在近年复杂多变的市场环境中，中英人寿保险有限公司(下称“中英人寿”)凭借其亮眼的保费增速和投资表现，成为合资寿险公司中备受关注的一员。其2024年业绩报告显示出一派“高歌猛进”的景象，原保险保费收入突破210亿元，净利润同比激增逾23倍。然而，当我们将视线穿透这份“暴增”的财务数据，审视其背后的驱动力、频繁出现的监管罚单、动荡的高管团队以及隐现的内控漏洞时，一个更为复杂且充满挑战的中英人寿图景便浮现出来。表面的高速增长，难以掩盖其在可持续经营、合规治理与内部稳定等方面所面临的深层考验。
经营业绩：投资驱动的“过山车”式增长，核心盈利稳定性存疑
中英人寿近年来的经营业绩，呈现出显著的“过山车”特征，其增长高度依赖资本市场表现，主营保险业务的盈利能力基础并不牢固。
1. 净利润剧烈波动，投资收益成唯一引擎。 2024年，中英人寿实现净利润7.07亿元，相较于2023年同期的0.29亿元，增幅惊人。然而，这一“暴增”主要源于当年高达63.36亿元的投资收益，同比增幅达127.33%。公司将此归因于“抢前抓早”的资产配置策略，特别是对长久期利率债的成功布局与止盈。但值得注意的是，这一亮眼数字具有高度的不可复制性，严重受制于债券与股票市场的周期性波动。对比更长时间轴的数据，其2024年的净利润水平仍低于2022年的9.25亿元和2021年的9.13亿元。这清晰地表明，公司利润并未随保费规模同步实现稳健增长，反而呈现大起大落之势，其盈利模式的脆弱性暴露无遗。
2. 保费增长背后的结构与隐忧。 在保费端，中英人寿的确保持了强劲的扩张势头。2024年原保险保费收入同比增长超过30%，2025年上半年同比增速亦达30.8%。这一增长主要由储蓄型产品驱动，尤其是增额终身寿险和分红险。然而，过度依赖理财属性强的产品，一方面使得公司负债成本居高不下，对投资端收益能力构成持续压力；另一方面，这类业务的价值率通常低于保障型产品，对公司的长期价值贡献有限。更为关键的是，高速增长的业务规模伴随着风险。2024年第三季度，公司单季度净亏损4.24亿元，部分原因是当期投资收益率骤降至1.06%，以及退保金高企。这揭示了在激进扩张策略下，公司资产负债匹配管理的难度与风险正在加大。
监管合规：罚单频发与产品违规，凸显内控机制失灵
与亮眼的业绩数据形成刺眼对比的，是中英人寿及其分支机构在合规经营领域频繁“触礁”。一系列来自监管部门的行政处罚和通报批评，直指其在内控管理、费用合规及产品设计上的系统性缺陷。
1. 基层机构违规操作屡禁不止。 近一年来，中英人寿多地分公司因内部控制问题接连受罚，罚款事由具体且性质严重。例如，2025年9月，江苏分公司因“虚构培训会议事项套取费用”被国家金融监督管理总局江苏监管局罚款28万元，相关负责人亦被处罚。同年6月，河南分公司洛阳营销服务部则因“保单业务员分配工作开展不规范，内部控制制度执行不力”被警告并罚款。这些看似局部的、基层的违规行为，实则是公司费用管理混乱、内控制度形同虚设或执行不力的缩影。“套取费用”通常与不当竞争、财务数据不实等更深层问题相关联，反映出公司在渠道管理和财务合规方面的漏洞已从个别现象演变为一种需要警惕的运营模式。
2. 总部层面产品设计遭监管点名。 更为严重的是，公司的产品开发这一核心环节也出现了合规纰漏。2024年初，金融监管总局在《关于2023年度人身保险产品情况的通报》中，直接点名批评中英人寿报送的一款经代渠道终身寿险产品。通报指出，该产品设计存在“严重的概念混乱和总量水平混乱”，其报备的销售费用率竟约为预定附加费用率的两倍，明显违背了“报行合一”的监管基本原则。这一批评绝非小事，它触及了人身险公司产品定价和费用管理的核心合规红线，暴露出公司在精算假设、产品报备等关键职能上的审慎性不足，甚至可能存在规避监管、进行不正当费用竞争的意图。总部产品端的失守，与分支机构的操作违规上下呼应，共同勾勒出中英人寿在全面风险管理体系上存在不容忽视的短板。
