筑博设计：业绩存隐忧 前次IPO被否问题仍存
2019-10-22 09:14:13
来源:京达财经
作者:佚名
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近日，筑博设计股份有限公司(以下简称“筑博设计”)首发获通过，公司拟募资11.54亿元，用于设计服务网络建设项目、建筑工厂化与BIM业务研发及产业化项目、信息系统建设项目等。
然而，翻阅招股书，公司存在业绩或受政策影响、应收账款高企、前次IPO被否问题仍存等。
业绩或受政策影响
据招股书显示，筑博设计的主营业务为建筑设计及相关业务的设计与咨询。其中，建筑设计业务是公司收入的主要来源。
2016-2018年，筑博设计中的建筑设计业务收入分别为5.87亿元、6.34亿元和7.65亿元，占同期营业收入比分别为92.29%、91.18%和90.99%。公司的建筑业务收入在不断地增长。
报告期内，公司营收中，来自地产的占比较大。随着政府加大对房地产行业的调控力度，筑博设计业绩是否会受到影响呢？
再度冲A 保荐券商、注册地全部更换
和前次招股书相比，筑博设计最新递交的招股书更换了保荐券商，更改了注册地址。
招股书显示，2016年6月份IPO被否后不到一年，筑博设计注册地址于2017年5月24日从深圳迁至了西藏自治区拉萨市。
更值得注意的是，近年来，证监会就包括西藏在内的偏远、民族地区出台了一系列支持政策。
2012年，证监会推出西部企业IPO优先审核政策；2015年，证监会又发布资本市场促进西藏发展提出8项支持政策。
筑博设计此次将注册地迁至西藏，是否是为了蹭资本市场支持偏远、少数民族地区政策呢？
应收账款曾短暂大增结构明显恶化
2015-2018年，筑博设计的营业总收入由6.26亿元增长至8.42亿元，同期公司净利润由8066.11万元增长至1.2亿元。
然而，近年来公司的业绩虽有明显增长，但应收账款也在随之大幅增长。
2015年底，公司1年以内的应收款占比达到77.7%；到2018年底，公司1年以内的应收款占比为61.44%；截止2019年6月30日，筑博设计的应收账款达2.7亿元，营收占比41.12%，较上年末增长37.7%，应收账款余额占营业收入比例 76.15%，
同时，公司3年以上的应收款绝对额和占比增长都较快。
2016-2018年，公司3年以上的应收款分别达到1291.8万元、1679.74万元和2882.24万元，占比分别为5.67%、7.55%和11.25%。
2017-2018年，公司3年以上的应收款分别同比增长约30%和72%。
而按照公司的计提规则，对于3年以上的应收款，公司会计提100%的损失。也就是说，基本上被公司认为是“坏账”了。
应收账款的增长与结构的变化，已给筑博设计现金流造成了一定压力。2018年度，筑博设计的每股净现金流量为负，为-1.14元。
前次IPO被否问题仍存
除业绩上的问题外，筑博设计在前次IPO被否时，监管方面就曾关注到的公司的“合同终、中止问题”，目前似乎仍存在隐患。
项目合同问题曾筑博设计此前IPO被否时，监管方面关注的问题之一。2016年6月，证监会发审委在否决筑博设计IPO时就对此有所提及。
2013-2015年，公司发生中止或终止的合同金额分别达到2.36亿元、5.31亿元和2.22亿，合计为9.89亿元。而截至2015年末，公司已确认收入1.07亿元。
对此，证监会发审委要求筑博设计说明已中止、终止合同确认收入而不存在退款风险的认定依据；说明已中止项目如重新执行，如何计算各阶段的完工百分比。
发审委还要求筑博设计的保荐代表人，对已中止、终止项目确认收入而不再退款是否存在法律风险发表核查意见；说明对已中止、终止项目确认的1.07亿元收入是否符合《企业会计准则》的规定发表核查意见。
而在最新招股说明书中，公司不再披露合同终止或中止和确认收入的情况。
作为建筑设计公司，筑博设计在招股书中披露，截至今年2月底，公司存在15个正在履行的重大设计业务合同(合同金额在2000万元以上)，合同金额总计约为4.92亿元。
值得注意的是，在公司披露的这些合同中，多个合同都是在8年多以前签订的，其中还存在10年以上的合同。
而证监会在今年6月底发布的反馈意见中，已要求筑博设计补充说明报告期内已签订的业务合同发生变更(含中止及终止)的具体情况，包括合同名称及签署日期、合同变更原因、合同金额及占比、已确认收入金额及结算金额，以及合同变更时所处的业务阶段以及业务后续进展情况。
证监会还要求筑博设计的保荐机构、申报会计师核查报告期各期合同变更对筑博设计经营业绩的影响程度，并发表明确意见。
部分重大合同历时较为久远，目前的执行情况究竟如何？
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