2024年资产荒现象仍存，宽信用环境下存量债券优势突显。与此同时，国内经济底部徘徊向上，A股市场在震荡中逐渐企稳，有望实现较好投资收益。在此背景下，股债兼顾的“固收+”产品能较好满足市场需求。据悉，由双基金经理保驾护航的圆信永丰瑞盈债券(A类020815、C类020832)目前正在发行中。

债市行情或持续演绎

从宏观经济角度观察，目前正处于中国经济转型的阵痛期，地产还是处于下行探底的过程，短期和居民对经济的信心和收入预期相关，长期是由人口结构决定的。无论是居民加杠杆还是企业扩大再生产的意愿都是不足的，地方政府受制于化债和保民生，传统基建投资也增长乏力，这是债市不断超预期的主要背景。

圆信永丰瑞盈债券(A/C)拟任基金经理许燕表示，“未来一段时间，我们依然看好债市行情的持续演绎。名义利率虽然在较低水平，但实际利率仍然偏高，央行有释放流动性的动力，目前的制约主要还是汇率上的压力，美联储降息只会迟到不会缺席，美元进入降息周期后，会打开货币政策的空间，降准和降息可以期待。”

股市有望震荡企稳

对于今年的权益市场，圆信永丰瑞盈债券(A/C)拟任基金经理陈臣分析认为，“将维持看好观点，节奏上有前低后高的可能，但上限或不会太高。从预期层面来看，当前对经济增长预期低，随着经济的企稳回升，对于短期经济的悲观预期会有所修复，但上限仍取决于对于经济中长期增长的预期。”

他进一步指出，从EPS角度出发看，今年企业利润整体扩张的概率高；估值角度看，海外降息对新兴市场估值有利。短期重点关注存在EPS和估值双升可能的弹性标的，以及出口链、基本面或迎来拐点的方向。中期来看，高质量发展和中国式现代化是经济发展的大脉络，重点关注符合未来国情和发展特征的行业，比如科技、制造、消费、安全等领域，以及具有全球竞争力并持续自我进化的优秀企业。这只基金是股债二八组合，市场流动性不断释放的过程，对股债都是偏友好的环境，股票处于历史估值低位区间，进一步下跌空间较小。

“固收+”充分发挥潜能

这样的背景下，“固收+”产品更能充分发挥它的潜在优势，进可攻，退可守。圆信永丰瑞盈债券(A/C)作为二级债基，债券资产投资不低于基金资产的80%，权益资产投资不超过基金资产的20%，旨在以固收打底，追求稳健回报；权益资产力求增厚收益。这种投资组合的灵活性较高，可根据市场情况及时进行资产配置调整。

在产品投资运作策略上，许燕表示，在固收投资策略上我们以信用债(城投债、国企产业债)配置为主，精选信用债个券提高组合的静态收益率，并将控制信用风险作为重要的投资基础，同时辅以利率债波段操作和适时增加转债仓位力求增厚组合收益率。

“在权益投资策略上，我们将以适配整体产品定位和收益目标为核心宗旨。发挥公司投研团队及投研体系的最大优势精选个股，严控股票整体估值水平，追求收益的确定性；力求通过仓位调节和选股两方面来对收益和回撤进行控制。近期我们将重点关注存在EPS和估值双升可能的弹性标的，以及出口链、基本面或迎来拐点的方向。” 陈臣如是说。

备注及风险提示

圆信永丰瑞盈债券认购日期：2024年4月15日-4月26日

基金产品收益存在波动风险，过往业绩及净值高低不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

许燕担任圆信永丰兴瑞、兴利、兴益基金经理。陈臣担任圆信永丰优选价值、双红利、优加生活、致优基金经理。

基金经理将在《基金合同》约定的范围内动态调整持仓，以基金经理实际投资情况为准。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。