当地时间周四，韩国央行公布最新利率决议结果，将基准利率维持在3.5%不变，这已经是该央行连续第8次暂停加息了。

这一决定表明韩国央行货币政策委员会决心继续抗击持续存在的通胀，并对家庭借贷的增加保持警惕。虽然消费者价格继续以超过3%的速度上涨，但该行预计到今年年底增速将放缓至2%的目标区间。

值得注意的是，声明中委员会采取了更加中立的立场，删除了在监测通胀趋势时考虑进一步加息的必要性的措辞，这是自 2017年中期以来总共加息 300 个基点后，迄今为止最强烈​​的转向政策宽松的暗示，进一步加剧了人们对今年晚些时候将转向政策重心的猜测。 　　通胀及前景不确定性仍很高

韩国央行指出，目前掌握的资料表明，受主要国家维持限制性货币政策立场的推动，全球经济增长和通货膨胀的放缓趋势仍在继续，但主要国家通胀仍居高不下，预计需要相当长的时间才能稳定在目标水平上。

从国内情况看，经济增长继续温和改善，主要由出口拉动。劳动力市场状况总体良好，就业人数持续强劲增长，但失业率因暂时因素上升。

展望未来，韩国央行预计国内经济有望延续去年下半年以来的向好势头，出口持续增长，但消费和建筑投资预计将缓慢复苏。今年GDP增​​速预计与11月预测的2.1%基本一致。未来经济增长路径可能会受到国内外持续的紧缩货币政策立场以及IT行业改善程度的影响。

通胀上，由于国际油价下跌和需求面压力较低，国内通胀继续保持放缓趋势。12月份消费者价格通胀率已降至3.2%。核心通胀和公众的短期通胀预期分别放缓至2.8%和3.2%。

展望未来，韩国央行预计通胀将维持放缓趋势，但由于成本压力累积的影响，放缓步伐预计将放缓。居民消费价格通胀可能在一段时间内在3%左右波动，然后逐渐温和，预计与11月份预测的全年2.6%基本一致。预计核心通胀也将保持温和放缓，这与 11 月份预测的路径一致。未来通胀走势受全球油价、农产品价格走势以及国内外经济增长等因素影响，存在较大不确定性。

　　鹰派倾向开始减弱市场预计三季度开始降息

韩国央行表示，委员会将在监测经济增长的同时，继续实施货币政策，以将消费者价格通胀稳定在中期目标水平，同时关注金融稳定。

尽管国内经济增长预计将继续呈改善趋势，但通胀仍居高不下，此外，前景的不确定性也很高。理事会认为，将基本利率维持在当前限制性水平不变，并评估未来的国内外政策条件是适当的。

考虑到通胀持续放缓、油价和以色列与哈马斯冲突等外部风险有所缓解，判断进一步上调基准利率的必要性较之前有所下降。然而，过早降低基准利率可能会刺激通胀预期，导致通胀再次上升。此外，在当前形势下，刺激房地产价格上涨预期的副作用可能会超过降息刺激经济的好处。

因此，委员会认为，通过在足够长的时间内维持限制性货币政策立场直至我们有信心通胀将收敛于目标水平来实现物价稳定至关重要。

分析师预计韩国央行将于今年第三季度开始降息，比 10 月份民意调查的预测晚了四分之一。

澳新银行经济学家Krystal Tan 表示：“随着物价压力的缓和，韩国央行的鹰派倾向已经开始减弱。”

他表示：“我们认为下一次降息将是在2024 年第三季度降息，届时我们预计国内通胀将持续稳定在3% 以下，美联储将开启宽松周期。”