北京时间3月17日，港股市场走势震荡，其中，截至当日收盘，香港恒生指数上涨34.52点，涨幅0.13%；恒生科技指数下跌4.14点，跌幅0.08%。在市场弱势下，热门回港中概股表现分化，其中，阿里巴巴上涨0.45%，百度下跌3.01%，腾讯音乐上涨0.62%，网易下跌0.05%。同时，美东时间3月16日，截至当天收盘，在美股三大指数集体微幅收涨的背景下，腾讯音乐美股股价上涨6.34%。
北京时间3月17日港股盘后，腾讯音乐娱乐集团(纽交所股票代码：TME；港交所股票代码：1698)发布了截至2025年12月31日止的第四季度及全年未经审计财务报告。
财报显示，腾讯音乐2025年第四季度及全年业绩稳健增长，全年总收入达329亿元，创历史新高，调整后净利润为99.2亿元，其中在线音乐服务收入达267.3亿元，同比增长22.9%。在内容与平台“一体两翼”战略的持续深化下，2025年第四季度，腾讯音乐总收入同比增长15.9%达86.4亿元；在线音乐业务有力增长，在线音乐服务收入同比增长21.7%达71亿元，其中在线音乐非订阅收入同比增长40.8%至25.4亿元，超市场预期，在线音乐付费用户数增长至1.274亿。此外，本次财报披露，腾讯音乐宣布将派发总额约为3.68亿美元的2025财年年度现金股息，持续为股东创造长线价值回报。
2025年，尽管内外环境更加复杂，我国经济仍然呈现向优向好的发展势头，高质量发展步伐更稳。得益于国内经济基础稳、潜能大的积极因素，腾讯音乐稳步推进内容与平台“一体两翼”战略，在巩固内容优势的基础上，持续拓展音乐服务边界，构建更有活力的多元音乐生态，并升级优化平台功能，通过AI等前沿技术赋能音乐创作与消费体验，以多矩阵产品为用户提供全方位服务与创新玩法，进一步深化差异化的一站式音乐服务平台布局，满足不同用户群体的多样化需求，吸引更多用户为高品质内容与个性化体验付费，有效提升平台用户黏性并促进留存转化，推动其超级会员用户规模在2025年突破2000万，ARPPU从2024年同期的11.1元提升至11.9元。稳健的业绩数据与多元发展的业务表现彰显出腾讯音乐可观的未来增长前景与长线价值。
对于腾讯音乐长期以来展现出的稳中有进的发展态势，市场普遍持乐观积极预期。中金公司、建银国际、花旗、杰富瑞、中银国际等多家券商机构均对腾讯音乐给出“跑赢大盘”或“买入”评级。中金公司维持“跑赢大盘”评级，肯定腾讯音乐在内容与平台“一体两翼”战略引领下对音乐娱乐全产业链价值的深入挖掘，并认为其综合影响力有望逐步落地为商业化优势。高盛在给出“买入”评级的同时指出，腾讯音乐正通过提升超级会员渗透率和提供多元化服务来推动ARPPU稳健增长，并进一步向现场演出和音乐周边业务迈进，增强其差异化的核心竞争力。
