登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>财经>>观点评论>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

五域论湛:风险的一周巡航:三大消息影响近期大盘

徐小明:周一操作策略!潘益兵:周一早间市场信息

林荫:三大题材热点提前展望一狼:抱团新三大主线

江南:下跌带来操作机会顺势:回踩5周均线可建仓

股心:留意小票的低吸点秦国安:做好调仓追跌上车

黄智华:市场波动体现时窗效应下周能站上3600点?

天檀:小盘股出现第一缕曙光孔明:市场最强热点!

  • 又一长租公寓爆雷!黄金疯涨,“中国大妈”解套了?
  • 2019年那些翻车的首富们超强台风“利奇马”逼近
  • 全球股市重挫,黄金抢占C位警惕,又一白马股"凉了"
  • 中国单身成年人口超2亿在朋友圈骂人被罚1000元
  • 人民币"破7",央行紧急声明亚洲“整容王国”套路多深
  • 教授建议降低法定婚龄一夜暴富的“锦鲤”女孩咋样了
  • 徐小明 天赢居 寒江钓客 洛阳上官 幽兰行天下
  • 老孙头谈股 秦国安 龍哥论市 蒋律 股海潜蛟
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    凭什么让“茅台化债”?

    2021-01-11 08:28:07 来源:经济日报 作者:佚名
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      要让“茅台化债”推而广之,必须提高上市公司质量。从促进市场化并购重组、完善上市公司融资制度、健全激励约束机制、提高上市公司及相关主体违法违规成本、健全上市公司退出机制等多方面着眼,推动更多上市公司做优做强。

      最近,贵州茅台酒股份有限公司、河北衡水老白干酒业股份有限公司、王府井集团股份有限公司分别传出无偿划转股份的消息。其中,贵州茅台的公告最受关注:公司控股股东茅台集团拟无偿划转所持有的5024万股至贵州省国有资本运营公司。按照当时市值计算,这笔股份价值逾900亿元。这是继2019年后茅台集团再次将持有的部分贵州茅台股份无偿划转,引发市场热议。

      从2019年底至今,贵州省相关部门围绕贵州茅台相关国有资产进行一系列资本市场运作,通过大股东减持、发债收购标的、财务公司增加固收类证券投资业务等方式,推动公开资本市场获得收益或获取低息融资用来化解地方债务。这一套新的化解地方债务举措被市场各方点赞,称为“茅台化债”模式。

      中央经济工作会议提出,抓实化解地方政府隐性债务风险工作。“茅台化债”的新方式给化解地方债风险提供了新思路。这一方式的本质是真正消除债务,与过去常用的依靠土地出让金“化债”、金融机构债务置换、债务延期或重整相比大为不同。“茅台化债”的变现还债渠道较多,可以凭借茅台股票在资本市场高估值变现收益化解债务,可用茅台集团的良好信用在资本市场低息发债,筹集资金用于化解贵州高速的债务,还可以用茅台的高信用及资金实力,缓解当地城投债的销售压力,帮助贵州化解债务风险。

      不论是发债并购重组,还是股票二级市场减持,“茅台化债”的重要枢纽是资本市场,关键是涉及的上市公司“腰杆硬”,发股票、债券以及通过地方金控“化债”,都能被市场买账。这就引申出其他问题,资本市场凭什么让“茅台化债”?如果不是茅台,其他上市公司能否推广“化债”模式?

      从融资功能而言,资本市场筹措“茅台化债”所需的资金量不是难事,难在要让“接盘”的投资者“买得值”“有钱赚”“留得住”。这就需要加强资本市场投资端建设,继续提升全市场的财富管理功能,挖掘股市赚钱效应,增加百姓买债、炒股的获得感和可预期性。

      要让“茅台化债”推而广之,必须提高上市公司质量。从促进市场化并购重组、完善上市公司融资制度、健全激励约束机制、提高上市公司及相关主体违法违规成本、健全上市公司退出机制等多方面着眼,推动更多上市公司做优做强,凭借自身坚实的信用和业绩赢得股市和债市更多信赖。(本文来源:经济日报 作者:周琳)

    热门搜索

    为您推荐