今日,香港《明报》就专访首程控股(0697.HK)资本市场部总经理康雨进行报道。报道指出,首程过去两年多持续布局机器人产业,目前相关投资已陆续进入价值兑现阶段,包括人形机器人龙头宇树科技(688836.SH)正推进A股上市,银河通用等被投企业亦已成长为行业领先企业。与此同时,首程目前整体资金储备充裕,在维持高比例现金分红的基础上,仍拥有较大空间继续把握新一轮科技产业投资机会。

康雨在访问中表示,首程目前已投资超过20家企业,其中宇树科技是公司机器人产业布局中的代表性项目之一,在其上市前首程仍持有约4%权益;而首程投资超过两年的银河通用,目前亦已成长为业内龙头企业。随着部分早期项目进入成熟期,首程此前围绕机器人产业进行的前瞻布局正逐步显现成果。

在股东回报方面,康雨表示,除非出现特别优质的投资机会,否则公司将继续按照现有政策,将应占盈利约80%用于现金分红。与此同时,公司目前可动用资金仍然充足,并无融资需要,这亦为未来继续投资前沿科技项目及提升股东回报提供了较强的财务基础。

据《明报》报道,2024年至今,首程投资项目的累计金额尚不足40亿元人民币,而集团所管理资金规模已超过百亿元人民币,因此整体可投资资金仍较充裕。首程现阶段重点关注已经发展至中后期、商业模式及产业化路径相对清晰的企业,并通过灵活调整自有资金出资比例进一步提升投资收益。

康雨指出,首程既担任相关基金的一般合伙人(GP),亦同时作为有限合伙人参与投资,未来在优质项目中可考虑将自有资金出资比例提升至10%至20%,以增强投资收益弹性。这种“基金管理+自有资金投资”的模式,使首程能够在控制整体风险的同时,对具有较高确定性的项目进行更灵活的加码。

除资本投入外,首程亦持续发挥自身产业资源及场景优势,为被投企业提供商业化赋能。康雨表示,公司会根据不同企业所属生态圈,为其提供应用场景、品牌曝光、线下门店、产品分销等支持,帮助企业获取真实应用数据,加快产品迭代及商业化落地。首程在这一过程中所需投入的资金规模并不大,却能够通过产业资源整合,帮助创业企业更快速建立合作网络,并推动不同被投企业之间形成产业协同。

在机器人行业整体估值持续上升的背景下,康雨亦指出,首程未来投资策略将更加重视项目质量及估值纪律。随着行业进入快速发展阶段,市场未来或将出现进一步分化,部分缺乏基本面支撑、持续依赖外部融资的企业可能面临更大挑战,而真正具备技术、产品及商业化能力的头部公司则有望进一步提升行业集中度。

因此,在继续深耕机器人产业的同时,首程亦开始主动寻找“下一个类似2024年机器人产业”的新投资机会,并逐步将投资范围拓展至更广泛的前沿科技领域。

目前,首程管理的基金已经参与投资研发群体智能及自主无人系统的中科沌序,以及专注光学衍射层析技术(ODT)的澄观光学,并进一步关注新材料等新兴产业方向。从机器人、具身智能,到自主无人系统、先进光学及新材料,首程的科技投资版图正持续扩大。

《明报》报道反映,随着早期机器人项目逐步进入价值兑现阶段,首程目前正在形成“前瞻投资—产业赋能—价值成长—资本市场退出—再投资”的投资循环。一方面,宇树科技、银河通用等项目的成长开始验证首程过去数年的科技投资能力;另一方面,充裕的资金储备、较高的现金分红比例以及持续扩大的新产业投资布局,也为公司下一阶段寻找新的科技增长曲线提供了基础。