太平洋证券研究院首席策略分析师季晓隽表示,这次的政策“组合拳”激发了并购市场的活力,大大加快了IPO被否企业融资的速度,增加了上市公司并购重组的支付方式,促进了股权基金的业务发展,解决了企业的融资困难。有利于上市公司的发展,也有利于行业整合发展和市场集中度的提高,对A股市场能起到提振作用。

      相关政策将提振A股市场

      据Wind数据显示,上周共有10家并购重组项目上会,成为今年以来单周之冠;本周也将迎来6家,排在单周排行榜第二。按月份看,10月是今年以来并购重组委审核家数最多的月份,共有19家。随着并购重组市场活跃,监管层鼓励PE(私募股权基金)积极参与民营公司并购重组,“PE+上市公司”成立并购基金的模式再度活跃。

      益学投资金融研究院院长张翠霞表示,私募股权基金参与上市公司并购重组一般是进行债券类、股权类资产重组。现有的私募股权基金积极参与民营公司并购重组时,以非常明确的“PE+上市公司”成立并购基金的模式进行推动,而从推动的程度来看,未来不仅仅是私募股权基金,社保、证券机构的资管部门都可能会通过各种方式来参与并购重组。一些地区的国资平台、有央企国企背景的公司,在进行针对上市公司的股权解困行动时也会通过并购重组来进行“拆雷”。日后,也会有更多的私募股权基金、其他资金通过与上市公司并购重组进行推动。并购重组利好政策“组合拳”将对资本市场起到非常积极的提振作用。

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