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    民间智慧 | 美元动向值得关注

    2021-01-09 16:34:01 来源:证券市场红周刊 作者:佚名
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      主持人 | 尹星

      两种主要赢利模式

      主持人:最近有一句比较伤人的话,“这几天的牛市涨出了熊市的味道。”泛舟有什么体会?

      泛舟:这是成熟市场最典型的现象。这一场景在几年前我就和大伙聊过,总有一天,我们的市场会和全球成熟市场模式基本一致,近期A股不就是如此吗?

      主持人:这是怎么造成的呢?

      泛舟:这是事物发展的必然过程,无法阻挡。当市场中的货币每年以一定幅度增长,同时再遇到全球流动性泛滥,此时瞬间溢出的资金是需要找投资方向的。哪些行业有未来,哪些公司至少是属于行业内的细分龙头,这些溢出的资金就投向哪里。投的越多,标的物涨幅越大,越大越容易吸引资金。可能很多投资者会想,凡事都有一个极限,难道这些公司的股价就不会暴跌了么?当然会!我们看美国股市几十年的缓慢爬升中,也会出现闪崩及宽幅震荡。此时优质企业的股价怎么走呢?比如苹果公司的股价,几乎每次遇到指数的宽幅震荡都会有30%左右跌幅,随后便被强大的买盘一路买到创新高,这还没有结束,股价还会继续再涨40%-100%区间,才会进入下一次大幅波动。其复权后从1997年的30美元左右开始,上涨到当前的32000美元一股,24年涨了1000多倍。特斯拉更是在10个月以内从350美元左右涨到4080美元。微软、亚马逊、谷歌等这些都是,美股权重前五大公司。它们股价的持续上涨,才造就了指数的稳健爬升。所以对于巴菲特来说,他最喜欢的就是股灾,因为可以买到好公司的便宜价。未来我们的市场也就是如此了,除非遇到市场整体性较大幅度的回撤,不然行业龙头及核心企业的股价会随着其每年利润的增长不断攀升。我再三强调,这就是趋势。

      主持人:美股发展到今天,基本也就是这个过程了,既有每天涨幅百分之几十的小市值概念股,也有长期股价攀升的龙头企业。

      泛舟:是的,这是共存的生态圈,毕竟中小市值公司如果确实有实质性的东西,或者比较模糊的技术,就会受到资金追捧。啥都没,自己在那里瞎涨,这样的现象会越来越少。毕竟大点的资金想得是,我进去后怎么出来,而不是一股劲的往里堆,图个痛快。还有种模式,就是中大型市值的企业股价涨出黑马模式。比如之前消费中的酒、部分光伏及新能源汽车产业链中的公司、顺周期中和上述行业相关的公司等等,只要你有题材有内涵,甚至在行业内还存在技术、成本、规模等优势,一旦板块出现上涨,资金也不会在乎你是不是大市值的公司,接近万亿市值的宁德时代,之前在十个交易周期内,有三个交易日股价涨幅超过了10%。此时你已经分不清概念股的短炒和龙头企业的疯涨,哪个更占优。

      主持人:未来应该只会存在这两种模式,你从当年的登高战法,到后来的躺赢模式以及2020年8月开启的趋势战法,其实都是从你独有的角度告诉大家,要为这一刻的到来做好准备,去年讲的强趋势模式,在这几个月的光伏新能源汽车产业链、酿酒等行业中屡试不爽,既稳又快!

      泛舟:这两种模式互有交叉,也有所区别。短打奔走是小资金的职业投资者最重要的方法之一,趋势是大资金及没精力一直看盘的投资者最佳选择,躺赢则适合所有类型的投资者。新的一年到来了,希望大伙在年初先制定好全年投资的计划,包括收益率、模式、周期等等,边投资边修正,不断学习提高。整个市场一季度内不会出现较大的流动性风险,外围市场的波动是重要隐患之一,关注1月底美国总统交接前后货币及重要经济政策的变化。A股指数短中期依然处于可控的波动区间内,长期慢牛格局不变。

      又到了关注美元动向的时候

      主持人:四季度以来,萧萧就反复提示市场结构性分化会重演17年行情的特点,12月以来,坚定看多新能源和军工的板块性机会,本周结构分化愈演愈烈,涨跌比发展到了1:4的极端局面,赚了指数赔了钱是普遍现象。

