超募17亿募投项目延期，欲跨界半导体解困的绿通科技现在的遭遇难道上市前没半点预测？上市委审核会议是如何回答的？能否公开底稿？
一、募投项目集体"难产"：超募17亿却连厂房都盖不好？
2023年3月，头顶"百元新股"光环登陆创业板的绿通科技，募资净额高达21.01亿元，超募资金近17亿元。招股书里白纸黑字写着要花4.04亿元投入"年产1.7万台场地电动车扩产项目"，结果呢？两年过去了，这个核心项目进度才堪堪过半(83.76%)，另外两个募投项目"研发中心""信息化建设"更是只完成了不到30%！
更魔幻的是，公司账上躺着19.7亿现金(截至2025年一季度)，却宁愿让钱躺在账户与买理财吃利息，也不愿加速推进项目或者相应监管号召回购股票。深交所都看不下去了，发函质问"是否存在变相补充流动资金"。管理层给出的解释是"市场竞争加剧"，但招股书对项目前景的描述是“前景良好，非常必要，非常紧迫，不建不行！”这算虚假陈述不？
二、上市前是疫情期间，业绩却猛涨，上市后业绩变脸惊现"戴维斯双杀"：美国市场崩盘真相
上市前三年，疫情期间，户外休闲运动、旅游受到巨大冲击。招股书提到芯片采购与物流等受限，然而，绿通科技上市以前的2021年和2022年业绩竟然呈现连续翻倍。归母净利润的同比增长率分别达到144.08%、145.09%。 更诡异的是，2023年疫情结束，绿通科技业绩反而下行。绿通科技靠着美国市场狂飙突进，2021年对美营收暴涨26.42%到2.84亿，2022年更是飙到6.63亿，占营收65%。这业绩的真实性存疑！希望兴业证券的保代与华兴会计的签字会计师出来解释解释。
2023年3月上市，上市后原形毕露？美国市场收入暴跌57.93%，只剩2.42亿！这背后藏着怎样的惊天秘密？
2024年7月，美国商务部启动反倾销反补贴调查，最终裁定税率高达119.33%反倾销+31.45%反补贴，直接把绿通产品价格抬升150%！这哪是做生意，简直是逼着客户退货。更讽刺的是，公司在招股书中竟只字不提倾销一词，自然就没有任何反倾销对策了。
2024年三季度净利润直接腰斩，全年净利暴跌45.98%。
三、跨界半导体：救命稻草还是资本游戏？
眼看着主业快玩不转，绿通科技突然宣布要收购半导体公司大摩半导体。这家标的公司可是大有来头，曾计划科创板上市，后被天力锂能截胡，现在又被绿通盯上。蹊跷的是，大摩半导体2024年净利润6500万，估值却高达13亿，PE倍数堪比半导体龙头。
更可疑的是交易时机。绿通股价自上市后暴跌73%，此时启动收购，是否有拉抬市值嫌疑？且收购资金来源不明，若动用超募资金，必然引发监管质疑。毕竟前车之鉴不远，天力锂能收购失败殷鉴在前，绿通这场"蛇吞象"胜算几何？
四、上市委审核四大悬疑待解
风险披露是否充分？
招股书对美国市场风险轻描淡写，对"双反"调查只字未提。直到2024年7月才公告结果，严重滞后。上市委是否遗漏关键风险？
关联交易猫腻
前员工客户贡献超50%收入，供应商名单频现关联方。监管是否核查过交易公允性？为何不追问"绿通"商号被经销商滥用的合规性？
超募资金监管漏洞
21亿募资中17亿闲置，却放任项目延期。监管是否评估过资金使用效率？是否存在过度包装募投项目的嫌疑？
突击入股疑云
2018年多名股东低价入股，其中赫涛等人持股成本仅5.67元/股，赫涛们是谁？为何能这么低的价格拿到股份？与上市后百元股价形成暴利空间。监管是否调查过入股资金来源？
五、监管灵魂拷问：底稿敢不敢公开？
面对公众质疑，绿通科技声称"审核底稿涉及商业机密"。但根据《证券法》第21条，发审委会议记录、工作底稿应依法公开。投资者有权知道：
上市委是否注意到美国市场风险？
如何评估ODM模式可持续性？
对商号混乱、关联交易是否提出质询？
若底稿不敢公开，难免让人怀疑审核过程存在猫腻。毕竟，2022年创业板IPO过会率高达97.4%，绿通科技这样的"带病闯关"案例，是否暴露了审核机制的漏洞？
六、结语：资本狂欢背后的真相
从"场地电动车王者"到"半导体概念股"，绿通科技的资本戏码堪称魔幻。但剥开层层包装，暴露的却是核心业务溃败、募投项目烂尾、大股东精准减持的真相。当超募资金沦为理财工具，当跨界收购变成股价维稳手段，我们不禁要问：这样的企业凭什么享受资本市场红利？
来源：证监会网站，日期20250627
监管层必须严查绿通科技上市前后的信息披露真实性，追查超募资金流向，彻查突击入股背后的利益输送。
