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周小川G20干货提炼:首次在稳健货币政策上改口

来源:中金在线    作者:佚名   2016-02-26 14:07:49
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  G20财长和央行行长会议今日正式召开。G20国家财长和央行行长齐聚上海,在全球经济增长放缓以及全球市场动荡的背景下,本次会议成为全球关注焦点。9点30分,中国央行行长周小川举行了新闻发布会,以下为会议干货提炼:

  中国经济能保持中高速度增长

  周小川在会上表示,中国经济已进入新常态;中国经济令人印象深刻且积极向上;中国经济结构和质量正在改善,经济基本面依然强劲;中国的高储蓄率将转化为投资。

  货币政策仍有空间 当前处于稳健略偏宽松状态

  周小川还指出,中国继续实施稳健的宏观政策。中国货币政策仍有空间和工具,中国财政政策更加积极,赤字增加,人民币没有持续贬值的基础。中国仍有大量经常帐盈余,通胀率低。全球经济复苏依然缓慢且不平衡,G20将讨论全球经济和政策考量,将加强协调以促进全球复苏。G20将进一步加强有关结构改革的议程,将着力推动IMF治理改革,将着重确保金融危机后的金融改革。G20将讨论绿色金融,将讨论如何使民间资本流向绿色投资。

  中国仍有一定的货币政策空间和多种货币政策工具,中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策;中国央行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态。

  汇率市场短期波动将向基本面回归

  G20将讨论可用于应对短期风险的政策空间,将继续采取坚定措施,进一步加强反恐融资。对于汇率,中国外汇储备会保持在合理适度水平,现在外汇占款已经不是对资本流动的真实反映。人民币不存在进一步贬值的基础,人民币汇率的市场短期波动将向经济基本面回归。

  中国不会参与竞争性贬值

  中国反对利用竞争性货币贬值促进进出口竞争力;中国的出口仍然很庞大;中国不会参与竞争性贬值。国际主要经济体的情况特别会影响新兴市场国家的资本流动。

  目前正在建设利率走廊

  中国不会基于外部经济和资本流动来制定宏观经济政策体系,利率政策要起到更重要的作用,利率信号要清晰,要逐渐建立利率走廊,目前正在建立之中。现在更依赖央行公开市场操作来作为利率区间的中间值。

  中国有强烈愿望让股本市场有很好发展

  中国股本融资市场还不够成熟,虽有强烈发展愿望,但是不能拔苗助长。他表示,如果国家股本融资市场成熟,很多资金可以通过股市转化为企业股本资金,中国目前有强烈发展该市场的愿望,也下了很大的力量,但是不能拔苗助长。

  正在研究金融监管体制调整

  宏观审慎政策框架的执行并不一定要求监管体制改革。中国的金融监管体制在危机中也会表现出令人不满意的地方。中国的金融监管体制有做出调整的压力,目前正在研究之中,调整中一个重要考虑是是否有利于宏观审慎监管框架的执行。

  [b]债务与GDP比重偏高需加以警惕


  中国政府高度关注债务问题。债务比GDP目前比例偏高且继续增长,需保持高度警惕。中国债务水平高主要有三个原因。目前国内债务情况偏高,占GDP比例还在继续增长。但我们经过讨论,没有发现明确的标准。中国有自身特点,我们也有内部讨论。债务水平高主要有三个因素:中国储蓄率高,接近50%,居民最高。世界多数水平是百分之十几。中国大量储蓄资金走的是银行通道,所以债务高一些。第二,一个国家如果股本融资发育的好,比如股票市场,会起到一定减少债务率的作用,中国还要努力。第三,中国人均财富存量较小,过去底子太薄,企业发展只有靠借钱。我们既要注意风险,也要分析中国国情,找到一条更合适的道路。

  货币政策用太多了 效应会递减

  货币政策用太多了,效应会递减。他表示,经济危机出来后要抓紧应对,主要考虑三方面政策:货币政策,财政政策,结构性政策。货币政策灵活性是比较大的,财政政策也相对灵活,但各国空间不一。另外财政政策一般程序需要国会批准,约束更多一点。最后,结构性政策比较中期性,而且效果没那么快。货币政策效果更快,所以大家都喜欢用。但用太多会过度,效应会递减。我认为,最近两三年,全球讨论比较多的就是货币政策用的多了,还是要考虑下财政政策和结构性政策。

  个人住房加杠杆逻辑是对的 大力发展住房贷款

  最近央行和银监会发布新规定,降低二套房首付比例。认为降低了贷款条件,杠杆会有提高,这个逻辑是对的。但中国作为改革转轨国家,居民住房起步是很晚的,住房贷款应该有一个大力发展阶段,现在农村人口进城也需要买房。个人住房贷款占总贷款比例是偏低,只有百分之十几。银行认为这是比较安全的产品,所以有发展空间,但楼市需要逆周期调节,个人住房抵押贷款风险目前是明显低于其他风险的,银行还是比较喜欢的。银行以后可以有一定灵活性,具体业务有一定裁量权,根据客户条件来定。不过银行整体质量会由监管部门监管。那么中国如何控制杠杆率呢?我认为,更要关注企业杠杆率和地方政府的杠杆率。

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