韩国政府已经找到一种方法，可以令在当地股市占主导地位的散户投资者保持满意：长时间实施卖空禁令。然而，这一卖空禁令正加剧韩国股市泡沫。　　
　　今年以来，韩国的MekicsCo.和ShinPoongPharmaceuticalCo.等生物科技股今年分别上涨了839%和1743%。对冲基金PetraCapitalManagement认为，“生物科技行业的部分泡沫可能是由于缺乏卖空操作。”

　　今年8月，韩国政府将该国3月份实施的卖空禁令再延长了半年，这令需要卖空以管理风险的机构投资者十分惊愕：尽管韩国综合指数自3月份暴跌以来已飙升约60%，但这一禁令仍被延长。

　　散户占比高达70%

　　散户投资者的重要性日益上升是韩国股市持续实施卖空禁令的原因之一。据分析师和监管机构称，散户投资者目前占韩国股市的70%。

　　但缺少机构投资者的股市可能更具波动且效率低下，而从其他股市情况来看，卖空者在揭露欺诈行为方面发挥了重要作用，例如今年早些时候，浑水(MuddyWaters)曾帮助曝光了瑞幸咖啡等会计丑闻。

　　PetraCapitalManagement的执行合伙人ChanH.Lee指出，“做空对市场来说是必要的。”

　　MSCI新兴市场指数或下调韩国权重

　　禁止卖空令韩国面临的另一个风险是，外国投资者加速抛售韩国股票。瑞士信贷集团(CreditSuisseGroupAG)韩国合规主管EricaKo称，如果禁令收紧或延续到2021年3月以后，MSCIInc.等一些国际指数提供商可能会下调韩国在MSCI新兴市场指数中的权重。MSCIInc.将韩国定义为新兴市场。

　　“韩国经济这么发达，而且其股市曾是华尔街的宠儿，竟然限空这么长时间，真是令人震惊，”亚洲证券业金融市场协会(ASIFMA)股票主管LyndonChao表示。

　　“我们看到散户投资者大举涌入市场，但在刀光剑影的资本世界，只有散户投资者在运作的市场是不正常的。”LyndonChao称。

　　计划部分解除卖空禁令

　　韩国政府担忧的是，今年有这么多散户投资者进入股市，重新引入卖空操作可能导致股市崩盘。

　　一位未获授权发表公开讲话的高级官员告诉媒体，韩国监管机构现在正在讨论在明年3月15日到期之前，部分解除该禁令：只允许卖空蓝筹股。