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地缘风险降温黄金跳水 美加息周期下金价上涨空间有限

来源:财联社 已入驻财经号     作者:王涵、尹哲   2017-09-12 13:15:46
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  财联社12日讯,渣打银行向财联社表示,近期金价上行之势源于美国金额欧元区政府债收益率下跌,同时朝鲜时局不稳定推升避险需求,但金价的上涨空间恐有限。

  随着朝鲜方面偃旗息鼓,黄金也一改高歌猛进态势。今天,国际现货黄金亚盘跌破1325美元/盎司,创9月初以来最低水平。渣打银行向财联社表示,近期金价上行之势源于美国金额欧元区政府债收益率下跌,同时朝鲜时局不稳定推升避险需求,但金价的上涨空间恐有限。

  金价上涨空间有限

  2017年以来,资本市弛天鹅频出,波动加剧。作为传统保值避险品种,黄金仍是多数人的资产配置选项。但渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰此前对财联社表示,近期金价上行之势源于美国宏观经济数据弱于预期,排除通胀率呈现重大意外变动,金价的上涨空间有限。

  今天,王昕杰再次向财联社分析,黄金价位区间有上调,主要还是因为风险事件(朝鲜核试验)推动避险需求,突破了今年以来的波动区间,但还是对黄金保持中性观点。他认为不具持续上涨的理由,“因为1340-1375美元/盎司区域存在技术阻力”。

  财联社注意到,自7月4日反弹以来,金价整体上涨达到1300美元,随后一路走强。从年初的1151美元/盎司上涨到1357美元/盎司,今年以来金价已经上涨了16.5%。 但金价周一跌幅逾1%,美市盘中最低下探至1325.96美元/盎司,从前日触及的13个月高位回落,收于1327.30美元/盎司,下跌18.90美元,跌幅1.4%。因市场对朝鲜周末没有进行导弹试射感到释然,帮助提振全球股市、美元和公债收益率。

  在金融市场,地缘政治动荡首先会导致避险情绪的上升,从而影响避险资产的走势。一方面,朝鲜未能在上周六(9月9日)的建国纪念日上发射导弹,市场的避险情绪大大降温。另一方面,上周五(9月8日)因疲弱的经济数据减弱了美联储12月升息的预期,导致美元兑一篮子货币触及逾两年半低位,金价当天亚洲时段曾触及1357.67美元/盎司的一年高位,随后转而回落至1346美元附近。

  高盛首席货币分析师Jeffery Currie称,黄金是货币的最后手段,是对冲货币贬值的工具,而不全是地缘政治风险。

  近期,人民币强势上涨,美元的疲软对黄金市场异常关键。整体来看,一方面美元本身和金价有逆相关关系;另一方面,美元的弱势表现出了市场对特朗普政府缺乏信心,对黄金都是利好的消息面。值得注意的是,美元本身也是避险资产,但在近期朝鲜局势带来的避险情绪之下,美元却并没能获得推动,表明投资者们更倾向于黄金。

  王昕杰指出,各国央行将逐步上调利率,从而导致美国国债与德国国债收益率逐步上行。他进一步分析称,因金价与实际利率走势反相关,排除通胀率呈现重大意外变动,金价的上涨空间有限。

  “我们认为,美国国债收益率越接近技术支撑位,其下跌速度将越慢,此外对于年内美联储再度加息的预期已经非常低”,他补充道,“2017年底前金价仍将大体位于1200-1300美元/盎司的区间”。

  黄金交易量创纪录

  虽然黄金在本周伊始开盘不顺,但据交易数据显示,黄金仍是投资者疯狂追逐的焦点,其交易量在今年创下历史新高。例如,最大的黄金期货交易所——纽约COMEX的期金交易量在8月创下新高。

  上周五,美国商品期货交易委员会公布周度报告显示,截至9月5日,对冲基金和基金经理增持的COMEX黄金净多头头寸已连续第八周增加,净多仓攀升至一年来的高位。

  截至8月29日,黄金净多头头寸为626.88吨,增加76.68吨。较前一周增加14%。主要有新增多头71.86吨和空头平仓4.82吨构成。

  “黄金从没有像现在这样有如此高的交易规模,几近突破一年中新高。”一位业内人士感叹。

  国内黄金股表现可圈可点

  受近期黄金现货走强的带动,两市黄金股亦有不俗表现。由于周一金价跳水,山东黄金、湖南黄金、中金黄金等个股均跳空下跌。今天,黄金概念股延续颓势,截至发稿,东方财富黄金概念指数下跌0.18%。

  但财联社注意到,自5月底创下阶段性新低以来,截至昨日收盘,赤峰黄金累计涨幅已达33%,湖南黄金、山东黄金、中金黄金等同期内涨幅分别达26.14%、25.77%、19.66%。

  “国家队”对黄金概念股的增持,也在一定程度上反映出彼时资金对黄金价格走势的看好。财联社统计发现,中央汇金的身影出现在中金黄金、山东黄金、紫金矿业、湖南黄金、恒邦股份等5家公司前十大流通股股东中。此外,证金公司也进入中金黄金、山东黄金、紫金矿业等3家公司前十大流通股股东之中。

  早前《证券时报》报道,分析人士表示,通常来看,“国家队”对于公司的基本面以及业绩增长空间的判断较为精准,其布局的标的往往处于“估值洼地”且普遍具备较高的投资价值;而场内资金的积极流入,则为相关个股在短期内实现超额收益提供一定保障。

  另外,中国进入“金九银十”婚嫁季,黄金市场难掩消费需求。据前瞻产业研究院发布的《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示,2016年,中国黄金消费量975.38吨,连续4年成为世界第一黄金消费国,与2015年相比下降6.7%。

  根据报告预计,未来五年中国黄金需求将保持增长,但增速放缓,2020年中国黄金消费量有望达到1200吨。(完)
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