      海风若雨萧萧:现在市场环境和前两年已经有很大不同,注册制即将全面落实,科创板也打开了新兴产业对接资本市场的融资渠道,目前的资金面也远不能和前两年相比,面多了水还不太够,你说不抱团又能怎么办?上周我们也探讨了抱团瓦解,要么是政策面变化,要么是市场风格切换。政策面变化你就别想了,若某会限制基金发行类别,但依然不会改变抱团的政策基础,最多是换个板块继续撸。至于市场风格变化,你就盯紧了几个抱团板块的龙头即可,上周已经讲过,茅台、宁德不倒,你说什么抱团瓦解,那不是胡思乱想是什么呢?当然,宁德的市值现在已经9000亿,无论哪种方法去估值都是贵不可言,只能用趋势自我强化去理解了,按照国内市场大龙必涨10倍算,还能再涨五成,这种趋势自我强化,其实在2020年的芯片和疫苗板块都上演过,没啥好奇怪的。

      主持人:2018年初,你一句“且行且珍惜”,直击蓝筹抱团盛极而衰的结局,现在市场普遍关心,会不会重演18年3578点的行情?

      海风若雨萧萧:2018年初盛极而衰与美元走强有密切的关联,美联储一年加息四次,全球总闸门关上了,再加上我们国内的政策导向以及贸易争端影响,我定义为三座大山导致了全年跌势,并非单一因素造成。目前看,美元连跌了三个月,下档有关键性的技术位88.2点,这个位置诱发一轮强劲反弹的概率很大,如果美元出现强劲反弹,则会直接影响到美股和A股的走势,譬如市场一直追捧的顺周期逻辑中的有色金属板块,还比如与美股特斯拉走势密切相关的新能源板块等等,时间上比较敏感的时间节点指向是1月20日。当然,2021年不可能存在2018年那种美联储一年加息四次的局面,国内“不急转弯”的政策环境也保证了市场的底线,震荡难免,但是盛极而衰可能性不大。

      人工智能值得长期关注

      主持人:很早以前骄阳说过,储蓄资金持续借路基金入市,才是未来国内最大的利好,本周伴随开门红,这种思路开始被大多数人认可。但好像也因为这种共识,使得光伏与特斯拉板块加速拉升,绝大多数股票加速持续下跌。

      骄阳:如果从短期来说,大多数人都开始无视风险想着切换思路的时候,就得注意风险了。短期一旦情绪高潮,必然就得注意调整了,换成机构的说法,就是警惕抱团破灭。不过就算破灭,也是绝佳的机会。市场长期慢牛的结构不会破坏,长期肯定是持续走高的,这点都说了一年了吧,从来没有怀疑过。所以只看个股就可以了,从本周起,需要谨慎对待,这批当红炸子鸡不能轻易追高了,反而要设置好防守点。

      主持人:2018年1月,也出现过一次金融地产为主的机构抱团行情,然后指数短期暴跌17%,这次呢?

      骄阳:这一次与之前有本质不同,这一次上涨的板块全都是中期逻辑不可证伪的,而非传统金融地产,上次是存量资金利用春节市场流动性宽松做市值,这次是增量资金追涨长期建仓,本质是完全不同的。为什么敢于追高呢?道理和当初我们说外资80倍估值追酱油一样。光伏也是一样,就算后面出现15%上下的调整能怎么样,明年估值立刻就变成30倍上下,然后就算不涨了,停滞了,只要等到明年下半年,市场按照2022年的估值算,估值直接就会降到30倍以下,甚至25倍以下。行业长期逻辑还在,立刻就具备再次大幅上涨的基础。所以对于长期资金来说,你觉得他们会不会过分害怕,我觉得不会,反而会着急利用可能的大跌开心的捡筹码,就怕不大跌啊.还有新能源汽车,都说特斯拉高估,都说蔚来汽车高估,真高吗?我们以前详细说过,不重复了。

      主持人:通过你这样说,轻松了许多,等回调呗,毕竟散户都等一年了,多等等好像也无妨。除了光伏新能源,今年还有哪些板块值得多留意?

      骄阳:肯定还有白酒医药了,但是逻辑和上述都是一样的,不多说,比较特别的,我觉得人工智能不错。这个赛道长期肯定是通畅的,当然你可以说业绩没出来,但业绩真出来的时候,肯定就不是现在这个价了,提前关注肯定是对的,不过前提还是你只能关注细分化行业的绝对老大,毕竟人工智能和别的不同,人才技术和资本的优势太重要了,一旦拉开距离,后面梯队公司很难跟得上步伐。

      (本文已刊发于1月9日《红周刊》,文中观点仅代表嘉宾个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅做举例分析,不做投资建议。)

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