高管架构：核心层动荡与“新旧融合”的治理挑战
2023年以来，中英人寿的核心管理团队经历了近年来最为剧烈的人事地震。这场动荡不仅涉及常规的岗位更迭，更牵扯司法调查，给公司的战略连续性与内部治理蒙上了阴影。
1. 核心高管涉险，团队经历“重构”。 2024年，时任总经理助理兼总精算师的刘展中在任上被带走调查。据公开报道，刘展中与此前已被调查的原恒大人寿董事长朱加麟在信诚人寿、恒大人寿任职期间有长期交集。这一突发事件导致公司关键的精算负责人职位出现空缺，并一度由他人临时代理，直至2025年二季度才由汤梁正式接任总精算师。此外，原合规负责人王有为也在2025年4月去职。这些非正常的人员变动，无疑对公司的专业运作、风险管控乃至市场声誉造成了直接的冲击。
2. 密集调整下的权力格局与融合难题。 为应对核心职位空缺并推进战略，中英人寿在2025年进行了密集的高管调整。原总经理助理李洁与区乐廷被晋升为副总经理，使副总层级扩编至5人。与此同时，总经理助理层级人数较去年峰值缩减了一半。目前公司形成了“一正五副四总助”的13人高管团队。值得关注的是，这支团队呈现出鲜明的“新旧融合”特征：约半数成员为公司长期培养的骨干，另一半则为2023年后新引进的人员，其中不乏股东方中粮集团背景的“空降兵”。
表：中英人寿当前核心高管团队构成示例
这种人事布局，虽意在平衡内部稳定与外部资源，但短时间内如此大幅度的“换血”，不可避免地会引发企业文化融合、管理风格磨合以及决策效率方面的挑战。新高管团队能否迅速弥合分歧，形成合力以应对激烈的市场竞争和严格的监管环境，仍是一个未知数。
辉煌业绩下的多重不足与未来风险
综上所述，中英人寿目前正处在一个矛盾的发展节点：一方面，它凭借股东资源和灵活的投资策略，在市场规模上实现了快速突破；另一方面，其在盈利可持续性、合规内控和公司治理等方面积累了不容忽视的风险。
首先，盈利模式过度单一，缺乏穿越周期的韧性。 公司利润对投资市场表现的依赖性过强，犹如“看天吃饭”，其主营的保险业务自身创造稳定利润和价值的能力尚未得到充分证明。当资本市场环境逆转时，业绩的大幅回撤几乎不可避免，2024年三季度的单季亏损便是预演。
其次，合规文化缺失，全面风险管理存在漏洞。 从总部的产品设计违规到分支机构的费用套取，违规行为贯穿了前后端多个环节。这并非孤立的偶然事件，而是表明“重业务、轻合规”的思维可能在一定范围内存在。尽管公司年报中宣称风险综合评级长期保持A类，并构建了“投资红绿灯风险指标管理体系”，但接连的罚单表明，其风险管控在销售、费用、产品管理等操作风险领域的效果大打折扣。
最后，治理结构的稳定性遭受冲击。 核心高管因涉司法调查离任，以及随后密集的人事调整，不仅可能影响既定战略的稳步推进，也可能在内部带来一段时间的观望和不确定性。治理层的不稳定，是影响一家金融机构长期健康发展的根本性隐患。
结语
中英人寿交出的2024年答卷，是一份典型的“冰与火之歌”。火热的保费与投资数字，无法完全融化其在合规内控与公司治理领域积累的寒冰。对于这样一家志在“成为国内最佳合资寿险公司”的企业而言，当前的首要任务或许不是继续追求规模的“加速度”，而是亟需进行一次深刻的“全面体检”。它必须真正夯实内控基础，重建稳健审慎的合规文化，确保高管团队在稳定中发挥效能，并努力培育不依赖于市场波动的核心盈利能力。唯有如此，其年报中所宣扬的“长期主义”和“高质量发展”，才不至于沦为一句空洞的口号，其未来的道路才能走得更加稳健和长远。
