消费电子即将迎来新的春天。
正所谓“没有一个春天不会来临,没有一场寒冬不可逾越”。
消费电子有一个比较明显的特点,就是兼具科技和消费的双重属性。只有在科技升级的驱动力和人民消费意愿增强的时候,消费电子才有较大可能走出一波小高峰。
而正巧,今年的科技圈异常卷,Open AI、Sora接踵而至,还有前段时间一发布就让科技圈大洗牌的苹果AI。
种种迹象表明,消费电子即将迎来新的拐点,像深科技、精研科技、佳禾智能、英力股份这些国内消费电子龙头,未来有可能会迎来新一轮的增长。
但其实,行业环境好的情况下,大家多多少少都会吃到些红利,而在行业环境不好的情况下,才是真正考验一个公司的实力。
今天要介绍的蓝思科技就是消费电子行业少数的逆周期王者。
那么,蓝思科技的逆周期表现在哪里呢
我们先简单用一张图来看看蓝思科技的增长实力。
就2023年来看,蓝思科技财务指标全线增长,营收规模大,增速快,尤其是归母净利润同比增长了23.42%。
要知道全球消费电子巨头三星电子2023年业绩下降了85%,自2008年全球金融危机以来时隔15年再次跌破10万亿韩元。这样一对比,蓝思科技的增长实属难得。
不只是2023年,从过去几年来看,2019年至2024年第一季度蓝思科技的营业收入一直在增长,即使是在消费电子大环境不太理想的时候,蓝思科技也只是低速增长,并没有出现下滑。
在净利润方面,蓝思科技在2021年由于加大了研发力度净利润有所下降,不过很快就恢复了增长,而且增速不慢,2024年第一季度净利润增速高达379.02%。
看到这里大家或许会有一个疑问,为何蓝思科技可以与众不同实现逆周期呢,其实这源于蓝思科技的自身实力。
那么,我们就来了解一下蓝思科技的实力如何
第一,玻璃后盖国内领先。
玻璃盖板是消费电子的重要零部件。
一块玻璃盖板通常由导电层、加硬层、玻璃层、油墨层等7个层次构成。其性能要求包括高强度、卓越透光率、良好韧性、抗划伤和强聚水性等特点。
目前国内玻璃盖板市场主要厂商包括蓝思科技、伯恩光学、比亚迪电子、欧菲光、星星科技等,其中伯恩光学和蓝思科技的 3D 玻璃盖板在国内占有主导地位。
蓝思科技是首家将玻璃屏引入高端智能手机及平板电脑,率先将陶瓷、蓝宝石材料成功应用于手机和智能可穿戴设备,首次将3D玻璃引入手机的企业,客户包括苹果、三星、小米、OPPO、vivo、华为、荣耀等。
目前蓝思科技已掌握了玻璃盖板加工制造的所有关键技术,包括雕刻、抛光、强化、丝印、镀膜、热弯和检测等工序。公司防护玻璃产品尺寸范围从3mm到2500mm,精度可达纳米级别。
第二,拓展新能源汽车业务。
相比于传统汽车,现在的智能汽车屏幕非常“花哨”,仪表盘、中控显示屏、流媒体后视镜,以及透明A柱和虚拟后视镜副驾驶娱乐显示屏和后座娱乐屏,各种屏幕层出不穷。
而玻璃又是屏幕最主要的材料之一,这对做玻璃盖板起家的蓝思科技来说是一个不可多得好机会。
蓝思科技目前批量生产了包括车载中控屏、仪表盘组件、B柱、C柱、后视镜、导航仪等在内的诸多种类产品,此外蓝思科技还拓展了车窗、天幕与挡风等汽车外观玻璃领域。
虽然蓝思科技在汽车业务方面才刚刚起步,但也已经与特斯拉、宾利、保时捷、奔驰、宝马、奥迪、现代等汽车头部厂商建立了合作关系。
这样看下来,蓝思科技无论是传统业务还是新兴业务实力都非常强,消费电子行业景气度提高后,公司的发展势头应该会更强。
那么,我们再来看一下蓝思科技的成长潜力
首先,玻璃后盖需求增长。
随着全球宏观经济的复苏,以及消费需求回升,2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长11%。
玻璃后盖又是智能手机主流的后盖方案,需求会随之大增。
智能手机外壳的材质有塑料、玻璃、金属、陶瓷、蓝宝石等不同材料。相对于金属背板存在的信号屏蔽问题,玻璃质地较好,电磁屏蔽效应较弱,同时具备出色的耐磨性、可塑性和强度,相较于塑料等材料更为优越。
国内类似于蓝思科技这样的玻璃后盖大厂将迎来新一轮增长。
智能手机的高端机型主要用的是陶瓷,虽然陶瓷后盖加工工艺复杂、加工难度高、耗费大,但也是一个新的领域,需要提前布局一下。
2012 年 6 月,蓝思科技与华联陶瓷共同投资设立了蓝思华联,作为陶瓷产品生产基地;2017 年 12 月,又与国瓷材料成立合资公司蓝思国瓷,打通了从原材料到成品的全产业链。
在陶瓷后盖方面,蓝思科技已经有所准备,未来如果陶瓷逐渐取代玻璃成为主流,公司也不会陷入被动。
其次,车载显示屏出货量逐年提高。
2019-2025年全球车载显示屏市场规模将从150亿美元翻倍增长到300亿美元,CAGR为12.25%。
2020 年全球汽车用显示屏出货量达到1.27 亿片,其中中控显示屏和仪表盘分列第一二位,分别出货7380万片和4680 万片,预计车载显示屏市场到2030年将达到 2.38 亿片。
蓝思科技智能汽车业务未来有望快速增长,成为公司的第二增长点。
最后,总结一下
蓝思科技作为国内玻璃龙头,抓住了手机和新能源汽车两个风口,成功实现逆势增长,成为逆周期王者,在消费电子景气度回升之后,蓝思科技的发展势头或许会更加迅猛,总之还是很值得期待的。
